Настрій на ринку криптовалют впав до найнижчого рівня за рік, і трейдери відкрито оголошують ринок мертвим. Однак самі ці показники, які зараз свідчать про крайній пессимізм, часто з’являлися саме перед різкими зростаннями. За даними оновлення Santiment, опублікованого 5 червня, комбінація панічних наративів, від’єднання від акційних ринків та негативних ставок фінансування за перпетуальними контрактами накопичилася в конфігурації, яка історично передувала сильним відновленням криптовалют.
Це не звичайне падіння настрою серед користувачів. Фраза «крипта мертва» знову з’явилася в великих обсягах у соціальних мережах, тоді як зважений індекс настрою впав до рівня, якого не було місяців. В той же час ставки фінансування перпетуальних свопів на основних біржах змінилися на негативні, що означає, що короткі позиції платили довгим, щоб тримати позиції відкритими. Сама ця динаміка часто вказує на локальну підтримку, оскільки виснажує агресивних продавців і підготowлює ґрунт для короткого скидання. Тим часом інституційна токенізаційна діяльність продовжувалася тихо на тлі, що свідчить про те, що попит на ланцюгові активи не випарувався разом із настроєм роздрібних інвесторів.
Коли трейдери кажуть «мертвий», а фінансування йде червоним
Екстремально негативний настрій сам по собі не є надійним окремим тригером, але у поєднанні з негативними ставками фінансування він стає сигналом, якого уважно спостерігають мейкери та досвідчені трейдери деривативів. Історичні патерни показують, що періоди, коли маси досягали піку медв’ячості, а ставка фінансування залишалася глибоко негативною, часто передували різким зворотним змінам тренду. Логіка проста: занадто багато трейдерів вже продали або взяли короткі позиції, залишаючи мінімальний запас палива для подальшого зниження.
Що відрізняє цей раз — так це тривалість тренду вниз. Сценарій капітуляції не виник через один шоковий подія, а виник через повільний, поступовий спад, який знищив впевненість. Це може зробити відновлення менш вибуховим, але також робить його більш стійким, якщо воно відбудеться.
Відмінність від акцій додає нову змінну
Від’єднання від фондових ринків — це дике карта. Зазвичай криптовалюта перебирає на себе погані настрої або імпульс з акцій, але ця кореляція була порушена. Для биків це може означати, що криптовалюта більше не потребує руху акцій у напрямку збільшення ризику, щоб розпочати власне відновлення. Для ведмедів це означає, що криптовалюта втрачає макроекономічний попутний вітер, який підтримував її в попередніх циклах. Як це вирішиться, має значення. Якщо акції стабілізуються або падають, а криптовалюта все ще тримається, сигнал Santiment набуває більшої ваги.
Навіть так, відновлення не є гарантованим. Така ж ситуація може тривати тижні, якщо не буде катализатора, що спровокує стиснення. Що може змінити рівняння — це зміна регуляторного ландшафту, оскільки важливий криптовалютний законопроект проходить через Сенат на тлі запеклої опозиції банків. Незважаючи на поганий настрій, базова активність залишається міцною; Ethereum, BNB Chain і Polygon продовжують лідирувати за активністю розробників, що свідчить про те, що інновації не припинилися лише тому, що настрій роздрібних інвесторів розвалився. Чи перетвориться це на дії з цінами, залежатиме від того, чи сприйматимуть трейдери цю ситуацію як повтор минулих днів дна чи як новий режим, де пессимізм просто відображає реальність.