Деякі стурбовані тим, що bitcoin BTC$70,574.87 може зазнати ще глибшого падіння, але один ключовий індикатор свідчить, що дно, можливо, вже позаду.
Цей індикатор — це 30-дневна імпліцітна волатильність, яка є опційним показником очікуваної цінової турбулентності протягом чотирьох тижнів.
Широко відстежувані індекси імпліцитної волатильності за 30 днів, такі як DVOL від Deribit і BVIV від Volmex, стрімко зросли до 90% на початку лютого, коли bitcoin впав майже до $60 000. Історично подібні стрибки волатильності супроводжувалися піком паніки та капітуляції, що відзначало дни дна цін.
Ринкова структура bitcoin все більше відтворює Волл-стріт з моменту запуску спот-ETF на BTC у США на початку 2024 року.
У цьому контексті імпліцитна волатильність стала «вимірювачем страху» та контраіндикатором, подібним до VIX — індикатором у реальному часі, який вимірює очікувану 30-денну волатильність S&P 500: вона зазвичай знижується на стабільних ринках, але різко стрибає під час екстремального страху, що відзначає великі дни дна ринку.
Ця динаміка була наочна на початку минулого місяця, коли bitcoin різко впав. Виниклий панічний попит на опціони, переважно путів, підняв DVOL і BVIV до 90% і вище, що відповідало попереднім подіям капітуляції, наприклад, у серпні 2024 року, коли ціни впали до та дійшли дна близько $50 000.
Те саме в листопаді 2022 року, коли FTX розвалився, що призвело до пікового страху і підняття неявної волатильності до 90%. Тоді bitcoin досяг дна нижче $20 000.
Отже, якщо історія є орієнтиром, низхідний тренд bitcoin, який розпочався в жовтні на висотах понад 126 000 $, вже завершився.
Дехто може стверджувати, що один індикатор не доводить багато, і це логічно. Але що робить його помітним, так це його встановлена роль у традиційних ринках як контріндикатор.
Надзвичайно високий VIX, значно вищий за його довгостроковий середній рівень, зазвичай вважається сильним контратрендовим сигналом до купівлі для довгострокових інвесторів, оскільки він відображає пік ринкового страху та «паніки».
Насправді багато стратегій Волл-стріт використовують VIX як «фоновий індикатор» для запуску систематичних покупок акцій. Наприклад, квантові фонди, що базуються на середньому відновленні, використовують моделі, де значне відхилення VIX вище його довгострокового середнього спричиняє автоматичне збільшення кредитного плеча на акціях.
Щодо VIX, він досяг річного максимуму у 35% 9 березня, майже місяць після стрибка волатильності bitcoin. VIX залишався на високому рівні протягом 2026 року, але залишався нижче попередніх піків дезінтеграції, що перевищували 60, спостеріганих під День звільнення в квітні 2025 року.