Coinbase ввів прямі банківські перекази індійськими рупіями, дозволяючи користувачам в Індії здійснювати депозити та виведення коштів через національну мережу Immediate Payment Service (IMPS). Це крок, який ефективно усуває найбільший бар’єр для індійських трейдерів криптовалют на платформі: отримання та виведення коштів без необхідності проходити складні процедури.
Інтеграція надає індійським користувачам доступ до спот-ринків, перпетуальних ф'ючерсів та інтерфейсу Coinbase Advanced Trade, усе з однієї платформи, підключеної до місцевих банківських акаунтів. Для ринку з приблизно 150 мільйонами крипто-користувачів це величезне досягнення.
Від регуляторного вигнання до банківських маршрутів
Ось у чому річ. Історія Coinbase в Індії, щоб сказати м’яко, була складною.
Біржа зробила свій початковий вхід на індійський ринок у 2022 році, і все відбувалося так само гладко, як двері на субмарині. Компанії вдалося інтегрувати UPI — домінуючу платіжну інфраструктуру Індії — для депозитів у рупіях. Операції ефективно зупинилися вже через кілька днів після запуску. Не той величезний вхід, якого хтось очікував.
Поворотний момент розпочався з реєстрації Coinbase у Фінансовій інтелектуальній одиниці Індії (FIU), що надало біржі формальний регуляторний статус у країні. Ця реєстрація була необхідною умовою для всього, що відбулося після цього, включаючи інтеграцію з банківською системою, яка була запущена цього місяця.
Реєстрація у FIU зробила Coinbase однією з перших великих міжнародних криптовалютних бірж, які працюють із санкціонованими банківськими каналами в Індії. Це має значення на ринку, де регуляторна невизначеність історично була найбільшою перешкодою для адаптації як інституційних, так і роздрібних інвесторів.
IMPS, для тих, хто не знайомий, — це система миттєвих міжбанківських переказів Індії. Вона працює 24/7, включаючи святкові дні, і здійснює розрахунки майже миттєво. Інтеграція, як повідомляється, скоротила час обробки транзакцій з 24 до 72 годин до менше ніж 10 хвилин для великої більшості переказів. На англійській: те, що раніше займало до трьох днів, зараз триває менше часу, ніж готування pour-over.
Криптовалютний ландшафт Індії: масштабний, оподаткований і конкурентний
Індія — це не просто великий криптовалютний ринок. За даними Chainalysis, вона є лідером світу зі впровадження криптовалют. Кількість користувачів у країні зросла до приблизно 150 мільйонів завдяки молодому, технічно підготовленому населенню та широкому поширенню смартфонів.
Але діяльність в Індії супроводжується певними обмеженнями. Індійські криптовалютні транзакції підлягають податку на капітальний прибуток у розмірі 30%. Крім того, з деяких угод стягується 1% податок, що утримується джерелом (TDS). Ці податкові ставки стали постійним фактором, що знижує обсяг торгівлі в цілому, відштовхуючи частину активності на зарубіжні платформи та пригнічуючи той спекулятивний азарт, який спостерігається на інших ринках.
Конкурентна обстановка також не є зовсім відкритою. Місцеві конкуренти вже контролюють приблизно 22% сегменту просунутої торгівлі та мали роки на те, щоб побудувати стосунки з місцевими банками, регуляторами та користувачами. Coinbase входить на ринок, де існуючі гравці добре знають місцевість.
Тим не менш, Coinbase робить ставку на свій глобальний бренд, набір продуктів та тепер відповідну банківську інфраструктуру, що надає їй достатню перевагу для завоювання значної частки ринку. Перші сигнали свідчать, що ця ставка може виправдатися. Платформа, як повідомляється, за перші два тижні після активації IMPS зафіксувала зростання на 300% кількості нових акаунтів, а також зростання на 220% обсягів депозитів у INR за той самий період.
Це вражаючі цифри, хоча слід враховувати, що процентні зростання з невеликої бази можуть виглядати дуже вражливо. Справжнім випробуванням буде чи зможе цей імпульс зберегтися в умовах податкового режиму Індії та конкуренції.
Що це означає для інвесторів
Подивіться, суть тут не лише в тому, що одна біржа додає спосіб оплати в одній країні. Це про те, що це сигнализує про загальну регуляторну траєкторію в Індії.
Успішна реєстрація Coinbase в якості FIU та інтеграція з банківською системою, як повідомляється, сприяли зростанню регуляторних обговорень щодо введення всебічного законодавства щодо криптоактивів в Індії. Якщо ці обговорення призведуть до більш чітких правил, це може відкрити хвилю інституційного капіталу, який залишається на sidelines, очікуючи регуляторної визначеності.
Для акціонерів Coinbase та ширшої криптоіндустрії Індія є одним з останніх справді масштабних незадіяних ринків. США, Європа та частини Азії вже мають відносно зрілі криптоекосистеми. Індія, незважаючи на своє величезне число користувачів, була обмежена регуляторною неевизначеністю та недостатністю інфраструктури. Крок Coinbase щодо заповнення цієї прогалини за допомогою відповідних та швидких банківських каналів може стати шаблоном, який інші міжнародні біржі спробують відтворити.
Також варто врахувати розрахунок ризиків. Регуляторне середовище Індії історично було непередбачуваним. Резервний банк Індії намагався повністю заборонити криптовалюти у 2018 році, перш ніж Верховний суд скасував це рішення. Податкова політика була строгішою за світовими стандартами. Уряд також демонстрував готовність змінювати правила з відносно невеликим попереднім попередженням. Будь-яка біржа, яка будує глибоку інфраструктуру в Індії, робить довгострокову ставку на те, що регуляторний напрямок продовжуватиме рух у бік сприятливості, а не обмежень.
Конкурентам слід уважно стежити. Coinbase тепер має те, чого більшість міжнародних бірж в Індії не мають: прямі, відповідні фіатні канали, які працюють у реальному часі. Місцеві гравці, які покладалися на регуляторну складність як на фактичний бар’єр проти іноземної конкуренції, тільки що побачили, як цей бар’єр значно зменшився. Тиск відповідати інфраструктурі Coinbase або ризик втратити користувачів на платформу, де депозити підтверджуються за хвилини, а не дні, тепер дуже реальний.
Для роздрібних інвесторів в Індії практичний вплив є простим. Переказ рупій до криптовалюти і з неї став значно простішим і швидшим на великій глобальній платформі. Чи перетвориться ця зручність на стійкий обсяг торгівлі, чи буде зменшений 30-відсотковою податковою ставкою та 1% TDS — це одне з найцікавіших явищ, за якими варто спостерігати у найближчих кварталах.