Інституційний попит на bitcoin різко знизився за останні три тижні. США Spot Bitcoin ETF зафіксували приблизно $4,4 млрд виведень під час рекордної серії з 13 сесій. Лише IBIT BlackRock становив більше $3,3 млрд.
Ці виведення свідчать про те, що інституції вирішили зменшити експозицію на тлі погіршення ринкових умов.
Таймінг мав значення. Bitcoin [BTC] вже мав труднощі біля ключових рівнів підтримки. Коли виведення з ETF прискорилося, BTC втратив зону $80 000–$82 000, а потім впав до $60 000.
Ця зміна змінила ринкову динаміку. Попит на ETF раніше поглинав пропозицію під час корекцій. Зі слабшанням цієї підтримки спот-покупці зустріли більший тиск. Як наслідок, відскоки ослабли, а натиск продажів набрав впливу.
Продажі поширюються за межі bitcoin
Слабкість у Bitcoin швидко поширилася на весь ринок. Коли інвестори стали більш оборонними, капітал почав виходити з альткоїнів ще швидше.
Загальна ринкова капіталізація криптовалют знизилася приблизно на 15% за минулий тиждень до $2,08 трлн, що продовжило місячні втрати понад 22% і підсилило загальний перехід до зменшення ризику.
Ця зміна найбільше вплинула на активи з вищим бета-коефіцієнтом. Ethereum [ETH], Solana [SOL] та інші основні мережі Layer-1 показали більш сильне зниження, ніж bitcoin, оскільки інвестори зменшили експозицію на ризиковані сегменти ринку.
Відповідно, домінування біткоїна (BTC.D) зросло до 58%, тоді як індекс сезону альткоїнів залишився в діапазоні нижче 40, значно нижче території сезону альткоїнів.
Більш широким наслідком є постійне погіршення схильності до ризику. Коли капітал виводиться з альткоїнів і угод участи, спроби відновлення стають важче підтримувати.
Доки попит не стабілізується в основних екосистемах, ринок може продовжувати віддавати перевагу захисту над спекуляціями.
Зменшення кредитного плеча на ринку
Зниження ринку все більше відображало зняття кредитного плеча, а не лише продажі на спот-ринку. Коли bitcoin та основні альткоїни втратили ключові рівні підтримки, трейдери, що очікували відновлення, опинилися під тиском.
Ці втрати спричинили примусові ліквідації, що додало нову пропозицію і прискорило продаж.
Цей тиск швидко поширився на ринки деривативів. За 24 години було ліквідовано більше ніж 1,3 мільярда доларів США, включаючи більше ніж 1 мільярд доларів із довгих позицій.
Bitcoin і ethereum становили відповідно 457,5 мільйона доларів США і 356 мільйонів доларів США. Цей відплив призвів до зняття надмірного кредитного плеча, але також залишив ринок у пошуках попиту, що підтримувало високу волатильність.
Тим не менш, поки покупці не поглинуть пропозицію, ринок може мати труднощі з встановленням міцного дна.
Фінальний підсумок
- Вивід Bitcoin ETF досяг $4,4 млрд, що послаблює ключовий джерело ліквідності та додає тиску на всі криптовалютні ринки.
- Крипторинки втратили 15% вартості, а ліквідації на $1,3 млрд прискорили загальну фазу зменшення лівериджу та тримали волатильність на високому рівні.