- Чарлз Едвардс стверджує, що bitcoin торгувався на 28% нижче від оціненої справедливої вартості.
- Проблеми квантової безпеки залишаються нерозв’язаними, оскільки дорожня карта розробників відсутня.
- Слабкість попиту з боку роздрібних інвесторів та ризики, пов’язані з кредитним плечем, додають тиску сьогодні.
Засновник Capriole Investments Чарлз Едвардс розкрив, що bitcoin торгують зі знижкою 28% від оціненої вартості, оскільки інвестори все частіше враховують занепокоєння щодо майбутніх загроз з боку квантових обчислень. За словами Едвардса, ринкова ціна bitcoin значно відступила від рівня, запропонованого його моделлю оцінки. Недавно криптовалюта торгувалася близько $62 099 після падіння на 15,60%, тоді як спрогнозована справедлива вартість за моделлю продовжує зростати до рівня $120 000.
Дані, поділені Едвардсом, показують, що bitcoin впав нижче жовтої лінії «Коефіцієнт знижки» моделі, яка відображає очікуваний тренд оцінки активу. Внаслідок цього розрив між ринковою ціною bitcoin та оціненою вартістю значно збільшився, створюючи те, що він описує як значний квантовий дисконт. Едвардс вважає, що цей дисконт відображає зростаючу невизначеність щодо довгострокової безпеки bitcoin, а не слабкість фундаментальних характеристик активу.
Також читайте: Bitcoin стикається з більш глибоким ризиком, оскільки Алі Мартінес відзначає рівень підтримки $50K
Квантові занепокоєння збільшують розрив у оцінці
За словами Едвардса, основною причиною дисконту є відсутність прогресу у впровадженні постквантових криптографічних захистів на мережі Bitcoin. Він стверджував, що розробники Bitcoin Core ще не представили чіткого плану щодо вирішення майбутніх ризиків, пов’язаних із квантовими обчислювальними системами. Як наслідок, інвестори все частіше враховують ці невизначеності у оцінці Bitcoin.
Едвардс зазначив поточний стандарт підпису ECDSA для bitcoin, який може стати вразливим, якщо технології квантових обчислень розвиватимуться так, як очікується. Його проекції свідчать, що ймовірність успішного компрометування може почати прискорюватися після 2027 року і зросте до 63,53% до 2030 року. Тому ринок, схоже, призначає премію за ризик для bitcoin доти, доки не з’являться більш потужні заходи безпеки. Едвардс попередив, що невпровадження офіційної стратегії оновлення протягом наступних 12 місяців може продовжувати негативно впливати на довіру інвесторів.
У своїй оцінці він вважає, що bitcoin може мати труднощі з досягненням нових усіх часів, якщо невизначеність, пов’язана з підготовкою до квантових обчислень, залишиться нерозв’язаною. Ця думка стала центральним елементом його моделі оцінки та загального погляду на ринок. Крім технологічних занепокоєнь, Едвардс визначив кілька додаткових факторів, що сприяють дисконту.
Він зазначив зростання кредитного плеча в корпоративних стратегіях скарбниці bitcoin, зокрема тих, що передбачають купівлю за рахунок позикових коштів. Едвардс стверджував, що ці структури збільшили ризик на окремих ринкових сегментах. Крім того, він звернув увагу на зниження участі роздрібних інвесторів як на інший виклик. Роки падінь мем-монет, шахрайських схем і rug pull зменшили ентузіазм серед дрібних інвесторів, які раніше забезпечували значні надходження під час ринкового зростання.
Ринок може швидко переприв’язати ціни, якщо з’являться плани оновлення
Незважаючи на поточну знижку, Едвардс вважає, що ситуація може швидко змінитися, якщо розробники нададуть переконливий рішення для постквантової безпеки. За його аналізом, інвестори не реагують на підтверджений провал безпеки. Натомість вони реагують на невизначеність щодо майбутньої готовності bitcoin до квантових загроз.
З цієї причини Едвардс очікує, що формальний план оновлення або завершена реалізація підпису, стійкого до квантових обчислень, спричинить значну переоцінку ринку. Такий розвиток подій може зменшити розрив між ринковою ціною bitcoin та його оціненою справедливою вартістю.
Едвардс вважає, що 28%-ва знижка біткойна відображає зростаючі занепокоєння щодо підготовки до квантових загроз, а не негайну технічну слабкість. Чіткий шлях до післяквантової безпеки може видалити багато цієї невизначеності та підтримати більш оптимістичний прогноз оцінки.
Також читайте: Артур Хейс продав HYPE і NEAR НЕЗАВЖИ ДО НЕДАВНИХ ОПТИМІСТИЧНИХ ПРОГНОЗ
Пост Експерт розкриває, чому біткойн торгують з масштабною знижкою 28% з’явився першим на 36Crypto.