Після корекції біткоїна до діапазону 60 000–62 000 доларів США, прибутковість у ланцюжку значно зменшилася, а нереалізовані збитки швидко зростають. Згідно з аналізом іноземних ЗМІ, зараз близько 10,46 мільйона BTC перебувають у стані нереалізованого збитку — такий рівень в історії неодноразово спостерігався біля важливих низьких точок циклу.
Обсяг утримуваних активів з від’ємною оцінкою досяг чувситвального рівня
Стаття зазначає, що після того як велика кількість біткоеїв переходить у збитковий стан, частка інвесторів, які збираються продавати, зазвичай зменшується, а тиск на продаж на ринку слабшає. У минулих циклах, коли понад 10 мільйонів BTC перебували у збитковому стані, ринок, як правило, вже перебував на етапі значного зниження оцінки.
Проте цей сигнал не означає, що дно вже підтверджено. Якщо подальший попит зможе поглинути ці умовні втрати, ринок може поступово перейти до етапу формування дна; якщо попит залишатиметься недостатнім, ціна може продовжити падіння.
MVRV знизився до 1.1
Індекс MVRV, який вимірює оцінку ринку, зараз знизився до 1,1, що означає, що загальна ринкова капіталізація біткойна лише трохи перевищує середню вартість утримання на ланцюзі. Стаття вважає, що більша частина спекулятивної премії, накопиченої під час попереднього зростання, була поглинута під час цієї корекції.
За розрахунками у тексті, якщо ціна продовжить падіння до 50 000 доларів США, MVRV може наблизитися до 1,0. Такий рівень історично зустрічається рідко і зазвичай спостерігається лише біля значних циклічних мінімумів.
Довгострокові інвестори відновили чистий купівельний надлишок
Ланч-дані також показують, що чиста позиція довгострокових утримувачів знову перейшла в позитивну зону. За останні 30 днів ця група приблизно поглинула 30 000–35 000 BTC, завершивши попередній період тривалих коливань.
Стаття вважає, що це свідчить про те, що частина довгострокових коштів почала збільшувати позиції під час корекції, а ринкові акти повільно переходять із рук короткострокових учасників. Однак наразі темпи збільшення позицій залишаються помірними і не виявляють ознак активного збору актива.
Загалом, ончейн-оцінка та структура позицій наближаються до історичних мінімумів, але чи завершився ринок у формуванні дна, залежить від того, чи почнуть повертатися більш широкі капітали.