ЄЦБ проти послаблення правил резервів євро-стейблкоїнів

Ключові інсайти:

• ЄЦБ виступив проти м’якших правил резервів для європейських стейблкоїнів.
• Офіційні особи попередили, що стейблкоїни можуть послабити фінансування банків.
• Міністри ЄС обговорювали занепокоєння щодо цифрової доларизації.

Європейський центральний банк відхилив пропозиції, що підтримують стейблкоїни, деноміновані в євро, під час зустрічі міністрів фінансів на Кіпрі в п’ятницю.

Джерела Reuters повідомили, що чиновники ЄЦБ попередили, що ширше впровадження стейблкоїнів може послабити здатність банків надавати кредити та зменшити контроль над грошово-кредитною політикою в межах євро зони.

Дебати виникли, коли європейські політики розглядали, як блок має конкурувати з швидко зростаючими цифровими активами, прив’язаними до долара.

Джерела Reuters повідомили, що Bruegel представила рекомендації під час засідання Ради з економічних і фінансових справ у Нікосії. Група запропонувала полегшити вимоги до ліквідності для емітентів, надавши можливий доступ до фінансових інструментів ЄЦБ. Автори зазначили, що євро-стейблкоїни залишаються структурно невигідними порівняно з американськими конкурентами, оскільки правила щодо резервів залишаються строгішими всередині Європейського союзу.

Дані CoinMarketCap показали, що EURC від Circle не входить у десятку найбільших глобальних стейблкоїнів, незважаючи на активну базу транзакцій у Європі. У політичному документі зазначалося, що європейці становлять 38% усіх світових транзакцій зі стейблкоїнами, але євро-підтримувані токени становили лише 0,3% обігового пропозиції. Ця нерівновага посилила занепокоєння щодо домінування долара на ринках цифрових платежів.

Джерела Reuters додали, що президент ЄЦБ Крістін Лагард виступила проти пропозицій, які передбачають визнання центрального банку останнім резервним позичальником для компаній, що випускають стейблкоїни. Чиновники зазначили, що перекази депозитів на рахунки емітентів можуть дестабілізувати фінансові структури комерційних банків. Політикі також стурбовані можливістю масових викупів під час періодів ринкової напруги.

Wu Blockchain пізніше підсумував обговорення зустрічі на X, заявивши, що центральні банкіри сприйняли розширення стейблкоїнів як пряму загрозу ліквідності банківської системи. Ця реакція виникла на тлі зростаючого тиску з боку галузевих груп, які закликають до більш гнучкого підходу в рамках європейських криптовалютних регуляцій.

Дослідники Bruegel попередили, що надмірне регулювання може прискорити цифрову доларизацію на європейських ринках. У доповіді стверджувалося, що користувачі можуть все частіше залежати від зарубіжних активів, забезпечених доларом, якщо європейські альтернативи залишатимуться обмеженими. Політики висловили занепокоєння, що ця тенденція може послабити європейський вплив на майбутню платіжну інфраструктуру.

Кілька центральних банків, як повідомляється, відкинули ці побоювання під час обговорень у Кіпрі. Джерела Reuters сказали, що деякі чиновники підтримали обмеження, що обмежують європейські викупи, пов’язані з іноземними стейблкоїнами. Органи влади побоювалися, що раптовий витік резервів може поширити стрес через внутрішні банківські системи під час періодів волатильності.

Останні новини про стейблкоїни також відобразили загальну обережність Європи щодо приватно випущених цифрових грошей. На початку цього місяця Лагард виступила на економічному форумі Banco de España LatAm у Іспанії та захищала токенізовану інфраструктуру, що безпосередньо пов’язана з системами розрахунків центральних банків. Вона стверджувала, що токенізована фінансова система підтримує інновації, не погіршуючи механізми грошово-кредитної передачі.

Ця позиція збігалася з поточними проектами Євросистеми, такими як Pontes та Appia. Європейські політики продовжували віддавати перевагу токенізованим системам розрахунків оптового ринку замість приватно керованих екосистем стейблкоїнів. Ця різниця все більше відділяла регуляторний курс Європи від підходу США за запропонованого Закону GENIUS.

Регулювання ринків криптоактивів залишалося центральним у суперечці в п’ятницю, оскільки випускники стикалися зі строгими вимогами до складу резервів. Компанії стейблкоїнів, що діють за MiCA, повинні зберігати велику частину резервів у високоліквідних активах. Прихильники галузі стверджували, що ці обмеження зменшують прибутковість і уповільнюють розширення євро-стейблкоїнів.

Європейські банківські чиновники сприймали ці вимоги як захисні гарантії. Політики боялися, що зменшення вимог щодо резервів може посилити розбіжності ліквідності під час періодів викупу. Ця стурбованість зросла після кількох невдач стейблкоїнів, які виявили проблеми з прозорістю резервів під час попередніх спадів на криптовалютному ринку.

Обговорення новин про стейблкоїни також з’явилося, коли Європа оцінювала стратегічну фінансову автономію. Доларові стейблкоїни продовжували домінувати на ринках торгівлі, розрахунків та децентралізованій фінансовій діяльності по всьому світу. Європейські чиновники залишалися розділеними між підтримкою місцевих альтернатив та захистом існуючих банківських структур від фрагментації депозитів.

Учасники ринку все частіше стежили за тим, чи пом’якшить Європейська комісія правила MiCA під час майбутніх оглядів. Галузеві групи стверджували, що поточні рамки сприяють традиційним банківським інституціям, обмежуючи конкуренцію з боку фінтеху. Центральні банкіри, навпаки, захищали більш повільний регуляторний підхід, спрямований на стабільність фінансової системи.

Наступні важливі політичні обговорення можуть відбутися під час майбутніх сесій огляду MiCA в кінці цього року. Ринки, ймовірно, стежитимуть за тим, чи зблизяться європейські законодавці з обережністю ЄЦБ чи тиском індустрії на користь розширення євро-стейблкоїнів.

Пост ECB Pushback Shakes Stablecoin News Across Europe з’явився першим на The Coin Republic.