Коротко:
- Bitcoin за цей рік зменшився на 24%, тоді як Ethereum показав зниження на 36%, а Solana — на 40%.
- Обсяг спотової торгівлі на ринку цифрових активів впав до найнижчих рівнів за кілька років.
- Платформа Polymarket призначає ймовірність 55% на схвалення Закону про ясність до кінця року.
Для Метта Хугана, головного інвестиційного офіцера Bitwise, криптовалюти більше не є модними через ринок, який він описав як «брутальний». Він пояснив, що сектор нетangible активів поступово перетворюється на контраціклерний тип інвестицій.
Найсвіжіший мемо Bitwise вказує, що стагнація цін і втрата імпульсу ускладнюють привернення ентузіазму інвесторів. Виконавчий директор пов’язав слабкість сектору зі зміщенням преференцій капіталу на штучний інтелект та компанії, такі як SpaceX. Дані звіту свідчать, що, на відміну від криптовалютного ринку, індекс Nasdaq-100 показав зростання на 43% рік до року.
Перехід до фундаментальних показників та регуляторний гальмівний механізм
Хоуган зазначив, що міграція ліквідності до ІШ змушує екосистему дозрівати. Це зміна, яка вимагає терпіння, довгострокової перспективи та детального аналізу технічних аспектів кожного протоколу.
За даними джерел Bitwise, зараз увага сприяє проектам із підтвердженими доходами. Прикладом такої поведінки є Hyperliquid, який за останні тижні здобув зростаючий інтерес.
З іншого боку, невизначеність, пов’язана з Clarity Act у США, є гальмом для входу інституційного капіталу. Хоча законопроєкт про структуру ринку подолав перешкоду у Сенаті, політичні аналітики, з якими проконсультувалася Bitwise, оцінюють реальну ймовірність його прийняття на рівні від 5% до 30%.
Дані Bitwise свідчать, що криптовалюти з великою капіталізацією малоймовірно переживуть тривалий рост, доки правовий ландшафт не проясниться. У звіті зазначається, що ринок здатний адаптуватися як до схвалення, так і до відхилення регулювання, але не може процвітати за наявності поточної невизначеності.
Криптозима з іншою динамікою
На відміну від попередніх медв’ячих циклів, безпечним притулком для інвесторів зараз є не виключно bitcoin. Тренд, виявлений менеджером активів, свідчить про перерозподіл у бік активів з нижчою капіталізацією, які мають переконливі технічні фундаментальні показники.
За останній місяць Hyperliquid збільшився на 73%, Zcash зросла на 50%, а Stellar — на 44%. Ці показники суперечать ведучій медв’ячій поведінці основних валют ринку за той самий період.
На основі цієї поведінки Хуган вважає, що ринок може бути ближче до кінця цього медвежого циклу, ніж до його початку. Однак виконавчий директор попередив, що наступні тижні торгівлі можуть зберігати болісний тренд для трейдерів.
Цей оптимістичний перегляд не є єдиним у галузі. Аналітик Doctor Profit спрогнозував, що bitcoin увійде у фазу капітуляції нижче $60 000, шукаючи підтримку в діапазоні $40 000–$50 000 між вереснем і жовтнем 2026 року. Також генеральний директор CryptoQuant Кі Йонг Чу оцінив, що поточний медв’ячий ринок може продовжитися до початкових місяців 2027 року.