Коротко:
- Bitwise назвав Hyperliquid одним із найбільш недооцінених активів на криптовалютному ринку, хоча HYPE вже зростав на 77% у 2026 році.
- Метт Хуган стверджує, що ринок допускає категоріальну помилку, оцінюючи його лише як біржу перпетуальних ф'ючерсів, а не як глобальний супер-додаток.
- Hyperliquid генерує від 800 мільйонів до 1 мільярда доларів США доходу щорічно. Її ринкова капіталізація становить від 10 до 11 мільярдів доларів США.
Hyperliquid, децентралізована торгова платформа, яка лідирує на ринку перпетуальних ф'ючерсів у криптоіндустрії, була названа «одним із найбільш недооцінених активів на крипторинку сьогодні» компанією Bitwise, незважаючи на те, що її власний токен HYPE зростав на 77% у 2026 році. Ці заяви зробив Метт Хуган, головний інвестиційний офіцер фірми.
Хоуган виявив дві помилки, які пояснюють недооцінку платформи. Перша — це помилка категорії: ринок оцінює Hyperliquid як біржу криптовалютних перпетуальних ф'ючерсів, тоді як її слід порівнювати з глобальним фінансовим супер-додатком, який охоплює акції, товари, прогнозні ринки та валюти. Друга — це помилка якорювання: криптоінвестори, які були навчені роками токенів, що не генерували реальної вартості, склонні сприймати HYPE як токени управління, як UNI, ігноруючи той факт, що 99% комісій платформи йдуть на викуп токенів.
Hyperliquid — це не крипто-додаток. Це супер-додаток.
Він не спрямований на криптовалютну економіку в $3 трильйони. Він спрямований на глобальний ринок активів у $600 трильйонів.
Інвестори оцінюють це як одну річ. А це — інша. https://t.co/DTdYf7FpGb
— Метт Хуган (@Matt_Hougan) 19 травня 2026
Половина обсягу Hyperliquid — це некриптоактиви
Хоуган зазначив, що майже половина обсягу Hyperliquid вже відповідає некриптоактивам, включаючи ф'ючерси S&P 500, акції до IPO та сировину. Обсяг угод за останній місяць досяг $170 мільярдів, що робить його одним із найшвидшо розрастаючих фінансових бізнесів, які, за словами виконавця, він коли-небудь бачив.
Платформа також збігається зі баченням голови SEC Пола Аткінса, який закликав створити «супер-додатки», здатні зберігати та торгувати кількома класами активів за однією регуляторною ліцензією. Хуган вважає, що Hyperliquid вже є цим супер-додатком, хоча він попереджає, що він ще має дозріти: він недоступний для користувачів у Сполучених Штатах і ще не інтегрований до регуляторної системи країни.
Щодо оцінки, щорічний дохід платформи оцінюється в діапазоні від 800 мільйонів до 1 мільярда доларів США. При ринковій капіталізації від 10 до 11 мільярдів доларів США коефіцієнт ціна/дохід становить від 10 до 14 разів цей потік викупу — це значно нижче, ніж у Robinhood, яка торгуються за 37 разів прибутку, або CME — за 24 рази, жодна з яких не зростає темпами Hyperliquid.