Ключові інсайти
- Bitwise Europe оцінила теоретичну справедливу вартість bitcoin на рівні $224 000 за допомогою моделі ризику державного боргу.
- Фреймворк розглядає bitcoin як хедж проти ризиків за замовчуванням на основних ринках урядових облігацій.
- Ціна bitcoin залишається близько $65 000, оскільки виведення коштів з ETF і зниження попиту продовжують тиснути на настрій.
Ціна bitcoin залишалася під тиском близько $65 000, навіть коли Bitwise Europe стверджувала, що теоретична вартість активу може перевищити $224 000 у рамках рамки ризику державного боргу.
Оцінка з’явилася у макрозвіті фірми за червень 2026 року, який досліджував Bitcoin’s потенційну роль у середовищі зростання державного боргу та зростаючих занепокоєнь щодо ринків державних облігацій.
Bitwise вважає, що bitcoin недооцінений порівняно з глобальним боргом
Згідно з звітом, ця теоретична вартість базується на постійному зростанні суверенних боргів щодо ВВП. У ньому зазначено, що ризик дефолту зростає, оскільки дохідність суверенних облігацій продовжує зростати.
Аналітики зауважили, що проблема державного боргу, схоже, гіршатиме цього року. Компанії та країни, як очікується, позичать $29 трильйонів на ринку облігацій у 2026 році, що на 17% більше, ніж у минулому році.
Цікаво, що 78% позик, отриманих країнами ОЕСР, будуть використані для рефінансування існуючих боргів, що ще раз підкреслює серйозність ситуації. Поточний стан державних облігацій змусив МВФ запропонувати «підвищену ймовірність капітуляції ринку облігацій».
У такому середовищі аналітики Bitwise вважають, що bitcoin та інші цифрові активи можуть отримати перевагу. «Ми вважаємо, що капітуляція на ринку державних облігацій може стати значним катализатором зростання для bitcoin та криптоактивів, особливо якщо великі центральні банки будуть змушені втручатися», — написали вони.
Тим часом у звіті зазначалося, що bitcoin історично показав кращі результати, ніж золото, як захист від урядових облігацій США. Зазначалося, що через відсутність центрального випускача криптовалюта може вважатися CDS на державні облігації.
Bitcoin ще більше впав до $65 000
Хоча модель Bitwise може передбачати теоретичну вартість понад $200 000, реальна ціна bitcoin під сильним тиском. Вона впала приблизно до $65 000, що становить зниження на 13% за тиждень.
Зараз він досяг найнижчої ціни з березня 2026 року, і може продовжити падіння, якщо тиск продажів збережеться. Різке зниження відбулося після продажу Strategy невеликої частини свого bitcoin як частини оптимізації портфеля.
Проте аналітики вважають, що основною проблемою для bitcoin є недостатній попит. Спот-біткоїн-біржові фонди (ETF) пережили понад 10 днів послідовних виведень коштів.
Звіт Bitwise також відзначив обмежений попит як перешкоду для bitcoin. Він додав, що зростання ймовірності того, що новий голова ФРС Кевін Ворш не знизить ставки, також є викликом.
Пост Ціна bitcoin торгувалася близько $65K, незважаючи на $224K від Bitwise з’явився першим на The Market Periodical.