Закон про прозорість може змістити криптовалюту на модель «використовуй і отримуй», спровокувавши ринок доходу як послуги

Закон про ясність може зробити більше, ніж просто привести у порядок законодавство про криптовалюти — він може створити зовсім новий ринок «доходу як сервісу», за словами Джо Воллону, головного комерційного офіцера компанії STBL, яка розробляє інфраструктуру для стейблкоїнів. Серцем обговорення є розділ 404 запропонованого законопроекту, який заборонить Постачальникам цифрових активів (DASP) та їхнім партнерам надавати дохід виключно за утримання цифрового активу. Якщо це правило буде прийнято, воно змусить галузь відмовитися від пасивних пропозицій «тримай і заробляй» на користь активних, зорієнтованих на відповідність способів отримання прибутку. «Це ефективно зміщує галузь з ринку «тримай і заробляй» на ринок «використовуй і заробляй»», — сказав Воллон CoinDesk. «Вам знадобляться відповідні стратегії отримання доходу, щоб генерувати винагороди на капіталі, який інакше б залишався невикористаним». Де зараз знаходиться законопроект і що буде далі Закон про ясність вже пройшов Комітет з банківської справи Сенату і, як очікується, буде об’єднаний з версією від Комітету з сільського господарства Сенату перед узгодженням з Палатою представників. За оптимістичним графіком повне голосування в Сенаті може відбутися вже в липні, після чого регулятори отримають приблизно 12 місяців на впровадження нової рамки. Прихильники стверджують, що найбільшим досягненням законопроекту є правова певність: він встановить першу всебічну регуляторну рамку США для цифрових активів і вирішить довготривалі питання юрисдикції щодо того, чи підпадають токени під нагляд SEC чи CFTC. Ця ясність, стверджують прихильники, необхідна перед тим, як великі інституційні інвестори, банки та управлячі активами зможуть безпечно вкладати капітал у великих обсягах. «Після вирішення цих питань капітал у великих обсягах зможе увійти на ринок», — сказав Воллон. «Ось справжній катализатор». Дохід як сервіс: як це може працювати Воллон вважає, що розділ 404 може стати катализатором для створення середнього шару регульованих інфраструктурних постачальників, які надаватимуть відповідний дохід тримачам, які б більше не зможуть отримувати прибуток просто тримаючи токени. Він очікує, що багато з цих сервісів будуть автоматизованою та оркестрованою штучним інтелектом системою, яка керуватиме регульованими потоками капіталу та направлятиме кошти через відповідні on-chain та off-chain механізми. Потенційними отримувачами будуть: - Постачальники інфраструктури DeFi та куратори скриньок - Платформи управління колатералом та автоматизовані скарбничні сервіси - Ринки позичання та системи винагород «Основна технологічна стек уже існує — смартконтракти, оракули, DeFi-канали та інфраструктура на основі API», — сказав Воллон. «Це створює цілий новий світ». Банки, депозити та суперечка навколо стейблкоїнів Законопроект також підкреслює напруженост між традиційними банками та криптофірмами, особливо щодо стейблкоїнів та ризику міграції депозитів. Банки стурбовані витоком депозитів, якщо клієнти переключаться на токенізовані долари або продукти з доходом на блокчейн — сценарій, який може поставити під загрозу модель банкування з частковим резервуванням. Воллон зменшив значення екзистенційної загрози для банків, стверджуючи, що «розумні інституції будуть конкурувати», а не втрачати частку ринку. Він запропонував, що банки можуть адаптуватися в рамках законопроекту про ясність — наприклад, забезпечувати резерви для випуску своїх стейблкоїнів та надавати відповідний дохід — створюючи нові бізнес-моделi, а не знищуючи старих. Позиція STBL: «стейблкоїн 2.0» STBL позиціонує себе посередині цього потенційного переходу. Компанія називає свій пидхiд «стейблкоїном 2.0»: інфраструктуру, яка дозволяє користувачам майнити стейблкоїни, забезпеченi реальними активами, при цьому економiчна користь вiд резервiв надходить користувачам, а не концентрується у централiзованого емiтента. Цей дизайн спрямований на пiдтримку вiдповiдного управлiння доходом та дозволяє користувачам отримувати дохiд, генерований активами резерву. «Користувачi, якi надають цiннiсть екосистемi, повиннi брати участь у економiцi», — сказав Воллон. «Я скажу вам, що закон чiтко показує: грошi як сервiс прийшли». Чому це важливо Якщо закон буде прийнятий, Закон про ясність може стати переломним моментом для галузі — не лише через введення нових обмежень на пасивні продукти «тримай і заробляй», а й через створення можливостей для винагороджених, автоматизованих бізнес-моделей генерації доходу та приваблення інституційного капіталу, який досить довго залишався поза ринком. Регуляторний термін після прийняття може перетворити те, як капітал керується та розподыляється в криптовалютному просторi, і прискорити хвилю нової фiнансової iнфраструктури, створеної для задоволення як вимог до вiдповiдностi, так і ринкового попиту.