Головний інвестиційний офіцер Bitwise Метт Хуан сказав, що «жорсткий» ринок криптовалют більше не є «красунею балу», оскільки цифрові активи все більше стають контркультурним інвестиційним інструментом.
У своєму останньому меморандумі Хуган вказав на три фактори, що впливають на ринок, почавши з труднощів криптовалют у приверненні ентузіазму інвесторів, оскільки ціни залишаються під тиском, а імпульс згасає.
На контратакуючій ставці та ясності
Bitcoin за цей рік впав на 24%, тоді як ethereum — на 36%, Solana — на 40%, а XRP — на 32%. В той самий час інвестиційні фонди зареєстрували виведення коштів, а обсяг спотової торгівлі впав до найнижчих рівнів за кілька років. Хоуган приписав частину слабкості зростаючій симпатії інвесторів до можливостей, пов’язаних з штучним інтелектом, включаючи акції AI, компанії з робототехніки та приватні фірми, такі як SpaceX, зазначивши, що Nasdaq-100 збільшився на 43% у порівнянні з попереднім роком.
За словами виконавчого директора Bitwise, домінування торгівлі штучним інтелектом змусило криптовалюту еволюціонувати з інвестиції, що підтримується ентузіазмом, у «контрарійну» ставку, яка вимагає терпіння, довгострокову перспективу та зосередження на фундаментальних показниках. Він зазначив, що цей поворот допомагає пояснити, чому інвестори приділяють більше уваги доходам та віддають перевагу проектам з чіткими фундаментальними показниками, таким як Hyperliquid.
Хоуган сказав, що криптовалюта не зникає, а змінює типи інвесторів та проектів, які вона нагороджує. Другим фактором, що тисне на ринок, за його словами, є невизначеність щодо законопроекту Clarity Act — пропонованого законопроекту про ринкову структуру, спрямованого на створення всебічної регуляторної рамки для криптовалют у США. Хоча законопроект недавно подолав перешкоду у Сенаті, виконавчий директор Bitwise зазначив, що прогнозний ринок Polymarket зараз призначає лише 55% ймовірність його схвалення до кінця року.
Експерти з Вашингтона, з якими він недавно розмовляв, оцінили ймовірність прийняття від 5% до 30%. Хуган сказав, що ця невизначеність відлякує інституційних інвесторів, які можуть або виділити капітал на швидко зростаючі криптоактиви, пов’язані з ШІ, або інвестувати у криптовалюти, зіткнувшись із можливістю серйозного регуляторного відкату. Він навіть стверджував, що великих криптоактивів неможливо очікувати стійкого зростання, поки ця невизначеність не буде вирішена, і додав, що саме вирішення цієї проблеми важливіше за результат, бо криптовалюти можуть адаптуватися незалежно від того, чи пройде законопроект, чи ні, але важко розвиватися, поки триває невизначеність.
Чи близький кінець криптовалютної зими?
Виходячи з цього, Хуган також зауважив, що поточне спадання відрізняється від попередніх криптовалютних медв’ячих ринків. Замість переходу на bitcoin, інвестори переміщуються до менших, менш відомих криптовалют з «переконливими фундаментальними показниками». Він вказав на зростання за місяць на 73% для Hyperliquid, 50% для Zcash і 44% для Stellar, незважаючи на спади у більших активів.
Хоуган сказав, що ця перестановка свідчить про те, що фундаментальні показники стають все важливішими, оскільки криптовалютний ринок відходить від торгівлі, спрямованої на моментум, і запропонував, що це може вказувати на те, що ринок «ближче до кінця цієї зими, ніж до початку», водночас визнавши, що наступні тижні можуть залишатися «болісними».
Проте не всі аналітики підтримують погляд Хугана. Аналітик Doctor Profit неодноразово попереджав, що найгірше ще може статися. Він очікує, що bitcoin увійде у фазу капітуляції нижче $60 000 і врешті-решт досягне дна в діапазоні $40 000–$50 000 між вереснем і жовтнем 2026 року.
Генеральний директор CryptoQuant Кі Йон Чжу, з іншого боку, попереджав, що поточний медвежий ринок може продовжитися до початку 2027 року.
Пост Crypto більше не «красуня балу», попереджає Метт Хуган з Bitwise з’явився першим на CryptoPotato.