Криптовалютна спільнота оголошує ринок мертвим на рівнях, яких не було з середини лютого. За даними оновлення Santiment, опублікованого 5 червня, дані соціальної домінанти показують різкий стрибок ключових слів, таких як #dead, #finished, #gone та #over, які з’являються разом з обговореннями bitcoin, альткоїнів та ширшої криптовалютної сфери.
Ця хвиля негативу відзначає найвищий показник з часів останнього масштабного спаду песимізму у лютому, який передував помітному відновленню. Метрика соціальної домінанти Santiment відстежує частку загального крипто-обговорення, яку домінують певні нарративи, і на цей раз погода переважно мрачна.
Контрарійні сигнали та ринкова пам’ять
Сама емоційна обстановка не є інструментом для визначення часу, але часто виступає як фонова умова для реверсів. Коли роздрібні учасники та трейдери з соціальних мереж загалом вважають, що певний клас активів завершився, це зазвичай означає, що більшість мотивованих продавців вже вийшли. Наявна кількість монет, що тримаються слабкими руками, зменшується, що робить складнішим для медведів значно знизити ціни без нових катализаторів.
Февральський епізод підтверджує цю закономірність: відчай досяг піку, а потім ринки відновилися. Поточна ситуація має подібності, хоча жодні два цикли не є ідентичними. Що робить цей раунд іншим — це контекст. Песимізм не є виключно ціново-обумовленим; він виникає на тлі посилення регуляторних битв. За чотири дні до голосування у Сенаті впливові банківські групи намагаються зруйнувати найважливіший криптовалютний закон в історії США, про що ми повідомляли раніше. Ця законодавча невизначеність, ймовірно, підживлює розповідь про відмову толпи.
Інституції не виходять
Проте поза соціальним шумом інституційна динаміка продовжує зростати. У той самий тиждень, коли натовп оголошував криптовалюту мертвою, токенізовані активи реального світу перевищили 20 мільярдів доларів загальної вартості в ланцюгу, при цьому JPMorgan здійснив реальні угоди з казначейськими цінними паперами, а Bullish завершив придбання Equiniti на 4,2 мільярда доларів — як детально описано в нашому Щотижневому огляді токенізації. Таке розміщення капіталу не відбувається, коли клас активів справді помирає; воно відбувається, коли великі гравці підготоюються до наступного етапу.
Конфлікт між соціальним настроєм та реальною діяльністю інституційних учасників є чітким. Це свідчить про те, що, хоча спекулянти з плечем і короткострокові трейдери були виведені з ринку, будівники інфраструктури та розподільники продовжують вкладати ресурси. Однак сама ця розбіжність не гарантує негайного дна ціни, але вказує на те, що ведмедяча консенсусна думка, ймовірно, надмірно сконцентрована серед голосної групи учасників ринку.
Неозначеним залишається чи макроумови чи новий шок з боку контролю можуть продовжити спад понад ту точку, де зазвичай діють історичні контраційні сигнали. Настрій може залишатися негативним протягом тижнів або місяців, перш ніж відбудеться зворотний поворот. Цінність цього показника полягає більше у виявленні моментів, коли співвідношення ризику та винагороди зміщується на користь терпіння, ніж у наданні точного сигналу для входу. Для трейдерів, що стежать за соціальною домінантністю, ключовим є не сліпо протидіяти толпі, а розуміти, що максимальний песимізм історично був важким фоном для агресивних коротких позицій.