Генеральний директор CME Group Террі Діффі попередив на цьому тижні, що запуск регульованих криптовалютних безстрокових ф'ючерсів («перпс») у США може стати «катастрофою, що чекає на свій час», стверджуючи, що ці інструменти створюють надмірний ризик для роздрібних інвесторів і можуть навантажити всю фінансову систему. Виступаючи на конференції Piper Sandler’s Global Exchange & Fintech 4 червня, Діффі критикував рішення Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) схвалити регульовані безстрокові ф'ючерси, назвавши ці інструменти високозапозиченими та складними. На відміну від стандартних ф'ючерсів, безстрокові ф'ючерси не мають терміну дії і дозволяють трейдерам утримувати позиції необмежено довго, часто з кредитним плечем до 50x. Діффі звернув увагу на автоматичні механізми ліквідації, нечіткі витрати на фінансування та потенційний ризик серйозних втрат серед недостатньо інформованих роздрібних трейдерів. Ключові події та контекст: - Зміна регулювання: 29 травня CFTC схвалила перші регульовані криптовалютні безстрокові ф'ючерси для учасників із США — важливу зміну, що відкриває ринок, який довгий час домінували закордонні біржі. - Першопрохідці: Kalshi запустила безстрокові ф'ючерси на bitcoin незабаром після схвалення, а 4 червня 2026 року — безстрокові ф'ючерси на ethereum. - Конвеєр: Було подано ще 11 додаткових криптовалютних контрактів — зокрема на Solana та Dogecoin — для регуляторного огляду, але вони все ще потребують окремого схвалення. - Доступ інституційних учасників та дії бірж: Coinbase Financial Markets отримала рекомендації, що дозволяють кваліфікованим інституційним клієнтам із США отримувати доступ до безстрокових ф'ючерсів та опціонів, що торгуються на Deribit (яку Coinbase придбала у 2025 році). Kraken також планує запустити регульовані безстрокові ф'ючерси на bitcoin через Bitnomial Exchange, яку батьківська компанія Kraken Payward придбала на початку цього року. Вплив на ринок та погляд Діффі: Діффі попередив, що швидке розширення перпс може змусити трейдинг відходити від традиційних бірж ф'ючерсів. Акції основних операторів бірж — включаючи CME Group, Cboe Global Markets та Intercontinental Exchange — цього тижня впали на тлі занепокоєння інвесторів щодо того, що регульовані криптовалютні перпс можуть витягувати активність із встановлених ф'ючерсних ринків. Проте Діффі підкреслив, що попит із боку інституцій здається обмеженим: він сказав, що 85–90% ліквідності CME походять від інституційних учасників, а аналітики не вважають криптовалютні перпс значущою альтернативою ф'ючерсним інструментам, якими зазвичай користуються професійні трейдери. Крім попиту, він критикував швидкість регуляторного огляду, стверджуючи, що CFTC надто швидко дала дозвіл на новий, високозапозичений інструмент, обминувши більш детальне перевірочне розслідування, яке зазвичай очікується для нових деривативів. Поки біржi стримують за частку ринку у вже вiдкритому ринку перпс у США, Дiффi закликав до бiльш уважного аналiзу продуктiв з високим кредитним плечем до того, як вони будуть масово рекламированi для роздрiбних трейдерiв — попередження, що додає регуляторний та ризик-менеджментний аспекти до вже швидко розвиваючоїся історiї галузi.
Генеральний директор CME попереджає, що регульовані криптовалютні безстр можуть стати «катастрофою, яка чекає на випадання»
ChainGPTПоділитися
Короткий зміст
Генеральний директор CME Group Террі Діффі назвав запуск регульованих безстрокових ф'ючерсів у США «катастрофою, що чекає на свій час», попереджаючи про ризики для роздрібних інвесторів та фінансової системи. У своїй промові на конференції Piper Sandler Діффі критикував швидке схвалення цих продуктів CFTC, звертаючи увагу на високе кредитне плече та складність. Безстрокові ф'ючерси пропонують кредитне плече 50x, не мають терміну дії та мають нечіткі ставки фінансування, що може призводити до автоматичної ліквідації. CFTC схвалила перші регульовані безстрокові ф'ючерси 29 травня, після чого Kalshi запустила контракти на bitcoin та ethereum. Ще одинадцять контрактів, включаючи Solana та Dogecoin, очікують схвалення. Coinbase та Kraken також входять на ринок: Coinbase зв’язується з Deribit, а Kraken планує запуск безстрокових ф'ючерсів через Bitnomial. Діффі попередив, що швидке розширення може змістити торгівлю від традиційних ф'ючерсів, наголосивши, що ліквідність CME переважно інституційна. Він закликав CFTC уповільнити процес та оцінити співвідношення ризику та винагороди до ширшого впровадження для роздрібних інвесторів.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.