- Bitcoin від’єднується від глобальної ліквідності, коли M2 досягає рекордних висот без нових рекордів ціни BTC.
- Спот-біткоїн-ETF можуть фундаментально змінити шаблони поведінки ринку.
- Інвестори ставлять під сумнів, чи гарантує друкування грошей зростання біткоїна в поточному циклі.
Роками одним із найбільших буліш-аргументів щодо bitcoin була його міцна залежність від глобальної ліквідності.
Ідея полягала в тому, що, коли центральні банки збільшували грошову масу і глобальна ліквідність M2 розширювалася, біткойн зазвичай також зростав. З 2013 року до середини 2025 року біткойн і глобальна ліквідність демонстрували надзвичайно сильну кореляцію, ставши одним із найбільш слідкованих макроіндикаторів у криптовалюті. Але ця залежність останнім часом послабилася.
Глобальна ліквідність продовжує зростати, тоді як bitcoin застряг
Глобальна ліквідність M2 тепер досягла рекордно високого рівня понад 100 трильйонів доларів. У попередніх циклах таке збільшення ліквідності, ймовірно, підняло б bitcoin до нових усіх часів.
Замість цього bitcoin залишається в діапазоні близько $77 000 після того, як раніше торгується вище $100 000 під час ралі наприкінці 2025 року.
Ця дивергенція викликала питання щодо того, чи змінилася ринкова структура bitcoin.
Спот-біткоїн ETF можуть змінити ринок
Однією основною причиною є зростання спот-біткоїн-ETF. Біткоїн зараз все більше піддається впливу інституційних потоків капіталу, а не лише реагує на глобальні умови ліквідності. Потоки до ETF, дохідність казначейських облігацій, міцність долара та загальна макроекономічна позиція відіграють більшу роль у рухах цін.
Це дуже відрізняється від попередніх циклів, коли участь роздрібних інвесторів та розширення ліквідності були основними драйверами зростання біткойна.
Геополітика та настрій уникання ризику також мають значення
Глобальна невизначеність також вплинула на поведінку ринку. Тривалі геополітичні напруженості, високі ціни на енергоносії та обережний настрій щодо ризику на фінансових ринках зменшили агресивну покупну активність у криптовалюті, незважаючи на те, що ліквідність продовжує зростати глобально.
Як наслідок, bitcoin не відреагував на зростання ліквідності так само, як у попередніх циклах.
Чи є біткоін просто запізненим?
Деякі інвестори все ще вважають, що bitcoin може в кінцевому підсумку наздогнати, якщо умови ліквідності залишаться сильними, а настрій на ринку покращиться. Інші вважають, що цикл уже показав, що стара теорія «друкування грошей = bitcoin росте» більше не така надійна, як раніше.
Залишається зрозумілим, що взаємозв’язок біткойна з глобальною ліквідністю більше не рухається простим і передбачуваним способом, до якого багато інвесторів звикли за останнє десятиліття.
Пов’язано:Trump Media переміщує 2 650 BTC, оскільки запаси продовжують зменшуватися
Відмова від відповідальності: Інформація, наведена в цій статті, має лише інформаційний та освітній характер. Стаття не є фінансовою радою чи будь-якою іншою радою. Coin Edition не несе відповідальності за будь-які втрати, спричинені використанням контенту, продуктів або послуг, згаданих у статті. Рекомендуємо читачам діяти обережно перед виконанням будь-яких дій, пов’язаних із компанією.