Біткойн зазнав першої чотиримісячної програшної серії з 2018 року

Глобальні криптовалютні ринки свідчать про значний технічний рубіж, оскільки біткойн, провідний цифровий актив, ризикує завершити квітень з четвертим поспіль місячним падінням — тривалий спад, якого не спостерігалося з шестимісячного спаду 2018 року. За даними CoinDesk, ця потенційна серія з чотирьох місяців збитків для біткойну підкреслює період тривалого тиску, незважаючи на протилежні сигнали зі сектора деривативів. Поточна фаза створює складну картину для інвесторів, поєднуючи історичні попередники з еволюцією механіки ринку.

Цінова траєкторія біткойна потрапила в помітно низхідну фазу. Цінність активу знизилася приблизно на 36% від максимуму за всю історію, зафіксованого в жовтні минулого року. Це падіння відзначає послідовну місячну низхідну тенденцію. Важливо, аналітики відзначають, що така тривала послідовність місячних збитків не виникла навіть під час суворого ринкового колапсу 2022 року. Цей період, часто називаний «крутою зимою», відзначався більш гострими, більш волатильними зрушеннями, але він був перерваний короткочасними підйомами, які запобігли чотирьом послідовним червоним місячним закриттям. Таким чином, поточний стабільний, багатомісячний спад представляє собою відмінний і історично значущий зразок поведінки ринку біткойна.

Історичний контекст: Попередній випадок 2018 року

Щоб зрозуміти поточну ситуацію, потрібно розглянути падіння 2018 року. Після досягнення тодішнього максимуму біля $20 000 у кінці 2017 року, біткойн пережив жорстоку шестимісячну чергу збитків. Цей період був відзначений згасаючою ейфорією серед роздрібних інвесторів, регуляторними невизначеностями та зрілістю першої хвилі краху ICO. Ринок нарешті знайшов дно після цього піврічного падіння, встановивши основу для нового циклу. Поточна черга збитків, що триває чотири місяці, хоча і коротша, нагадує про цей фундаментальний бархасний ринок, що змушує аналітиків досліджувати макроекономічні аналогії та відмінності в структурі ринку.

Цікава дивергенція визначає поточну ринкову ситуацію. Тим часом, котирування біткойна на кешовому ринку демонструє очевидну слабкість, вивільниється позитивне настрій у короткостроковому періоді на ринку деривативів. Ця діяльність головним чином зосереджена на позиціях за опціонами на зростання. Торговці, згідно з повідомленнями, займають позиції, очікуючи потенційного підйому, використовуючи опціони "кол" для отримання левериджу при відновленні ціни. Це створює напруженість між негайною динамікою цін на кешових біржах і перспективними очікуваннями, вбудованими в ціни опціонів. Така дивергенція часто вказує на те, що досвідчені учасники ринку можуть очікувати зворотного тренду або значного волатильного події, незважаючи на поточну негативну тенденцію.

Ключовими чинниками, що впливають на котирування, є:

• Макроекономічні перешкоди: Спричинені тривоги щодо політики відсоткових ставок та інфляції продовжують тиснути на ризикові активи у всьому світі.
• Зменшені інституційні надходження: Темп надходження коштів до ETF з номінального біткойну, що торгуються на біржах США, зменшився порівняно з початковим періодом запуску.
• Метрики в ланцюзі блоків: Дані показують зменшення активності в мережі та деяке переміщення старших монет, що вказує на розподіл.

Роль структури ринку та ліквідності

Еволюція ринкової структури біткойна з 2018 року є глибокою. Впровадження регульованих ринків ф’ючерсів і опціонів, а також історичне схвалення біткойнових фондів, торгіваних на біржі (ETF) у США, фундаментально змінило інвестиційну базу та профіль ліквідності активу. Ці нові інструменти забезпечують як інституційні шляхи для доступу, так і нові механізми для встановлення цін. Отже, порівняння спаду 2018 року з теперішнім станом вимагає визнання того, що біткойн зараз функціонує в більш інтегрованій, хоча й не менш складній, глобальній фінансовій структурі. Ця інтеграція може підсилювати кореляції з традиційними ринками, а також забезпечувати більше інструментів для управління ризиками.

Ринкові аналітики тісно стежать за кількома індикаторами, щоб оцінити потенційну тривалість серії. Відношення опціонів put/call, ставки фінансування на ринках перманентних свопів та потоки резервів бірж надають підказки. Крім того, майбутнє подія зменшення виплат Bitcoin, хоча вона відбулася кілька місяців тому, все ще є фундаментальним якорем для довгострокових історій про пропозицію. Експерти попереджають, що хоча історичні зразки дають орієнтири, кожен цикл ринку має унікальні двигуни. Поточна ситуація, яка поєднує технічну програшну серію, обережні купівельні ринки та оптимістичне позиціонування похідних, вказує на ринок, який перебуває на переломному моменті, зважаючи довгострокові моделі оцінки проти короткострокової макроекономічної невизначеності.

Порівняльна таблиця: Основні негативні періоди для біткойна

Біткойн опинився на критичному розпуть, стикнувшись із першою чотиримісячною хвиляю програшів з моменту визначального медвідього ринку 2018 року. Цей період підкреслює тривалий зрілості активу на тлі глобальної фінансової невизначеності. Відмітна розбіжність між слабкими курсами на спот-ринку та зростаючим оптимізмом на ринку деривативів додає аналізу шар складності. хоча історичні порівняння мають значення, поточна структура ринку, сформована ETF та складними деривативами, створює нове середовище для циклу. Спостерігачі уважно стежитимуть, чи ця тривала хвиля програшів біткойна позначає остаточне зруйнування перед зворотом або початок глибшої коригувальної фази, що робить наступні тижні критичними для середньострокового напрямку.

Питання 1: Що означає чотиримісячна черга збитків для біткойна?
Чотиримісячна серія збитків вказує на тривалий тиск з боку продавців і відсутність позитивного місячного імпульсу. Це технічний сигнал, який часто змушує інвесторів переглядати припущення щодо трендів і шукати підставні фундаментальні причини, такі як макроекономічні зрушення або зміни в попиті на мережі.

Питання 2: Як зараз порівнюється падіння з крахом біткойна 2022 року?
Спад 2022 року був гострішим і викликаним конкретними промисловими кризами (наприклад, колапс Terra/LUNA, FTX). Поточне падіння є більш поступовим, послідовним місячним спадом, що відбувається в більш регульованому ринку з ринковими ETF, що робить його характер іншим, незважаючи на те, що обидва періоди негативні.

Питання 3: Чому є оптимізм у деривативах, якщо ціна спот падає?
Ринки деривативів дозволяють трейдерам робити ставки на майбутні коливання цін. Ставки на опціони «вгору» (опціони на покупку) вказують на те, що деякі трейдери займають позиції, сподіваючись на потенційне відскакування або збільшення волатильності вгору, очікуючи, що слабкість поточної ціни може бути перебільшеною або наближається до кінця.

Питання 4: Що сталося після шестимісячної низки програшів Bitcoin у 2018 році?
Після шестимісячної черги збитків у 2018 році, ціна біткойна зрештою стабілізувалася і встановилася на рівні багаторічного мінімуму приблизно $3 200. Цей період накопичення передував наступному великому буевому циклу, який розпочався наприкінці 2020 року.

Питання 5: Чи впливають ETF-фонди на біткойн на цю чергу програшів?
Так, ETF з біткойном у поточному обмінному курсі ввели нове, суттєве джерело щоденної попиту та ліквідності. Коливання надходжень та відрахувань з фонду ETF тепер можуть безпосередньо впливати на ціни на ринку поточних угод, додаючи нову змінну до процесу встановлення цін під час цього спаду.