Мережа Layer 1 ethereum обробила більше транзакцій, ніж будь-коли, при цьому стягуючи майже нічого з користувачів за цю послугу.
Щоденні транзакції на Ethereum L1 досягли піку в 1,87 мільйона 31 грудня 2025 року, перевищивши попередній рекорд у 1,61 мільйона, встановлений під час хвилі активності у травні 2021 року. Тим часом середні комісії за транзакції впали приблизно до $0,21 у останніх показниках, а деякі періоди навіть опускалися до $0,15. Це зниження більше ніж на 50% у порівнянні з попереднім роком і є рекордно низьким показником вартості за транзакцію в мережі.
Як ethereum подолав кореляцію між комісіями та активністю
Ключовим моментом став оновлення Dencun, яке було запущено у березні 2024 року. Воно ввело так зване proto-danksharding через EIP-4844, що створило значно дешевший спосіб для Layer 2 rollups надсилати свої дані назад на головний ланцюг Ethereum. До Dencun L2 мусили конкурувати з звичайними користувачами за обмежений блокспейс. Після Dencun вони отримали власну виділену, знижену смугу.
Результатом став каскадний ефект полегшення. Мережі другого рівня, такі як Arbitrum, Optimism і Base, могли обробляти транзакції значно дешевше, що відтягнуло величезний обсяг активності з L1. Основний ланцюг, звільнений від перенавантаження, зміг обробляти залишковий трафік за частку старої вартості.
Квартальний обсяг транзакцій розкриває загальну картину. У Q1 2026 на Ethereum L1 було зафіксовано рекордні 200,4 мільйона транзакцій. Активні адреси досягли рекордних значень разом із обсягами транзакцій ще з жовтня 2025 року.
Проблема спалювання, про яку ніхто не хоче говорити
З моменту об’єднання у вересні 2022 року Ethereum спалює частину кожної комісії за транзакцію, постійно виводячи ETH з обігу. Коли комісії були високими, швидкість спалювання перевищувала нову емісію ETH, роблячи актив дефляційним.
Ця математика не працює, коли комісії настільки низькі. Щоденне знищення ETH з комісій за транзакції досягло рекордно низького рівня приблизно 53 ETH у деякі дні 2025 року — це похибка округлення порівняно з тисячами ETH, які щодня знищувалися під час пікових періодів 2022 і 2023 років. Незважаючи на рекордну активність, мережа просто не генерує достатньо доходу від комісій, щоб підтримувати дефляційний тиск, якого інвестори очікували.
Що це означає для інвесторів
Комбінація низьких комісій та високої активності є двостороннім мечем для ETH як інвестиції. З одного боку, нижчі бар’єри для входу очевидно сприяють адопції. Більше користувачів, більше транзакцій і більше активних адрес свідчать про більш здорову та доступну мережу.
З іншого боку, економічна вартість цієї діяльності все частіше захоплюється не на Ethereum L1. Коли користувачі здійснюють транзакції на ролапах Layer 2, комісії, які вони сплачують, в основному йдуть цим L2-мережам. Ethereum L1 отримує невелику комісію за вирішення, але це лише частка того, що вона раніше заробляла, коли вся діяльність відбувалася безпосередньо на мейннеті.