Японська ієна залишається в режимі очікування щодо валют G-10, і весь фінансовий світ стежить за тим, що скаже один чоловік. Губернатор Банку Японії Казуо Уеда має виступити на зустрічі Kisaragi-kai 3 червня, і його зауваження можуть вирішити, перетвориться тиха консолідація ієни на щось набагато гучніше.
Втручання на 74 мільярди доларів, що майже не вплинуло
Японські органи не сиділи зі складеними руками. Між 28 квітня і 27 травня вони втручалися на ринках іноземної валюти на суму рекордних 11,73 трильйона єн, що становить приблизно 74 мільярди доларів США.
Результат? Єна стабілізувалася близько діапазону 159–160 проти долара США.
Банк Японії у кінці квітня залишив політичну ставку на рівні 0,75%, рішення було прийняте розподілом голосів 6-3 — найширший розбіжність під керівництвом Уеди. Три члени ради хотіли змінити ставку. Більшість сказала — ще не час. Йєн коротко підсилився на цьому рішенні, але швидко повернувся до свого діапазону.
Що каже Уеда, а що — ні
Уеда визнав, що знецінення ієні піднімає витрати на імпорт і сприяє інфляції, що має значення для країни, яка імпортує майже всю свою енергію та значну частину їжі. Він також підкреслив, що реальні процентні ставки залишаються низькими порівняно з історичними стандартами. Він чітко зазначив, що центральний банк не встановлює обмінний курс прямо.
Уеда вказав на зовнішні ризики, зокрема на шок цін на нафту, пов’язаний із напруженістю на Близькому Сході. Зростання енергетичних витрат, що поширюється по японській економіці, робить картину інфляції більш нечіткою. Підвищення ставок для боротьби з інфляцією може загасити хвилю вразливої відновлення. Збереження ставок на тому ж рівні призводить до подальшого ослаблення йєни, що робить імпорт дорожчим і підтримує інфляцію.
Зв’язок каррі-трейду з криптовалютою
Сценарій небезпеки — це повторення серпня 2024 року. У цей місяць раптове зміщення очікувань щодо політики Банку Японії спричинило різке підсилення йєни, що призвело до швидкого зняття каррі-трейдів. Результатом стала гостра волатильність у всіх класах активів, і криптовалюти не уникли цього. Bitcoin зазнав значних зменшень, оскільки плечові позиції, фінансовані дешевою йєною, були ліквідовані.
Для криптоінвесторів ключовим показником для спостереження є USD/JPY. Падіння нижче 155 свідчитиме про значне підсилення єни і може спричинити розвернення каррі-трейдів, що призведе до зниження ризикованих активів. Підйом вище 160 вказуватиме на збереження поточного стану та сприятливих умов ліквідності.