Автор:Fidelity Investments
Компіляція:НікіForesight News
Короткодоба:
Інвестори, які хочуть увійти на ринок, сподіваючись отримати прибуток у короткостроковій перспективі, можуть бути обережними. Однак інвестори, які мають намір тримати активи довгостроково, можливо, все ще не пропустили свій шанс. Цього року все більше урядів і компаній усього світу включають цифрові активи до своїх балансів. Через цей новий попит деякі інвестори вважають, що традиційний чотирирічний цикл криптовалют може вже закінчитися.
У березні президент Трамп підписав указ, який створює стратегічні біткойн-резерви для уряду США. Цей указ офіційно класифікує всі біткойни та кілька інших криптовалют, які наразі належать уряду, як резервні активи.
Хоча ще треба побачити, як виглядатиме загальний вплив цього адміністративного указу, але 2025 рік з'ясував одне: криптовалюти набувають загального визнання. Вони більше не вважаються просто формою волатильних спекуляцій, якими займаються «degens» (скорочення від «degenerate», яким криптотрейдери називають себе через безумні риски, пов'язані з ринком криптовалют, і необхідний для виживання менталітет), але визнані засобом зберігання вартості урядом США.
Що це означає для ринку криптовалют у 2026 році? Чи означає теперішній значний відскок цін кінець біржового більшовику? Чи вже пізно інвестувати в криптовалюту? Ось кілька ключових тенденцій, на які варто звернути увагу.
Чи будуть більше країн використовувати криптовалюту як резерв?
Наразі багато країн світу мають певну кількість криптовалют, але дуже мало країн офіційно встановили криптовалютні резерви — тобто визнали криптовалюту, яку вони мають, фінансовим активом, що служить стратегічним інтересам держави.
Ця ситуація почне змінюватися в 2025 році (найяскравішим прикладом є указ президента Трампа в березні) і можливо продовжиться в 2026 році.
Наприклад, у вересні Киргизька Республіка ухвалила законопроект про створення власних резервів криптовалюти. У інших місцях все більше країн починають вивчати цю можливість. Недавно бразильський конгрес розглянув законопроект, який дозволяє країні використовувати до 5% її міжнародних резервів для зберігання біткойнів (але залишається відкритим питанням, чи стане цей законопроект законом).
«Fidelity Digital Assets вважає, що в майбутньому більше країн можуть купити біткойни, і це питання гри теорії», - сказав Кріс Кайпер, віце-президент Fidelity Digital Assets, відділ досліджень. «Якщо більше країн включать біткойн до свого валютного резерву, то інші країни можуть відчути тиск конкуренції, що призведе до зростання тиску на те, щоб діяти так само.»
Що це означає для ціни? «З точки зору простої економіки попиту та пропозиції, додатковий попит на біткойн може підняти ціну», — сказав Квіппер. «Звичайно, головне — це те, наскільки великий додатковий попит, а також те, чи продають інші інвестори, чи тримають».
Чи будуть компанії продовжувати купувати криптовалюту?
Уряд не є єдиним джерелом нових запитів до 2026 року. Компанії можуть більше включатися в цей процес — деякі з них почали включати біткойн та інші криптовалюти до балансу ще з 2025 року. Наразі одним із найбільш очікуваних прикладів є компанія з розробки програмного забезпечення та аналітики Strategy (колишня назва — MicroStrategy, тикер MSTR), яка з 2020 року поступово купує біткойни. Однак у цьому році все більше компаній почали дотримуватися цієї практики, що перетворило її на тенденцію. На жовтень 2023 року понад 100 публічних компаній (як внутрішніх, так і міжнародних) вже володіють криптовалютою. З них приблизно 50 компаній мають більше 1 мільйона біткойнів.
«Очевидно, що існує можливість арбітражу, деякі компанії можуть скористатися своїм ринковим становищем або каналами фінансування, щоб залучити кошти для покупки біткойнів», — сказав Квіппер. «Деякі з них випливають з прав на інвестиції, а також географічних та регуляторних проблем. Наприклад, інвестори, які не можуть прямо купити біткойни, можуть вирішити отримати відкриття через ці компанії або цінні папери, які вони випускають».
На перший погляд, закупівля криптовалюти компаніями збільшує попит на ринку, що може допомогти підняти ціни на активи. Однак інвестори також мають бути в курсі ризиків. «Якщо ці компанії вирішать або будуть змушені продати частину цифрових активів, наприклад, у разі виникнення низки, це, безумовно, може викликати тиск на ціни на біткойни чи інші цифрові активи, які вони тримають», — сказав Квіпп.
Джерело: Fidelity Investments. Майбутні результати не гарантовані.
Чи завершиться чотирирічний цикл?
На відміну від традиційних інвестицій, таких як акції та облігації, історія біткойна відносно коротка, але його ціна приблизно слідує чотирирічному циклу (від вершини біржового бульйою до вершини біржового бульйою або від дна медвіжого ринку до дна медвіжого ринку). Він утворив вершини біржового бульйою в листопаді 2013 року, грудні 2017 року та листопаді 2021 року, а також дна медвіжого ринку в січні 2015 року, грудні 2018 року та листопаді 2022 року. Ці цикли супроводжувалися значними коливаннями цін: перший цикл з 1 150 до 152 доларів США, другий — з 19 800 до 3 200 доларів США, третій — з 69 000 до 15 500 доларів США.
Рух Bitcoin часто впливає на весь ринок криптовалют — у багатьох випадках з більшою волатильністю.
Наразі ми перебуваємо приблизно на 4-річному етапі поточного циклу, оскільки попередній біржовий бульйон досяг свого максимуму в листопаді 2021 року. А за останній місяць ціни на криптовалюти продовжують падати. Отже, чи досяг цей біржовий бульйон свого максимуму?
Якщо цикл з четирьох років повториться, ми, можливо, зараз перебуваємо або близько до кінця цього біржового росту біткойна. Проте деякі інвестори в криптовалюту вважають, що ця історична тенденція відразу припиниться, а поточна корекція цін є лише тимчасовим відскоком, який передує відновленню піднімального тренду ринку.
Що конкретно це означає? Деякі інвестори вважають, що, хоча ціни все ще будуть коливатися, будь-які коливання вниз будуть набагато меншими, ніж у минулому, і їхній розмір може бути настільки малим, що він не викличе враження повноцінної бірючої хвилі.Інші вважають, що ми можемо потрапити в суперцикл, у результаті чого бульйовий ринок триватиме багато років. Для порівняння, суперцикл товарів 2000-х років тривав майже десять років.
Квіпер не вважає, що ці цикли зовсім зникнуть, бо страх і жадібність, які викликають їх, не зникли чарівним чином. Але він зазначає, що якщо цикл у чотири роки повториться, ми вже б встановили рекордний рівень у цьому циклі та ввійшли в повноцінний біржовий спад. Незважаючи на те, що скоригування з листопада було досить значним, він каже, що ми можемо знати, чи справді виник цикл у чотири роки, лише до 2026 року. Поточне падіння цін може бути початком нового біржового спаду або ж лише скоригуванням у рамках біржового росту, яке згодом знову встановить рекордні рівні — як це відбувалося кілька разів у цьому циклі.
Чи здійсняться ці передбачення, поки що невідомо, і, можливо, ми дізнаємось це тільки до середини 2026 року.
Чи не пізно вже купувати біткойн?
Незважаючи на те, що ринок криптовалют все ще має багато невизначеностей, одна справа стає більш очевидною: ринок криптовалют входить в новий парадигм. «Ми бачимо, що структура та категорії інвесторів зазнають фундаментальних змін, і я вважаю, що це буде тривати до 2026 року», - сказав Квіппер. «Традиційні менеджери фондів та інвестори почали купувати біткойн та інші цифрові активи, але, на мою думку, ми ще лише торкнулися поверхні відносно масштабів коштів, які вони можуть винести в цю сферу».
У світлі цього інвестори, які ще не ввійшли на ринок, можуть запитати: чи все ще є гарною ідеєю купити біткойн зараз?
Для Купера все залежить від вашого інвестиційного горизонту. Якщо ви хочете отримати прибуток у короткостроковій чи середньостроковій перспективі (чотири-п'ять років чи менше), ви, можливо, вже запізнилися, особливо якщо цей цикл у кінцевому підсумку буде слідувати історичним закономірностям.
«Однак, якщо дивитися дуже довгостроково, я особисто вважаю, що якщо ви розглядаєте біткойн як засіб зберігання капіталу, то ніколи не буде фундаментально «пізно», — сказав Квіппер. — Поки що жорсткий ліміт на постачання залишається незмінним, я впевнений, що кожен раз, коли ви купуєте біткойн, ви вкладаєте свої зусилля чи заощадження в щось, що не знецінюється через інфляцію, викликану монетарною політикою урядів.»