Генеральний директор Bitwise: Остаточне дно біткойну ще не досягнуте

Інвестори bitcoin повинні триматися за свої активи, за словами Метта Хугана, головного інвесторського офіцера Bitwise, оскільки ще впереді більше болю. «Подія 5 лютого була шокуючою, але я не впевнений, що це був остаточний катарсис», — сказав Хуган на подкасті Blockspace 19 лютого. «Ми вийдемо з цього цього року, але ми ще в глибині цього». Хуган має на увазі захопливий спад bitcoin з $72 000 до $60 000 на початку лютого. З тих пір найбільша криптовалюта стабілізувалася, але все ще торгувалася в діапазоні $60 000, що на 50% менше, ніж її рекордний максимум у жовтні 2025 року. Короткострокове майбутнє ціни bitcoin залишається поганим. «Часто буває один або два великих відсіки», — додав Хуган. «Я не здивувався б, якби ми побачили ще одну подію такого роду в майбутньому». Останнім часом bitcoin веде себе як чітко ризик-он актив, а не як «цифрове золото», чого багато хто сподівався. У відповідь на останні геополітичні та макроекономічні потрясіння bitcoin впав майже на 50%, тоді як золото зросло до нових рекордних висот понад $5 000. Також стрімко зросло срібло. Справді, ця розбіжність застала більшість булів bitcoin у розпачі, зруйнувавши ідею, що bitcoin отримає перевагу від тієї ж торгівлі дебасуванням, що підняла ціни на дорогоцінні метали. Зима прийшла рано Хоча багато ринкових спостерігачів швидко назвали рекордну ліквідацію 10 жовтня початком криптовалютного медв’ячого ринку, Хуган вважає, що зима почалася набагато раніше. «Жовтень — це очевидний момент», — сказав Хуган. «Але за межами bitcoin та ethereum все інше в криптовалютному просторі було зруйноване з моменту інаугурації Трампа у січні [2025 року]». Великі блокчейни першого рівня, такі як Solana, Aptos та Avalanche, впали більше ніж на 70% у 2025 році, причому продаж почався у січні і тривав безперервно вниз, стверджував Хуган. За словами Хугана, інституції повільно усвідомили ситуацію і нарешті почали продавати під час ліквідації на $19 млрд у жовтні. Це остаточно підтвердило криптовалютну зиму і потягло за собою вниз найбільші дві криптовалюти, які піднялися протягом року, разом із усім іншим. Чотирирічний цикл Незважаючи на біль, поведінка ціни bitcoin не повинна бути несподіванкою. Навіть якщо багато криптовалютних експертів стверджували, що цього разу все відрізняється. Історично верхня криптовалюта проходить через драматичні піки та провали у чотирирічних циклах «розквіт-криза». Що відбувається — грошова політика bitcoin кожні чотири роки зменшує випуск нових монет наполовину — подія, яку називають халвингом — що надихає інвесторів на ейфоричний стан, що спричиняє майже вертикальний стрибок. Але так само швидко, як вона приходить, вона гасне, і bitcoin переходить у жахливий медв’ячий ринок, іноді падаючи на 80–90%, коли інвестори фиксують прибуток. За словами Хугана, великими гравцями може означати, що такі крахи залишилися позаду. Інституційне прийняття може означати, що типове зниження bitcoin на 80% зменшиться до приблизно 50–60%, сказав він. Це тому, що інституції та роздрібні інвестори тепер діють за різними циклами. Коли одна група продаватиме, інша може купувати. «Це нова реальність, в якій ми зараз перебуваємо», — сказав Хуган. Pedro Solimano — кореспондент з ринків, базується в Буенос-Айресі. Маєте інформацію? Напишите йому наpsolimano@dlnews.com.