Збитки від медв’ячого ринку bitcoin на $35 млрд менші, ніж пік 2022 року, ризик капітуляції залишається

Bitcoin’відь маркетну історію медвідженого ринку ще не вирішено, оскільки дані на ланцюзі показують, що реалізовані збитки під час спаду 2026 року ще не перевищили пік, досягнутий у 2022 році, навіть за умови, що ринкова вартість у доларах вища. Аналітики попереджають, що нова фаза капітуляції все ще може виникнути, перш ніж воли знайдуть стійке дно, підкреслюючи складну боротьбу між стійким переконанням роздрібних інвесторів та відтоком інституційних продажів.

• Bitcoin’ втрати за 2026 рік ще не перевищили пік 2022 року, що становив близько $211 млрд, незважаючи на вищу ринкову капіталізацію у доларах США.
• Аналітики вважають, що для збереження історичних патернів ведмедя може знадобитися новий раунд виходів з ринку зі збитками.
• Роздрібна впевненість залишається значно високою, навіть коли макроекономічні катализатори знижують ціни, ускладнюючи традиційну історію дна медв’ячого ринку.
• Інституції зазвичай продавали під час ралій полегшення, що може затримувати дно, обумовлене капітуляцією, та перебалансування динаміки пропозиції та попиту.
• Ринок може вимагати ще кілька місяців, щоб визначити, чи будуть перевищені втрати 2023 року, що свідчить про чіткіше формування дна.

Нові дані з платформи он-чейн аналітики CryptoQuant свідчать, що капітуляція інвесторів у поточному медв’ячому ринку не досягла таких серйозних рівнів, як у 2022 році. Реалізовані збитки розраховуються, коли монети переміщуються он-чейн за цінами нижчими, ніж їхня попередня вартість, що є класичним знаком того, що інвестори продають з утратами.

Darkfost, учасник CryptoQuant, підсумував ситуацію, зазначивши, що у виразі в доларах США збитки, як очікується, зростатимуть із збільшенням ринкової капіталізації під час ведмежого ринку. За оцінками аналітика, станом на вершину жовтня вже було реалізовано близько 174 мільярдів доларів США збитків. Ця цифра все ще нижча за рекордні 211 мільярдів доларів США, зафіксовані у 2022 році, навіть незважаючи на те, що ринкова капіталізація bitcoin сьогодні вища у номінальному виразі.

Наслідок дуже тонкий, але значущий: якщо збитки продовжуватимуть накопичуватися у доларах США, поки ринкова капіталізація зростає, наступна фаза продавчого тиску може посилитися й відштовхнути ціни до більш визначеної капітуляції. Darkfost попередив, що хоча очищення ще може відбутися, інтерпретація залишається суб’єктивною, доки більш визначена реалізація збитків не перевищить попередніх піків циклу.

Порівняння реалізованих збитків під час медв’ячого ринку bitcoin. Джерело: Darkfost/X

Історично медв’ячі ринки характеризуються стрімким зростанням втрат, коли інвестори ліквідують позиції, щоб уникнути більш глибокого зниження. Поточна тенденція — з вищою ринковою капіталізацією, але все ще нижчим рівнем втрат порівняно з піком — викликає питання, чи сформується остаточне дно раніше чи пізніше, і що це означає для трейдерів, які чекають на чіткий сигнал капітуляції.

Ринкова дискусія щодо формування дна BTC продовжує підкреслювати вражаючу динаміку: роздрібні учасники здаються залученими до агресивного купівлі на падінні, тоді як більші гравці продемонстрували тенденцію продавати під час ралі на полегшення. Арді, відомий спостерігач ринку, зазначає, що роздрібні трейдери «купують кожне падіння», намагаючись впіймати дно, яке залишається недоступним, навіть коли цінові тенденції свідчать про загальний низхідний цикл.

Навпаки, інституції — участь яких зазвичай надає більшої стабільності цінним рухам — менш охочі тримати ралії полегшення. Натомість більші інвестори описуються як ті, хто продаватиме на відскоках, переносячи пропозицію на роздрібних покупців, які страждають від волатильності ринку. Арді описує поточну ситуацію як модель, де учасники з найменшим капіталом поглинають пропозицію від найбільш капіталізованих, що не є типовою поведінкою на великих днах.

У підсумку це ринок, де бульовий настрій серед широкого кола роздрібних трейдерів ускладнює процес формування дна. Якщо попит з боку роздрібних інвесторів залишатиметься міцним, тоді як інституційні учасники залишатимуться обережними або зі зменшеною ліквідністю, визначення ціни може залишатися в діапазоні довше, відкладаючи чітке дно і потенційно продовжуючи негативний сценарій ринку за межі раніше передбачених термінів.

Арді попередив, що тривала, висока роздрібна переконаність може запобігти формуванню справжнього капітуляції — умови, яку багато трейдерів історично пов’язують із тривалими днами дна. Взаємодія між попитом з боку менших трейдерів та виходом більших учасників ринку, ймовірно, вплине на те, наскільки швидко й як різко BTC зможе сформувати міцніший фундамент.

Дивлячись вперед, кілька індикаторів допоможуть оцінити, чи наближається фаза медв’ячого ринку до кінця, чи потенціал подальших втрат залишається на столі. По-перше, постійне моніторинг здійснених втрат у циклах може прояснити, чи залишається пік 2022 року золотим стандартом для капітуляції, чи з’являються нові порогові значення, оскільки ринкова капіталізація продовжує зростати. По-друге, розрив у поведінці між роздрібними інвесторами та інституціями буде визначальним: зменшення цього розриву або зміна інституційного настрою на накопичення під час падінь може свідчити про більш позитивну точку повороту.

Учасники ринку також повинні стежити за макро-катализаторами та потоками в мережі, які можуть змінити динаміку пропозиції — такими як зміни в економіці майнінгу, покращення ефективності мережі або зміни в рухах резервів бірж, що часто супроводжують великі поворотні моменти. Хоча 2026 рік вже відрізняється від попередніх архетипів медв’ячого ринку щодо участі, темпи та напрямок наступних кількох місяців допоможуть визначити, чи буде завершення медв’ячого ринку схожим на минулі цикли, чи прокладе новий шлях.

Для читачів, які стежать за еволюцією нарративу щодо bitcoin, наступні випуски даних і зміни настроїв будуть вирішальними. Якщо попит з боку роздрібних інвесторів збереже свою міць, тоді як інституційні учасники неохоче зменшують експозицію, баланс пропозиції та попиту може зміститися на користь більш визначеного формування дна — або принаймні більш надійного цінового підлоги — у другій половині року. До того часу спостерігачам слід готуватися до продовження волатильності, поки ринок оцінює, чи будуть перевищені втрати 2023 року, і що це означає для траєкторії тривалості медв’ячого ринку bitcoin.

Ця стаття була спочатку опублікована як Bitcoin стикається з новим ризиком очищення, оскільки втрати на медв’ячому ринку на $35 млрд відстають від 2022 року на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.