Відкат bitcoin викликає страх перед капітуляцією, оскільки частка пропозиції з прибутком наближається до 50%

Заголовок: Корекція bitcoin виводить прибутковість тримачів до критичного порогу на тлі зростання нереалізованих збитків Остання корекція bitcoin змінила настрій на ринку, змусивши більше тримачів опинитися в зоні збитків і підвищивши ризик ширшої капітуляції. Автори CryptoQuant стверджують, що різке падіння — приблизно на 12,5% за останній тиждень, за даними автора CryptoQuant Darkfost — суттєво збільшило нереалізовані збитки і стиснуло прибутковість тримачів. Що відбувається зараз - BTC скоригувався приблизно на 12,5% за останній тиждень, що призвело до значного зростання нереалізованих збитків по всьому пропонуванню. - Доля пропонування, що знаходиться в прибутку, знизилася до приблизно 55% (у лютому цей показник становив 53%). Darkfost очікує, що цей показник опуститься нижче психологічно важливого рівня 50%, якщо поточний тренд продовжиться. - Зростання нереалізованих збитків зазвичай супроводжується збільшенням обережності інвесторів, зниженням схильності до ризику та потенційною капітуляцією слабких учасників — динаміка, яка може посилювати низхідний тиск у короткостроковому періоді, але історично створювала можливості для покупки для довгострокових інвесторів. Он-чейн контекст та сигнали розподілу - Засновник CryptoQuant Кі Йон Джу описує поточну структуру як «фазу розподілу» — масовий перехід активів, коли сильні продавці вивантажують їх на покупців, які входять у ринок після завершення раллі. - Середня вартість для поточних інвесторів bitcoin знаходиться близько $53 000 — це важливий рівень, оскільки динаміка реалізованої ціни історично була ключовою для капітуляцій та відновлень у циклах. Кі зазначає, що медв’ячі ринки часто закінчувалися лише після того, як ціна опускалася нижче реалізованої ціни, що вказує на можливий шлях до нижчих рівнів перед формуванням міцного дна. Інституційні потоки та динаміка пропонування - Інституційний попит вивів значну частину обертального пропонування: дані, наведені в матеріалі, показують, що MicroStrategy (MSTR) купував величезні обсяги BTC з січня 2023 року (згідно з повідомленими даними, було придбано 711 206 BTC та продано лише 32 BTC, а також інші згадані обсяги — наприклад, 650 706 BTC куплено близько рівня $63 000). Експоненти, торгуємі на біржах (ETF), також поглинули великі обсяги — згадується 509 102 BTC — що вивело значну частину пропонування з бірж. - Тим часом близько 2,7 мільйона BTC залишаються на біржах (кроме приблизно 1 мільйона BTC, які, як вважають, належать Сатоші). Близько половини резервів бірж було виведено протягом часу — обсяг виведення порівнянний або навіть перевищує оцінку розміру резервів Сатоші — але ціна повернулася до подібного рівня, що свідчить про те, що сильний попит і сильна пропозиція перебувають у напруженні. Що слід спостерегти далі - Пороговий рівень 50% пропонування в прибутку та реалізована ціна (~$53 000) є ключовими он-чейн рівнями; подолання або повернення до них може спричинити подальшi змiни в настрою. - Следьте за резервами бірж та постійним інституційним накопиченням проти активного продажного тиску з боку он-чейн гаманців і бірж. Якщо продажний тиск триватиме, ринок може повернутися до нижчих рівнів реалізованої ціни; якщо попит з боку інституцій та ETF продовжиться, дефiцит може обмежити низхідний тиск. Практичний висновок Короткостроковий он-чейн сигнал є медв’ячим: прибутковість тримачiв ослаблюється, а нереалiзованi збитки зростають. Але історично такi перiоди розподiлу та капiтуляцiї передували привабливим точкам входу для довгострокових тримачiв. Трейдери та інвестори повиннi спостерiгати за порогом 50% пропонування в прибутку, рiвнем реалiзованої цiни та потоками на бiржi та поза нею, щоб оцiнити наступний етап циклу.