О 10:30:34 ранку за східним часом, один IBIT-друк у розмірі 29 212 864 акцій, що перетнулися по ціні $43,16, на загальну суму близько $1,26 млрд.
Наступний найбільший видимий обсяг склав 1,3 мільйона акцій, що зробило одну угоду домінуючою в порівнянні з усіма іншими за сесію IBIT, що становить приблизно 34,8% від повідомленого внутрішньоденного обсягу ETF у 83,86 мільйона акцій.
IBIT завершив сеанс на рівні $42,99, зростання приблизно на 0,09%, тоді як bitcoin торгувався близько $75 911, зниження приблизно на 1,73%. Темний пул виконав угоду з миттєвим спадом на 1% у bitcoin, який миттєво відновився, що підтверджує, що блок був поглинений через організовану ліквідність і чітко вирішений.
Внутриденневий обсяг IBIT у 83,86 мільйона акцій надав ринку достатньо добового обороту, щоб поглинути навіть випуск у 29,2 мільйона акцій, і покупець або мережа покупців зів’язалася з продавцем за ціною $43,16, не викликавши хаотичного переоцінювання ETF.
До запуску спот-біткоїн ETF для отримання виставлення на більш ніж мільярд доларів США в Bitcoin потрібно було або укласти угоду через великий OTC-деск, або виконати серію ордерів на біржі, що залишали помітний вплив на ціну на крипторинках.
Сьогоднішній блок пройшов через блок-дески, маркет-мейкерів, арбітражні дески, авторизованих учасників, готових до дій, і IBIT закінчився близько до точки початку.
Відмінність вторинного ринку
Акції IBIT торгуються неперервно на вторинному ринку між інвесторами, і блокова угоду між цими інвесторами змінює право власності на акції, залишаючи базові биткойни довірчого фонду незмінними, якщо не відбувається щось інше.
BlackRock's документація фонду зазначає, що акції IBIT купуються та продаються на вторинному ринку і не можуть бути викуплені індивідуально з тресту.
Тільки авторизовані учасники, які є великими фінансовими інституціями, що взаємодіють безпосередньо з фондом, можуть створювати або викупити акції великими кошиками. Це відбувається через окремий процес, і саме він визначає, чи продаватиме траст bitcoin.
Farside Investors 26 травня IBIT потік ще не був заповнений, тому підтвердження того, чи перетворився сьогоднішній блок на продаж bitcoin на рівні фонду, залишається очікуваним.
Попередній рекорд одноденного виведення IBIT становив приблизно 523 мільйони доларів США, що було зафіксовано в листопаді 2025 року. Підтверджений вивід, що відповідає повній номінальній сумі сьогоднішнього дня, більше ніж подвоїв би цей рекорд.
Якщо IBIT не повідомляє про значний вивід, блоковий переказ експозиції від одного інституційного утримувача до іншого є ліквіднісною подією, обмеженою вторинним ринком.
Якщо IBIT зафіксує великий вивід, зокрема, що наближається до $523 мільйонів або перевищує його, це створює тиск на викуп кошика.
Великий утримувач міг захотіти зменшити експозицію до bitcoin і використав IBIT, оскільки він забезпечував достатню ліквідність для дискретного переміщення великих обсягів. Покупець може бути іншою інституцією, яка перерозподіляє експозицію до bitcoin через ETF-обгортку.
Торгівля також може відображати перебалансування портфеля, розгортання базової торгівлі, коригування хеджа або зміну виділення за завданням, жодна з яких не вимагає напрямкового погляду на ціну bitcoin.
Трубопровід під тиском
У сценарії зростання дані про потоки ETF показують відсутність значного виведення з IBIT, а сьогоднішній блок підтверджує глибину інституційного ринку bitcoin.
Одна інституція зменшила експозицію, а інша поглинула її через структуру ETF, зберігши спот bitcoin поза книгою ордерів біржі та ціною ETF.
Цей результат підтверджує аргумент про те, що ринкова структура bitcoin стала більш зрілою, оскільки перекази з експозицією в мільярди доларів тепер можуть відбуватися всередині системи ETF.
Інституції, які хочуть купити чи продати bitcoin, мають рідкий, організований ринок, здатний обробляти такі обсяги, і рух 26 травня — це підтвердження.
У випадку ведмедя IBIT повідомляє про великий вивід у наступному звіті про рух коштів, який наближається до або перевищує попередній рекорд у $523 мільйони.
Це означало б, що блок перетворився на тиск на викуп кошика, оскільки авторизовані учасники повернули акції BlackRock, фонд продав bitcoin, щоб виконати викупи, а структура ETF посилила концентрований продаж, передавши його на тиск до спот-ціни.
Більш широке наслідком є те, що масштабне зменшення ризиків інституційними учасниками може активувати цикл викупу, перетворюючи блокову угоду на вторинному ринку на продажі bitcoin на первинному ринку в послідовності, яку саме лента не може показати.
Що б не підтверджували дані про потік, сьогоднішній блок уже продемонстрував глибину інституційної інфраструктури bitcoin.
| Сценарій | ETF flow print | Інтерпретація | Значення ринку |
|---|---|---|---|
| Поглинання | Жодного значного виведення IBIT | Один утримувач продав, інший поглинув акції | Ринок ETF пройшов тест ліквідності на мільярд доларів |
| Часткове викуп | Вивід нижче попереднього рекорду | Деякий тиск з боку первинного ринку, але не повна конверсія блоку | Змішаний сигнал; вторинна ліквідність все ще поглинає частину угоди |
| Запис виведення | Відплив близько або вище $523M | Блок, ймовірно, перекладено на тиск від обміну на кошик | Інституційне зменшення ризиків перетворилося на продаж на рівні фондів |
| Екстремальний випадок | Вивід наближається до повної номінальної суми $1,26 млрд | Більше ніж у два рази перевищує попередній рекорд виведення IBIT | Можна переформулювати подію як великий шок від викупу ETF |
Угода на суму близько 1,26 млрд доларів США була здійснена на одному платформі, а ціна ETF залишилася стабільною завдяки глибині книги ордерів IBIT, ліквідності блок-деску та арбітражному апарату, який утримує ціну ETF прив’язаною до її чистої вартості активів у складних умовах.
Блокова угоди перетворюється на глибшу продажну навантаження на bitcoin лише тоді, коли вона з’являється у наступному звіті про потік ETF. Доти найкраще тлумачення — це те, що відбувся переказ bitcoin на мільярд доларів, і ринок його поглинув.
Пост Bitcoin лише поглинув один блоковий угоду на $1,3 млрд IBIT майже без руху ціни з’явився першим на CryptoSlate.