Шість днів поспіль виведення коштів з американських спот-біткоїн-ETF — на загальну суму $1,26 млрд — привертають увагу не через збитки, які вони представляють, а через те, що історія свідчить про те, що може статися далі.
Що показують дані
Компанія з аналітики блокчейну Santiment стверджує, що ці виведення слід сприймати як протилежний сигнал, а не попередження. За даними компанії, потоки ETF відображають поведінку роздрібних інвесторів більше, ніж інституційну позицію, що означає, що тривалі виведення зазвичай позначають дно, а не початок глибшого падіння.
Santiment вказав на постійний патерн: великі сплески надходжень історично співпадали з вершинами цін, тоді як періоди інтенсивного виведення збігалися з можливостями для покупки.
Цифри підтверджують аргумент. 10 липня 2025 року спот Bitcoin ETFs зареєстрували вливання на $1,18 млрд — період, що збігся з локальним піком ціни. 6 жовтня 2025 року вливання склали $1,21 млрд, а ціни досягли піку приблизно в той самий час.
З іншого боку, виведення на суму 903 мільйони доларів США відбулося 20 листопада 2025 року, момент, який виявився добре підібраним для покупців. На основі цієї історії Santiment стверджує, що поточна серія виведень відповідає тій самій моделі — роздрібні інвестори зменшують експозицію після того, як Bitcoin не зміг утримати рівень 80 000 доларів у травні, досягнувши максимуму у 79 050 доларів 16 травня, а потім відступивши.
Страх роздрібних інвесторів, а не вихід інституцій
Bitcoin торгувався на рівні $75 400, коли Santiment опублікувала свій звіт у п’ятницю, 22 травня. Фірма описала поточну ситуацію як найвищий рівень ринкового страху за останні 3,5 місяця. Замість того щоб сприймати це як привід для хвилювання, Santiment представила це як знайому ситуацію — капітуляцію роздрібних інвесторів, яка історично відновлювала умови перед відновленням.
Spot bitcoin ETF зафіксували відтоки протягом усіх шести торгowych сесій з 15 по 22 травня, за даними Farside Investors. Одинадцять фінансових інструментів, що аналізувалися, разом показали чистий відтік у розмірі $1,26 млрд лише за п’ять з цих сесій. Лише 22 травня загальний чистий відтік склав $105 млн, за даними SoSoValue, що продовжило серію відтоків до шести днів поспіль.
Аналітик ETF бачить відновлення в майбутньомуАналітик ETF Джеймс Сейфарт навів окрему причину для оптимізму. У ході інтерв’ю на подкасті Сейфарт зазначив, що загальний потік коштів у Bitcoin ETF наближається до рекордного рівня в $60 млрд, а більшість з $9 млрд виведених коштів між жовтнем і лютим вже було відновлено. Він очікує, що рекордний рівень інвестицій буде побитий у найближчий термін.
Оформлення з Unsplash, графік з TradingView