Bitcoin BTC$61,875.23 продовжує втрачати позиції, а ціна швидко наближається до $60 000 на тлі рекордних виведень ETF.
Рівень $60 000 аналітики часто вказують як ключову підтримку, нижче якої продажі можуть стати ще гіршими.
Жан-Давід Пекіньо, головний комерційний офіцер провідної біржі криптовалютних опціонів Deribit, сказав, що ціна має критичне значення не лише тому, що є психологічним рівнем на круглому числі. Ще важливіше, це структурний поріг із реальними наслідками для інституцій та учасників ринку деривативів.
За словами Пекіньо, значна частина інституційних коштів — зокрема покупці ETF, великих утримувачів і короткострокових спекулянтів — купила bitcoin за цінами від 60 000 до 67 000 доларів США за останній рік.
З найбільшою криптовалютою, яка зараз торгувалася в цьому діапазоні, ці покупці знаходяться на рівні або близько до своєї вартості, тобто майже на рівні беззбитковості. Якщо ціни продовжать падати, нереалізовані або бухгалтерські збитки зростатимуть, а тримання ставатиме дорогим, особливо коли акції штучного інтелекту та інші сегменти традиційного ринку стрімко зростають, наче завтра не буде.
«Коли ціна падає нижче їхньої вартості, нереалізовані збитки можуть спонукати до поспішних продажів, особливо на тлі зростання вартості утримання BTC порівняно з швидко розвиваючимся сектором акцій ШІ», — сказав він.
Майкл Сэйлор, відомий виконавчий голова Strategy (MSTR), найбільшого публічно торгуємого утримувача bitcoin, також залишив відповідальність за останні втрати BTC на ротацію капіталу.
Після цього речі стають механічними.
На Deribit є понад $1,2 мільярда номінальної відкритої позиції у пут-опціонах з ціною виконання $60 000, які виплачуються, якщо ціни впадуть нижче цього рівня. Інвестори купили їх як хедж проти тривалого зниження цін.
Проблема, однак, полягає в тому, що маркет-мейкери, які знаходяться з протилежного боку від інвесторів, зараз мають короткі пут-опціони, або, точніше, «коротку гамму».
Отже, коли BTC наближається до $60 000, мейкери та дилери будуть змушені продавати спот BTC або ф'ючерси, щоб врівноважити свої баланси. Інші речі залишаються незмінними, це хеджування може прискорити продаж, перетворивши порядне зниження на хаотичне, сказав Péquignot.
Він також зазначив, що в системі занадто багато плечових лонгів, і пробій нижче $60 000 може призвести до більшої кількості ліквідацій, що підсилює низхідний імпульс.
«З урахуванням того, що кредитне плече ще не повністю виведено з системи, пробій рівня 60 000 $ може швидко погіршити показники забезпечення, спричинивши ланцюгову хвилю автоматичних ліквідацій довгих позицій», — сказав він.
Зверніть увагу, що цього тижня вже було ліквідовано мільярди доларів США у вигляді плечових довгих позицій або буліш-стратегій, прив’язаних до BTC та інших токенів.