Спот-ETF на біткойни в США втратили $333,6 мільйона 26 травня, приблизно 4 320 BTC вийшли за одну торгівельну сесію. Спот-ETF на ethereum приєдналися до відтоку з чистим відтоком у $35 мільйонів того ж дня, за даними SoSoValue.
Складний місяць травня в цифрах
Витік 26 травня відбувається на тлі місяця, який був постійно неблагополучним для власників Bitcoin ETF. Раніше в цьому місяці Bitcoin спот ETF втратили $635 млн 13 травня, за якими слідував ще більший витік у розмірі $649 млн 18 травня. Потім був витік у розмірі $105 млн 22 травня. І зараз — $333,6 млн 26-го.
Основні випускачі цих продуктів — BlackRock, Fidelity та Grayscale — є тими, хто визначає ці динаміки потоків. Коли їхні фонди спостерігають згуртовані виведення коштів, це зазвичай викликає хвилі по всьому криптовалютному ринку.
Щоденні звіти про потоки SoSoValue стали найбільш використовуваним набором даних для відстеження цих рухів, надаючи детальну видимість того, як продукти кожного емітента виявляють себе. Платформа відстежує потоки по всьому спектру спот-продуктів США, що дозволяє визначити, чи зосереджені виведення коштів у певних фондах чи розподілені широко по всьому ринку.
Що це означає для інвесторів
Щодо біткойну саме, сукупний вплив кількох днів з величезним виведенням коштів у травні створює справжній продавчий тиск. Коли випускники ETF обробляють викуп, їм зазвичай потрібно продавати відповідний біткойн, щоб виконати ці зобов’язання. Це означає, що $333,6 мільйона виведення коштів перетворюється на реальний BTC, що потрапляє на ринок — приблизно 4 320 монет, які потребують покупців.
Помножте цей ефект на кілька днів відтоку, включаючи сеанси на $649 мільйонів і $635 мільйонів на початку місяця, і ви отримаєте значну суму пропозиції, яку ринок поглинув.
Щодо ethereum, виведення 35 мільйонів доларів менше за абсолютною величиною, але має подібні наслідки. Продукти ETH важко змогли збігатися зі швидкістю надходжень, яку отримували біткоїн-ETF на початку свого існування, і продовження виведень лише збільшують цю різницю.
Конкуренція між випускниками ETF додає ще один рівень складності. BlackRock, Fidelity та Grayscale конкурують за зменшуючийся пул інституційного інтересу. Коли загальні потоки стають негативними, боротьба зміщується з приваблення нового капіталу на збереження існуючих активів під управлінням.