Шведська компанія вірить, що інвестори хочуть експозицію у bitcoin разом із дивідендами. Bitcoin Treasury Capital, яка торгуються під тікером BTC-B.ST, оголосила про випуск прав на так звані перші у Швеції привілейовані акції, забезпечені bitcoin, з метою залучення близько 2,5 мільйона доларів США для покупки додаткового bitcoin.
Пропозиція складається з 195 078 класу A привілейованих акцій, які отримали назву BTC PREF, за ціною 120 шведських крон за акцію. Якщо пропозиція буде повністю підписана, валовий дохід складе приблизно 23,4 мільйона шведських крон. Торгівля на ринку Spotlight Stock Market очікується на початок 20 липня 2026 року.
Як працює угода
Період підписки для існуючих акціонерів класу B розпочинається 16 червня 2026 року, надаючи поточним інвесторам пріоритет перед будь-яким ширшим розподілом. Також передбачено додатковий ліміт до 10 мільйонів шведських крон, який може значно збільшити загальну суму збору, якщо попит буде високим.
Головною особливістю є щорічна дивідендна виплата у розмірі 10%, яку, за словами компанії, підтримуватимуть її биткоїни.
Це не перший досвід компанії з пріоритетними акціями. Bitcoin Treasury Capital здійснила спрямоване випуск 60 400 акцій класу A ще наприкінці 2025 року, зібравши MSEK 7,2. Ця попередня партія також була виставлена на ринку акцій Spotlight.
Компанія наразі має приблизно 171 BTC, а bitcoin на звичайну акцію становить близько 0,000213 BTC. Вся модель базується на використанні власного капіталу, а не боргів, для накопичення більшої кількості bitcoin з часом.
Двоїста структура класів, пояснено
Заснована в 2025 році із штаб-квартирою в Стокгольмі, Bitcoin Treasury Capital використовує структуру акцій двох класів. Вона випускає звичайні акції (BTCB), які надають інвесторам прямий доступ до біткойн-скарбниці, та привілейовані акції (BTC PREF), які додають фіксований річний дивідендний дохід у розмірі 10%.
Очевидне питання: що відбувається з тими 10% дивідендами, якщо bitcoin увійде у довготривалий спад? Компанія, що тримає 171 BTC і обіцяє фіксовані виплати, потребує, щоб bitcoin хоча б зберігав свою вартість, якщо не зростав, щоб забезпечити сталість цих розрахунків.
Що це означає для інвесторів
Bitcoin Treasury Capital працює на Spotlight Stock Market — меншій скандинавській біржі, що спеціалізується на компаніях з потенціалом зростання, а не на великих платформах, на кшталт Nasdaq Stockholm.
Профіль ризику має кілька рівнів. Основним ризиком є волатильність ціни bitcoin. Над цим розташований ризик виконання компанією завдань з управління скарбницею та забезпечення достатньої ліквідності для виплати дивідендів. У будь-якому сценарії, коли ціна bitcoin значно падає, компанія стикається з тиском або продавати BTC для покриття дивідендів, що зменшує вартість bitcoin на акцію для звичайних акціонерів, або призупиняти виплати.
Ціль у 2,5 мільйона доларів є скромною за будь-яких обставин. Ставки підписки під час періоду пропозиції 16 червня покажуть реальний попит з боку існуючих акціонерів, а ранній обсяг торгівлі та динаміка ціни на Spotlight після дебюту 20 липня покажуть, чи вважає широкий скандинавський інвестиційний спільнота преференційні акції, забезпечені BTC, легітимним класом активів.