Комісія з ф’ючерсної торгівлі товарами схвалила перший регульований безстроковий контракт на bitcoin у США — історичне рішення, яке підлягає формальному нагляду США з одного з найпопулярніших інструментів криптовалютної торгівлі.
CFTC видала дозвіл 29 травня 2026 року, надавши платформі прогнозних ринків Kalshi право на розміщення безстрокового ф'ючерса на bitcoin. Агентство одночасно опублікувало політичне заявлення щодо безстрокових контрактів, в якому визначено регуляторний каркас, за яким можуть функціонувати такі продукти.
Kalshi оголосила про запуск у пості у блозі компанії, позиціонуючи продукт як перший перпетуальний ф'ючерс, доступний американським трейдерам через регульований платформу.
Що схвалила CFTC і чому це має значення
КЛЮЧОВІ ПОЛОЖЕННЯ
- CFTC схвалила перший регульований безстроковий контракт на bitcoin у США, який обслуговується Kalshi.
- Безстрокові контракти, найбільш торгуємі криптовалютні деривативи світу, до цього часу працювали виключно на закордонних платформах для ринків, спрямованих на США.
- Агентство випустило загальне політичне заявлення, що встановлює рамки для нагляду за безстроковими контрактами.
Безстроковий контракт на bitcoin — це дериватив, який дозволяє трейдерам спекулювати на ціні bitcoin без терміну дії. На відміну від стандартних ф'ючерсів, які закриваються у фіксовану дату, безстрокові контракти використовують механізм ставки фінансування, щоб утримувати ціну контракту прив’язаною до спот-ринку.
Безстрокові контракти становлять більшість обсягу криптовалютних деривативів у світі, але вони працювали майже виключно через офшорні біржі. Трейдери з США були в основному виключені з цих ринків через регуляторні обмеження.
наказ про схвалення Комісії з торгівлі ф'ючерсами на товари змінює цю динаміку, включаючи цей продукт під той самий регуляторний каркас, що регулює традиційні ринки ф'ючерсів. Наказ конкретно стосується біткоїн-перпетуального продукту Kalshi, а формальне схвалення видало Відділ нагляду за ринком агентства.
Головний юрист Coinbase Пол Гревал прокоментував цей розвиток, що свідчить про широку увагу галузі до цього регуляторного досягнення.
Що це може означати для криптовалютних ринків США
Регульований безстроковий контракт може знизити бар’єри для інституційних учасників, які уникавали зарубіжних платформ для деривативів через проблеми з відповідністю. Регульований кліринг, прозоре звітність та нагляд CFTC вирішують кілька факторів ризику, які тримали фірми традиційної фінансової сфери на обійдах.
Схвалення також вводить пряму конкуренцію між регульованими в США платформами та закордонними платформами, які домінували за обсягом безстрокових контрактів. Якщо продукт Kalshi приверне значну ліквідність, це може змістити торгівельну активність на територію США, подібно до того, як спот-біткоїн-ETF перенаправили інституційний капітал у регульовані американські продукти. Відомі особистості вже розглядають свої довгострокові стратегії щодо біткоїна, оскільки ландшафт регульованих продуктів розширюється.
Для роздрібних трейдерів продукт надає доступ до кредитного плеча на bitcoin з регуляторними захистами, яких не надають зарубіжні платформи. Однак кредитне плече залишається двостороннім мечем; безстрокові контракти мають значний ризик ліквідації, особливо під час періодів високої волатильності.
Рішення приймається на тлі того, як уряди по всьому світу вивчають, як цифрові активи вписуються в існуючі фінансові рамки. Події, такі як Саміт штучного інтелекту в Індонезії, підкреслили зростаюче перетинання регулювання нових технологій та фінансової інновації — тему, яка тепер поширюється на нагляд за крипто-деривативами.
Рішення CFTC випустити окреме політичне заявлення щодо безстрокових контрактів свідчить про те, що агентство сприймає це як більше, ніж разове схвалення. Ця рамкова структура може відкрити шлях для додаткових безстрокових продуктів, прив’язаних до інших цифрових активів.
Поки країни збираються, щоб обговорити управління технологіями, включаючи ініціативи, такі як GovXcellence Jakarta, крок США щодо регулювання безстрокових контрактів позиціонує країну як більш активного учасника формування структури ринку цифрових активів. Конкурентні біржі та трейдери повинні уважно стежити за стандартами, встановленими в рішенні про схвалення Kalshi.
Відмова від відповідальності: Ця стаття має лише інформаційний характер і не є фінансовою або інвестиційною порадою. Ринки криптовалют і цифрових активів супроводжуються значними ризиками. Завжди проводьте власне дослідження перед прийняттям рішень.