Автор: Thejaswini M A
Переклад: Luffy, Foresight News
Приблизно за годину їзди на північний схід від Остіна, штат Техас, минуваючи місця з барбекю та зарості, ви доїдете до міста Рокдейл, штат Техас. Якщо ви відкриєте вікно до того, як побачите контури міста, ви почуєте гучний, низький, постійний рев, наче реактивний двигун працює на місці.
Рокдел збудував найбільший у Північній Америці кластер біткоїн-майнінгу на базі старої алюмінієвої фабрики, де розташувалися провідні майнінгові компанії, такі як Riot Platforms та Bitdeer. Дослідницькі матеріали The New York Times та Al Jazeera вже документували цей шум: десятки тисяч майнерів, працюючи разом із промисловими вентиляторами, запобігають перегріву та відключенням обладнання в спекотну погоду Техасу.
Ввійшовши до колишнього заводу по виробництву алюмінію American Aluminum, слідуючи за гуркотом, цей цех, що колись символізував важку промисловість XX століття, вже не має ніяких слідів виробництва алюмінієвих виробів. У величезному металевому складі безліч мідних кабелів і промислових стелажів розташовані в ряд, а комп’ютерне обладнання повністю занурене у киплячу рідину для охолодження.
Спочатку це використовувалося для майнінгу біткойнів, а зараз обладнання поступово замінюється на чіпи AMD для переключення на навчання моделей штучного інтелекту.
Не варто зациклюватися на тому, чи є штучний інтелект пузирем чи чи біткоїн йде до занепаду — така зміна галузей є лише поверхневим явищем. Компанії, що отримали права на оренду цих об’єктів, дуже добре розуміють: справжнім ключовим активом є електромережі. Зараз це вже загальноприйнята думка в галузі.
Якщо ви все ще хочете знати чому, логіка полягає у різниці в доходності на одиницю електроенергії (за поточними цінами Лондонської металевої біржі):
- Виробництво алюмінію: кожен кіловат-година електроенергії генерує прибуток у розмірі 0,17–0,27 долара США
- Біткоїн-майнінг: за поточними ринковими умовами дохід складає лише 0,05–0,11 долара США за кіловат-годину
- Використання графічних процесорів H100 для виконання завдань штучного інтелекту: дохід до 1,27–3,67 долара за кіловат-годину
Коли електроенергія дешева, виробництво алюмінію є раціональним вибором; коли прибутковість алюмінієвої галузі зменшилася, майнінг біткоїна перейняв сценарій використання дешевої електроенергії. А до 2026 року, коли ціна біткоїна буде низькою, бізнес штучного інтелекту, безумовно, стане кращим вибором.
Останні три угоди наочно демонструють безумний попит на електроенергію в усій галузі, незалежно від того, чи використовується вона для майнінгу криптовалют чи для AI-обчислень.
Riot має великий об’єкт у Рокдейлі, який не обмежується лише майнінгом біткойнів, а частину простору здає в оренду гігантам чіпів AMD для створення AI-центру обробки даних. Лише від здачі в оренду електроенергії та приміщень компанія отримує доходи в розмірі сотень мільйонів доларів США.
TeraWulf розпочинає масштабне розширення, витративши 200 мільйонів доларів США на придбання столітнього алюмінієвого заводу в місті Хосвілл, Кентуккі. Основною причиною вибору цього місця є наявність добре розробленої інфраструктури з великою потужністю електропостачання. Компанія планує зняти застаріле обладнання та створити великий інфраструктурний центр даних, використовуючи існуючу електромережу.
NYDIG придбав стару фабрику на сході Масенни, штат Нью-Йорк. Цей об’єкт був бездіяльним роками, але має прямий доступ до річки Святого Лаврентія з 435 МВт дешевої гідроелектроенергії. На тлі того, що всі конкуренти звертаються до ШІ, NYDIG здобув цей об’єкт лише для того, щоб забезпечити собі доступ до дешевої електроенергії та продовжувати біткоїн-майнінг. Зараз у галузі вже ніхто не будує об’єкти з нуля — усі борються за наявні електричні вузли.
Протягом останніх двох десятиліть майни біткойнів переміщувалися по всьому світу, шукаючи дешеву електроенергію: у віддалених гідроелектростанціях у Вашингтоні, на місцях викидів попутного нафтового газу в Північній Дакоті, у старих промислових електромережах на півночі штату Нью-Йорк. Галузь також розробила досконалу інфраструктуру: круглорічну експлуатацію з високим навантаженням, промислові рішення для охолодження та довгострокові контракти на дешеву електроенергію.
А зростаючі AI-підприємства саме потребують цих готових ресурсів та мають більш сильну фінансову базу.
Anthropic масштабно блокує електроенергію, Microsoft, Google та Amazon також безумно розширюють центри обробки даних, і темпи будівництва електромереж не встигають за швидкістю введення в експлуатацію серверних. Три величезних технологічні гіганти зараз безпосередньо конкурують з біткоїн-майнерами за одну й ту ж групу промислової електроенергії. Раніше майнерам доводилося між собою боротися за електроенергію, але зараз перед обличчям конкуренції з технологічними гігантами їхнє положення вже виявляється невигідним.
Дані на початок 2026 року підтвердили галузеву кризу: загальна хеш-потужність мережі біткоїна вперше за шість років знизилася. Поточна вартість видобутку однієї біткоїн-монети становить 88 000 доларів США, але протягом більшої частини травня цього року ціна монети коливалася близько 77 000 доларів США. Майни, які працюють за звичайними тарифами на електроенергію, зазнають збитків при видобутку кожної монети.
Галузь зазнає масштабної трансформації. Компанії Hive, Hut 8, TeraWulf, Iren поступово демонтують майни та перетворюють їх на центри обробки даних для ШІ; CoreWeave повністю вийшла з криптовалютної майнінг-індустрії й повністю перейшла на надання хмарних послуг для ШІ; MARA придбала французьку технологічну компанію, щоб завершити зміну бізнес-напрямку. Ті компанії, що мають доступ до електроенергії та позиціонують себе як «оператори електромереж», зберігають стабільність, тоді як майнири, що зосереджені виключно на криптовалютному секторі, перебувають у кризі.
Енергетичні аналітики називають це явище «цифровим прокляттям ресурсів»: країни та компанії все частіше виявляють, що просте володіння дешевою електроенергією приносить більший прибуток, ніж розробка нових технологій власними силами.
Країни Перської затоки рано зрозуміли цю логіку. Протягом останніх шістдесяти років у регіоні діяла політика низьких тарифів на електроенергію: у Кувейті з 1966 року тариф для домашніх споживачів стабільно тримався на рівні 0,007 долара США за кВт·год; у Абу-Дабі загальні витрати на виробництво та передачу електроенергії становили близько 0,087 долара США за кВт·год, але для споживачів ціна складала лише 0,014 долара США. Низькі тарифи на електроенергію спочатку застосовувалися як інструмент привернення іноземних інвестицій для розміщення енергоємних галузей, таких як виробництво алюмінію, хімічна промисловість та сталеплавильна промисловість, у пустельних районах.
Сьогодні колишній електричний енергетичний ресурс, що раніше забезпечував енергією енергоємну промисловість, знайшов нових споживачів — центри обробки даних. Саудівська Аравія створила державну інвестиційну компанію з штучним інтелектом HUMAIN і інвестувала десятки мільярдів доларів у розвиток технологічної інфраструктури; ОАЕ розпочали будівництво AI-парку загальною потужністю 5 ГВт, приваблюючи такі компанії, як OpenAI, Oracle та NVIDIA; ця мережа, яка раніше живила алюмієві заводи, зараз повністю забезпечує роботу AI-обчислень. Проект NEOM Oxagon, спочатку запланований як плаваючий промисловий місто, також змінив свою концепцію, перетворившись на кластер AI-центрів обробки даних з інвестиціями в 5 мільярдів доларів, що працюють на вітровій та сонячній енергії.
Карнегі міжнародний фонд миру оцінив: хмарні обчислення вже стали «новою алюмінієвою промисловістю» країн Перської затоки. Місцеві країни більше не експортують фізичні сировинні товари, а замість цього, завдяки інтернету, перетворюють вуглеводні та сонячну енергію на обчислювальну потужність для експорту.
Не тільки Близький Схід, а й приклад Бутану також є типовим.
Бутан раніше мав найменш витратну гідроелектроенергію у світі, і його офіційний проект з майнінгом біткойнів вважався зразком суверенного майнінгу, досягнувши пікового обсягу у 13 000 біткойнів; зараз ця кількість скоротилася до 3 100 біткойнів, а майнінг був повністю припинений більше року тому. Зараз гідроелектроенергія Бутану безпосередньо постачається до індійської електромережі.
За цим рішенням стоять ті ж міркування, що й у випадку з американськими алюмінієвими заводами: чи є майнінг біткойнів найкращим способом використання електроенергії? Коли відповідь ствердна, Бутан продовжує майнінг; коли дохід від продажу електроенергії Індії є більш стабільним і не пов’язаний із ризиком коливань цін на криптовалюти, електроенергія напрямляється до сусіда.
Так само, Starcloud зібрала 200 мільйонів доларів США для створення орбітального сонячного центру обробки даних. Вони щойно навчили першу штучну інтелектуальну модель у космосі за допомогою GPU H100 і подали заявку на запуск 88 000 супутників. Хоча проект зберігає біткоїн-майнінг, він є лише додатковим напрямком: постійно генерована енергія сонячними панелями на орбіті використовується для криптовалютного майнінгу, коли AI-кластери простоюють.
Низька навколоземна орбіта має виняткові умови для виробництва електроенергії: постійне освітлення, необхідність не займати земельні ділянки, а також низька температура в космосі, що дозволяє зменшити кількість обладнання для охолодження. За останні двадцять років витрати на космічні запуски знизилися на 95%.
SpaceX також глибоко втручається у боротьбу за електроенергію та обчислювальну потужність. Згідно з останніми документами IPO, центр обробки даних Colossus 1 компанії у Мемфісі, Теннессі, повністю орендується Anthropic на термін до травня 2029 року, загальна вартість угоди перевищує 40 мільярдів доларів США, і лише цей один проект приносить SpaceX до 1,25 мільярда доларів доходу щомісяця. Цей центр обробки даних також був створений шляхом реконструкції старої електротехнічної фабрики, що повністю відповідає моделі перетворення алюмінієвого заводу в Рокдейл на обчислювальний центр.
У процесі промислової трансформації перетворення Allbirds вважається найбільш неочікуваним прикладом. Ця компанія, що спеціалізується на сталому розвитку, досягла пікової оцінки в 4 мільярди доларів США, але після розбиття бульбашки споживчих брендів її акції впали на 98%. У ситуації, коли основний бізнес став нежиттєздатним, компанія, маючи готівковий потік та публічну структуру, вирішила повністю перейти на операції з інфраструктури для обчислювальних потужностей ШІ, після чого ціни на акції стрибнули на 350%. Ринок проголосував: зараз операції з серверами та перепродаж електроенергії для обчислень приносять набагато більший прибуток, ніж традиційна споживча індустрія.
Тим часом криптовалютні проекти Bittensor, Render, Akash вибрали диференційований підхід: замість будівництва великих централизованих центрів обробки даних вони інтегрують глобальні розподілені простою обчислювальні ресурси.
Bittensor створює ринок торгівлі обчислювальними потужностями, опираючись на систему токенів із фіксованою загальною кількістю, щоб різні AI-моделі змагалися на платформі за відповіді; цей проект також зменшить щоденний випуск токенів наполовину у грудні 2025 року. Render заохочує користувачів надавати свої вільні GPU для виконання AI-завдань; Akash орендує хмарні обчислювальні потужності, стверджуючи, що їх ціни на 85% нижчі, ніж у Amazon Web Services.
Ця розподілена модель обчислювальних потужностей поступово привертає увагу. На конференції NVIDIA Tech 2026 виконавчий директор Хуан Ренсюнь порівняв Bittensor із класичним інтернет-проектом Folding@home. Останній був створений з метою використання глобальних простоючих домашніх комп’ютерів, щоб надати цінність пристроям, які перебували в режимі очікування; Bittensor ж інтегрує простоючі обчислювальні потужності ігрових консолей та застарілих майнерів за допомогою криптовалютних токенів як стимулу.
Оглядаючи загальну картину — від гучних промислових вентиляторів Рокдейла до супутників, що стежать за рухом Сонця,— відбувається масштабна перебудова реальних активів. Єдиним принципом для підприємств, що беруть у цьому участь, є прагнення до прибутку. Я передбачаю, що через десять років ці сучасні фабрики з обчислювальними потужностями знову порожнітимуть і змінять своє призначення, прийнявши на себе наступне покоління індустрій, тоді як підземні електромережі залишаться незмінними з самого початку.
Хто контролює найдешевшу електроенергію, той визначає призначення обчислювальних потужностей. Ця логіка вже підтвердилася в Техасі, Бутані та Абу-Дабі, і в майбутньому вона буде діяти й на висоті 250 миль над поверхнею Землі.