Генеральний директор CryptoQuant Кі Йон Джув попереджає, що поточне зниження bitcoin може тривати до початку 2027 року, посилаючись на дані про прибуток і збитки в ланцюгу, які нагадують довготривалі медв’ячі цикли 2014, 2018 та 2022 років. Теза Джувів базується на індикаторі PnL Index від CryptoQuant — 365-денній ковзної середній, яка вимірює прибутковість інвесторів. Цей індикатор досяг піку наприкінці 2025 року, а потім змінив напрямок за схемою, що відтворює вершини перед попередніми довготривалими медв’ячими фазами. Історично, зауважує Джув, після того як починається хвиля фіксації прибутку, PnL інвесторів зазвичай знижується приблизно протягом 18 місяців. «Оскільки зміна тренду почалася в жовтні 2025 року, медв’ячий ринок може тривати до початку 2027 року», — написав він у X, додавши, що ринок змінює напрямок лише тоді, коли нереалізовані прибутки зростають, а реалізовані прибутки падають — комбінація, яку, за його словами, ще не спостерігається. Фон ринку та цінова динаміка: - На момент публікації Джуву bitcoin торгувався близько $73 000, що на 30% нижче за свої максимуми 2025 року. - Зниження було посилене макроекономічними труднощами — зокрема, високими дохідностями казначейських облігацій США та загальним настроєм уникання ризику — та зниженням попиту на спот. Соціальна медв’яча налаштованість щодо bitcoin досягла найвищого рівня за 2026 рік, зазначило CryptoQuant. Що може свідчити про переворот? Джув стверджує, що переконливий переворот тренду вимагає двох одночасних on-chain сигналів: зростання нереалізованих прибутків (що свідчить про те, що тримачі знову в прибутку) та зниження реалізованих прибутків (що показує, що продавці більше не фіксують прибутки). Доки ця модель не з’явиться, Джув вважає медв’ячу гіпотезу дійсною. Альтернативні погляди з ринку Не всі погоджуються з подовженим терміном. Генеральний директор VanEck Ян ван Ек сказав CNBC на початку цього року, що bitcoin може формувати дно циклу, посилаючись на стабілізацію ринку опціонів та зменшення продажу довгостроковими тримачами. Щомісячний звіт Coinbase за квітень 2026 року запропонував, що підтримка ціни може з’явитися між травнем і червнем, потенційно підготувавши 3-й квартал до сильного росту. Драйвери попиту для спостереження: Джув виділив два ключових катализатори для тривалого відновлення: - Відновлення надходжень до спот-ETF bitcoin (надходження залишаються позитивними, але нормалізувалися після стрибка на початку 2025 року). - Збільшення активності інституційних OTC-десків, яка останнім часом сповилася. Нюанси on-chain даних та технічні рівні: On-chain дані CryptoQuant показують, що капітал продовжує надходити, але капіталізація ринку не реагує пропорційно — цю дивергенцію Джув описує як ознаку медв’ячого ринку. Технічні індикатори, такі як CoinGlass, визначають кластери опору близько $74 200–$74 500, де зосереджені великі продажні ордери. Інституційні катализатори та політика: Багато учасників ринку також стежать за можливим прийняттям Clarity Act як інституційного катализатора, хоча модель Джуву на основі PnL не враховує терміни політичних подій. Практичний висновок: On-chain рамка Джуву вказує на багатоквартальний період до того, як медв’ячий тренд буде остаточно закритий, з початком 2027 року як ймовірною точкою завершення, якщо історичні шаблони повторяться. Однак існують протилежні погляди та ознаки стабилiзацiї, тому трейдери та інвестори повиннi стежити за потоками ETF, активнiстю OTC та ключовими on-chain сигналами прибутковостi, якi видiлив Джув.
Генеральний директор CryptoQuant попереджає, що медв’ячий ринок bitcoin може тривати до початку 2027 року
ChainGPTПоділитися
Короткий зміст
Новини про bitcoin: генеральний директор CryptoQuant Кі Йон Джу попереджає, що поточний медв’ячий ринок може тривати до початку 2027 року, згідно з індексом PnL. Індикатор досяг піку наприкінці 2025 року і з тих пір знижується за медв’ячою тенденцією. Поворот вимагатиме зростання нереалізованих прибутків і зниження реалізованих прибутків, що ще не відбулося. Аналіз bitcoin показує, що ціна зараз близька до $73 000, що на 30% менше, ніж максимуми 2025 року. Деякі аналітики вважають, що може формуватися дно циклу.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.