Спот-ETF на bitcoin у США втратили 1,42 млрд доларів США чистого виведення минулого тижня, що стало третім за величиною тижневим відтоком у історії цих фондів. Це також не було ізольованим випадком: це вже третій тиждень поспіль з масовими викупами, що збільшило загальну суму за три тижні понад 3,5 млрд доларів США.
Числа за продажем
BlackRock’s IBIT, найбільший спот-біткоїн-ETF за активами, був відповідальний за основну частину збитків. Фонд мав витік приблизно на $966 мільйонів за тиждень, а одноденні викупи досягали до $448 мільйонів.
На всіх спот ETF на bitcoin фонди разом продали близько 19 021 BTC за цей період. Це приблизно еквівалентно 42 дням новодобутого пропонування bitcoin, що одночасно надійшли на ринок.
Ціна bitcoin відобразила тиск, коливаючись протягом тижня між $73 500 і $76 900. Індекс страху та жадібності криптовалют залишався в зоні «страху», що відповідає загальному настрою на ринку.
Чому інституції відступають
Макроекономічний контекст зараз не сприяє біткоїну. Зростання дохідності казначейських облігацій було головним винуватцем, роблячи безризикові державні облігації більш привабливими порівняно з волатильними активами, такими як криптовалюти. Геополітична напруженість додала ще один рівень невизначеності.
Коли великі фонди викуплюють акції, випускник ETF змушений продавати базовий bitcoin, щоб виконати ці викупи. Цей продаж створює негативний ціновий тиск, що може викликати більше страху і призводить до більшого числа викупів. Продаж 19 021 BTC ETF-ами за один тиждень ілюструє цю динаміку. Учасники спот-ринку поглинули частину цього продажу, що запобігло більш гострому падінню ціни.
Що це означає для інвесторів
Концентрація виведень у IBIT особливо помітна. Продукт BlackRock був індикатором інституційного прийняття з моменту запуску спот-ETF. Коли IBIT веде виведення, а не вливання, це свідчить про те, що найбільш досвідчені розподільники ринку перестраховуються.
За три тижні вже виведено понад 3,5 мільярда доларів США. Якщо цей темп збережеться, це може викинути bitcoin нижче рівня підтримки $73 000, який тримався під час останнього діапазону торгів.
Той факт, що поставка, видобута за 42 дні, була виведена на ринок без спричинення драматичного падіння, свідчить про наявність прихованого попиту. Хтось купував ці 19 021 BTC.