Bitwise дивиться крізь недавнє падіння bitcoin на набагато більший тиск: майже 30 трильйонів доларів світового боргу, який потрібно рефінансувати в 2026 році.
Компанія зазначила, що зростання дохідності японських державних облігацій і попередження МВФ щодо зменшення попиту на державний борг можуть виштовхнути ринки у більш складну ситуацію — сценарій, який, за переконанням Bitwise, в кінцевому підсумку може сприяти bitcoin.
Тиск боргів знову на центральній сцені
За даними Bitwise, такий стрес може мати значення, якщо центральні банки відповідатимуть новою ліквідністю. Фірма розглядала bitcoin як актив, який знаходиться поза балансами урядів і не залежить від центрального емітента, що надає йому іншу роль, коли управління державним боргом стає складнішим.
Зображення: IFCMarkets
Звіт також пов’язав привабливість bitcoin з реальними процентними ставками. Bitwise зазначила, що актив зазвичай краще веде себе, коли реальні дохідності падають, і що поєднання стійкої інфляції та призупинення з боку ФРС може сприяти цьому.
Ралі біткойна у травні втратив імпульс після різкого стрибка вище $80 000. Він тимчасово досяг приблизно $83 000, а потім повернувся до рівня $70 000 після того, як витоки з ETF прискорилися, а настрій охолонув.
Bitcoin відновився вище $80 000 у травні 2026 року, але зупинився на рівні $80 000–$85 000 — межі між медв’ячим і волачим ринком, після чого впав до $72 000. У цей місяць відзначалися виведення коштів з ETP, стрес на ринку державних облігацій та рекордний рівень холдингу.
Прочитайте повну версію нашого останнього Bitcoin Macro Investor нижче. pic.twitter.com/oM5ctCIVxW
— Bitwise in Europe (@Bitwise_Europe) 1 червня 2026
Складний діапазон для трейдерів
Bitwise зазначила, що зростання було сприяне коротким сqueeze, сильнішими сигналами на ланцюзі та близько 166,5 мільйона доларів США чистих надходжень у Bitcoin ETP. Довгострокові власники також додали близько 125 000 BTC за попередній місяць, що надало підтримки ралі.
Це зображення швидко змінилося. Глобальні біткоїн-ETP зазнали чистого виведення більше ніж $1 мільярда, і компанія зазначила, що тиск знизив довіру, оскільки біткоїн не зміг подолати діапазон від $80 000 до $85 000.
Bitwise назвала цю зону головною межею ринку. Вона сказала, що цінова дія навколо цього діапазону продовжуватиме формувати те, чи сприймають трейдери ринок як здоровий чи хрупкий.
BTCUSD торгуються по $69 402 на 24-годинному графіку: TradingView
Моделі утримання посилюють обмеження пропозиції
Навіть при слабшому попиті Bitwise зазначила, що пропозиція стає більш обмеженою. Довгострокові інвестори зараз тримають рекордні 14,85 мільйона BTC, що становить приблизно 73% обігового пропозиції.
Фірма додала, що 60% bitcoin не рухалися більше року, 48,5% — більше двох років, 42,8% — більше трьох років і 33% — щонайменше п’ять років. Така неактивність, сказав Bitwise, стискає доступну пропозицію, тоді як покупці повертаються повільніше.
Звіт також стверджував, що bitcoin все ще виглядає дешевим порівняно з основними американськими технологічними акціями. У ньому зазначалося, що відношення MVRV bitcoin знаходиться нижче його довгострокового середнього значення, тоді як показник ціна/книжкова вартість Nasdaq 100 наближається до рекордних висот.
Рівні цін все ще мають значення
Bitwise вказала на діапазон $78 000–$80 000 як ключову зону для спостереження, а $83 000–$85 000 позначила як першу велику верхню межу. Вона вказала на $73 000 як важливу підтримку та $95 000 як наступну ціль зростання.
На момент написання Bitcoin торгується на рівні $69 460, що на 4,7% менше, ніж за останні 24 години, показують дані Coingecko.
Особливе зображення від FXStreet, графік від TradingView