ФРС і Банк Англії розходяться щодо стейблкоїнів, поки законопроєкт CLARITY набирає ходу

На 32-й Дубровницькій економічній конференції серед старших політиків виникла глибока розбіжність щодо майбутнього приватних цифрових грошей — США Федеральна резервна система та Банк Англії намалювали дуже різні картини того, куди стейблкоїни вписуються в платіжну ландшафт. Губернатор Федеральної резервної системи Крістофер Воллер захищав стейблкоїни як легітимний платіжний інструмент, сказавши на панелі, що вони мають бути частиною дискусії про платежі, а не об’єднані з ширшими питаннями ризиків криптовалют. «Я завжди розглядав стейблкоїни як платіжний інструмент; в них немає нічого злого, нічого небезпечного», — сказав Воллер, додавши, що стейблкоїни можуть підвищити конкуренцію на ринку платежів і знизити витрати, повідомляє Reuters. Він також попередив, що широке використання стейблкоїнів, забезпечених доларом, може призвести до того, що країни «імпортують» грошово-кредитні умови США, зв’язуючи стейблкоїни з питаннями про досяжність долара та грошовий суверенітет. Політик Банку Англії Меган Грин засудила більш обережний тон. Хоча вона визнала потенціал цифрових інновацій, вона вважала, що токенізовані депозити — цифрові представлення традиційних банківських депозитів — можуть стати кориснішими, ніж стейблкоїни. «Я вважаю, що токенізовані депозити, ймовірно, витіснять стейблкоїни, і через п’ять років ми можемо дивуватися, чому ми взагалі говорили про стейблкоїни», — сказала Грин, зазначивши, що банки можуть відповісти на тиск щодо балансу депозитів і доходу від комісій, інвестувавши в інфраструктуру цифрових депозитів. Вона також звернула увагу на ризики: стейблкоїни не завжди стабільні, викликають питання регулювання та використання для незаконних цілей, можуть виводити депозити з банків і послаблювати передачу грошово-кредитної політики. Протилежні заяви підкреслюють, як центральні банки дивляться на приватні цифрові гроші через різні лінзи: одні бачать швидші платежі та зростання попиту на долар; інші — втечу депозитів, регуляторні прогалини та навантаження на локальні інструменти політики. Ця дискусія виникає на тлі того, що законодавці США продовжують просувати Закон CLARITY — запропонований законопроєкт про структуру ринку цифрових активів, який Комітет з банківської справи Сенату погодив 15–9 14 травня після місяцьвих переговорів. Однією з головних точок суперечки у законодавчому процесі є питання про те, чи слід дозволити регульованим продуктам стейблкоїнів пропонувати нагороди, подібні до доходу. Банківські групи попереджають, що така нагорода може вивести депозити з традиційних кредиторів; криптофірми заперечують, що регульовані цифрово-активні продукти повинні мати можливість пропонувати користувачам переваги. Сенатор Синтія Луммис закликала Конгрес діяти швидко, попереджаючи, що якщо Закон CLARITY провалиться, наступна реальна можливість прийняти значущий законопроєкт про цифрові активи може не настати до 2030 року. Вона також представила цей законопроєкт як питання фінансового лідерства США: «Якщо США не встановлять глобальний стандарт регулювання цифрових активів, це зробить хтось інший», — написала вона на X, стверджуючи, що Закон CLARITY — це спосіб, яким Америка може забезпечити формування правил наступної фінансової ери. Висновок: політики та ринки зараз виробляють протилежні концепції — приватні стейблкоїни, токенізовані банківські депозити та регуляторні рамки — з великими наслідками для платежів, банківської сфери та глобального охоплення грошово-кредитної політики.