Ключовий момент
Coinbase та Better Home & Finance Holding Company закрили перший іпотечний кредит, забезпечений Fannie Mae, з використанням BTC як гарантії 4 червня. Компанії планують зробити цей продукт доступним для кваліфікованих позичальників по всій США протягом наступних місяців. Поточний продукт підтримує BTC і USDC як придатну гарантію, а Better зберігає заручений криптоактив через депозитарний акаунт на платформі Coinbase на весь термін кредиту. Better зазначила, що звичайні коливання ціни BTC не призведуть до вимог додаткової маржі чи примусової ліквідації, але Better може ліквідувати заручений криптоактив, якщо позичальник буде відставати на 60 днів у платежах. Продукт став можливим після того, як директор FHFA Білл Палт вимагав від агентства визнати цифрові активи, зберігані на централізованих біржах, як придатну гарантію.
Чому це важливо: забезпечення іпотеки криптовалютою може перетворити активи цифрових активів на кредитний потенціал без необхідності продажу на спот-ринку.
Настрій ринку
Обережно бульйонний, на ризик, залежний від політики.
Причина: Coinbase і Better закрили перший іпотечний кредит, забезпечений Fannie Mae, за допомогою BTC як колатералу, що підтверджує ширший випадок використання криптовалютних активів.
Подібні минулі випадки
SEC схвалила лістинг і торгівлю акціями кількох спот-біткоїн-ETP 10 січня 2024 року, відкривши регульований канал доступу до експозиції біткоїна через рахунки цінних паперів. Цей канал став визнаним прецедентом інтеграції криптовалют у традиційні фінанси. (SEC) Відмінність: Іпотечний продукт використовує криптовалюту як забезпечення для кредиту, а не як інструмент інвестування, тому важливішими є показники кредитної спроможності та правила зберігання, ніж доступ до торгівлі.
Ефект Ripple
Якщо іпотечні кредитори прийматимуть криптовалюту з центральним зберіганням як забезпечення, то криптовалютне багатство може стати потенціалом для позичання на ринку нерухомості без продажів на спот-ринку. Цей канал може підтримувати довші періоди утримання придатних активів, коли позичальники віддають перевагу забезпеченим кредитам замість ліквідації. Якщо умови запуску залишаться стабільними, інші кредитори можуть оцінити подібні схеми роботи з забезпеченням.
Можливості та ризики
Можливості: Коли почнеться всеукраїнський розгортання, зростання кількості позичальників може слугувати сигналом адопції кредитів під заставу криптовалют. Інвестори можуть моніторити умови продуктів перед тим, як додавати експозицію до бізнесів, пов’язаних із сервісами криптовалютної застави.
Ризики: Якщо позичальники наближаються до порогу ліквідації у 60 днів, тоді зменшення експозиції до високозаліквідованих структур колатералу може обмежити ризик примусової продажу. Якщо критерії придатності колатералу скоротяться, тоді сигнал адаптації ослабне.