Джейк Клавер описав свою макро-тезу щодо того, чому XRP може в кінцевому підсумку досягти $1 000, стверджуючи у інтерв’ю з MissCrypto від 31 травня, що цей актив може скористатися рідкісною збіжністю глобального стресу ліквідності, регулювання стейблкоїнів, токенізації та попиту на миттєве розрахунки.
Клавер визнав, що цільова оцінка здається надмірною, якщо дивитися на неї через звичайну рамку ринкової капіталізації. Але він стверджував, що криптоінвестори застосовують неправильний погляд до активів, призначених для підтримки глобальних розрахункових мереж.
«Я розумію, що це здається високою ціною для багатьох людей», — сказав Клавер. «Вони дивляться на загальну ринкову капіталізацію, загальну кількість токенів і токеноміку навколо неї, і в більшості випадків це, чесно кажучи, було б неможливо. Ця ситуація — ідеальний шторм, який, я вважаю, відбудеться. Я думаю, що зараз дуже ймовірно, що він відбудеться».
Макро-доміно-теорія, що стоїть за XRP
На центрі аргументу Клавера — потенційне розгортання йєн-карр-трейду, яке, за його словами, почало демонструвати ознаки напруженості в серпні 2024 року. Десятиліттями інвестори позичали дешево в Японії та інвестували цей капітал у казначейські облігації США, акції, нерухомість, золото, срібло та інші глобальні активи. Якщо японські ставки зростатимуть, а американські — знижуватимуться, він стверджував, що капітал може перерозподілитися назад у японські облігації, що призведе до масштабної продажу казначейських облігацій США та інших активів.
«Отже, як це виглядає? Ну, мені доведеться повернутися до макроекономіки», — сказав Клавер. «Багато людей звужують фокус до криптовалютного простору і вважають, що це рух з боку роздрібних інвесторів. Я б заперечив це і сказав, що велика частина обсягів, які за останні два роки потрапили до криптовалют, були інституційно обумовлені».
На думку Клавера, саме тут інфраструктура криптовалют набуває значення. Він сказав, що задня частина ринку акцій і ринку валют буде потребувати швидших механізмів ліквідності та розрахунків, якщо на традиційні ринки вдарить хаотичне переоцінювання.
«Криптовалюта відіграє велику роль тут — це ліквідність і перехід до реального часу розрахунків для бек-енду фондового та валютного ринків», — сказав він. «Оскільки обидві ці речі будуть вплинуті, коли все це відбудеться. Якщо не буде достатньо ліквідності чи кредиту, який можна надати цим сторонам, ми буквально матимемо сценарій ICE 9».
Клавер сказав, що такий сценарій буде стосуватися не лише цін на криптовалюти, а й ширшого переоцінювання на глобальних ринках. «Ви можете уявити, як десятки трильйонів доларів висмоктуються з ринків по всьому світу», — сказав він. «І насправді не матиме значення, де у вас знаходяться кошти. Вони можуть бути в облігаціях. Можуть бути на фондовому ринку. Можуть бути в золоті і сріблі».
Клавер також пов’язав цю теорію з законодавством щодо стейблкоїнів та попитом з боку Казначейства. Він сказав, що в 2024 році в США не було законопроекту про стейблкоїни, але після його прийняття в 2025 році регульовані стейблкоїни можуть створити внутрішній попит на казначейські облігації, що повертаються на ринок. Він також зазначив очікувані рекомендації OCC для банків, що випускають стейблкоїни, сказавши, що період коментарів регулятора завершився 1 травня, і рекомендації можуть з’явитися до 18 липня.
XRP ETF, ризик Tether і попит на виплати
Велика частина тези — це очікування Клавера, що Tether може зіткнутися з тиском через геополітичні події, ризик санкцій або питання щодо його резервів. Він зазначив, що Tether має велику позицію у скарбниці, але відсутність повного аудиту та наявність bitcoin та інших активів у балансі залишають питання відкритими.
«У них значна позиція, але велика частина їх балансу — це bitcoin та інші активи», — сказав Клавер. «Вони ніколи не проходили повного аудиту. І навіщо вам запускати стейблкоїн, що відповідає вимогам США, якщо ви збираєтеся зробити інший ваш стейблкоїн відповідним протягом трьох років, які у вас є для цього?»
Він сказав, що будь-яка перебування ліквідності на рівні стейблкоїну може вплинути на біржі та bitcoin, особливо якщо невідповідності при розрахунках, пов’язані з ETF, стануть більш помітними. Bitcoin розраховується в мережі протягом приблизно 30–45 хвилин, сказав він, тоді як ринок акцій залишається на T+1. Якщо традиційні ринки не перейдуть на розрахунки T+0, він стверджував, інституції можуть стикнутися з тиском щодо прийняття активів і мереж, які краще підходять для передачі вартості в реальному часі.
«Я думаю, що ви побачите навалу ETF на XRP і величезний перерозподіл ліквідності в цей актив», — сказав Клавер. «На біржах залишилося дуже мало XRP. Ліквідність XRP на біржах дуже низька. І це спричинить значне зростання ціни, після чого їх можна буде використовувати для розрахунків на задній частині фондового ринку.»
Клавер сказав, що ця динаміка також може допомогти «зменшити ризики на валютному ринку», додавши, що XRP «розв’язує багато проблем, які виникнуть під час цього розгортання».
Закон про прозорість та межі тезиКлавер представив Закон про зрозумілість як важливий, але не єдиний тригер. Він сказав, що цей закон може захистити встановлену судом зрозумілість щодо цифрових активів і допомогти вирішити питання правил DeFi, оподаткування, ліквідних пулів, вимог KYC та AML. Однак він зазначив, що регулятори можуть діяти швидше, ніж Конгрес, якщо рекомендації OCC нададуть банкам чіткий шлях для випуску стейблкоїнів.
«Закон про ясність дійсно більше зосереджений на проясненні того, що це за цифрові активи», — сказав Клавер. «Інша частина, яку, на мою думку, нам потрібно, — це регулювання DeFi в межах США».
Він також визнав, що XRP — не єдина мережа, спрямована на переказ вартості. Solana, Hedera, Stellar та інструменти токенізації на базі XRPL були згадані як потенційні складові ширшого зміщення ринкової структури.
Однак він стверджував, що нативні функції XRPL, зокрема цифрові посвідчення особистості, дозволені домени, дозволений DEX, оракули, функціонал AMM та багатофункціональні токени, надають йому стратегічну перевагу.
«Є багато речей, які були вбудовані в XRPL з часом, і я вважаю, що вони надають йому стратегічну перевагу разом із позовом та ясністю, яку вони отримали від цього позову щодо SEC у США», — сказав Клавер.
Клевер неодноразово описував сценарій з $1 000 за XRP як теорію, а не певність. Але його загальна позиція зрозуміла: якщо макроекономічний стрес змусить традиційні ринки перейти на швидше розрахунки, а регульовані стейблкоїни та токенізовані активи прискорять інституційне прийняття, XRP може стати одним із активів, які найбільш прямо піддаються цій трансформації.
На момент публікації XRP торгувався за ціною $1,30.
