Великі американські банки запускають мережу токенізованих депозитів для конкуренції зі стейблкоїнами

Великі банки США спішать запустити власну версію «готівки на ланцюзі» — і позиціонують її як прямий контрапункт швидкому зростанню стейблкоїнів. JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup та інші великі кредитори оголосили, що запустять спільну мережу токенізованих депозитів через The Clearing House, з планом запуску до першої половини 2027 року. План: представити банківські депозити клієнтів у вигляді цифрових токенів, які можуть переміщатися по блокчейн-каналах з круглосуточним розрахунком, поєднуючи швидкість і програмованість криптовалют з правовим і відповідальним каркасом банківської системи. Чому це важливо Стейблкоїни, такі як USDC від Circle та USDT від Tether, стали стандартними «доларами на ланцюзі» для торгівлі, трансграничних переказів та продуктів, схожих на заощадження. Це масове прийняття викликало реальну стурбованість у банках: якщо клієнти та корпорації все частіше зберігатимуть гроші у крипто-гаманцях та стейблкоїнах, традиційні депозити — а отже, фундамент фінансування банків — можуть зменшитися. Токенізовані депозити створені саме для зменшення цього ризику. На відміну від стейблкоїнів, випущених небанківськими структурами, токенізовані депозити зберігають кошти всередині регульованої банківської системи, дозволяючи їм рухатися через блокчейн-інфраструктуру. Це дозволяє банкам пропонувати майже миттєвий, круглосуточний розрахунок та дешевші трансграничні потоки, не втрачаючи контролю над депозитами. Думки галузі «Після закону GENIUS з’являється конкуренція між стейблкоїнами, токенізованими депозитами та токенізованими грошовими ринковими фондами щодо того, хто стане бажаним інструментом «готівки на ланцюзі»», — сказав Рейд Нок, віце-президент з структури ринку акцій США у TD Securities. Він вважає, що токенізовані депозити можуть вирішити довгострокові проблеми у глобальних платежах — наприклад, дороговизну та тривалість міжнародних переказів у один-два дні — шляхом забезпечення майже миттєвих переказів і зниження витрат на розрахунки. Генеральний директор Digital Chamber Коді Карбон описав цей крок як важливу веху: «Найбільші банки Америки добровільно підключаються до ланцюга», — сказав він, підкресливши, що це свідчить про те, що масова фінансова сфера визнала блокчейн ключовою частиною майбутньої інфраструктури. Але це не те саме, що публічні крипто-ланцюги Токенізація, що проводиться банками, представляє дуже іншу модель порівняно з відкритими мережами, де обертаються стейблкоїни. Нелл Ачесон, автор книги «Crypto is Macro Now», зазначила, що банки зазвичай керують приватними блокчейн-системами, що зберегають жорсткий контроль над користувачами та транзакціями. Проект The Clearing House масштабує цей підхід на кілька установ, але вона малоймовірно буде виглядати або поводитися як публічні блокчейни, де стейблкоїни вільно торгуються. Ачесон також зазначила, що цей крок показує, що банки сприймають загрозу стейблкоїнів серйозно, навіть якщо деякі керманичі — зокрема генеральний директор JPMorgan Джемай Даймон — публічно зменшують її значущість. Для багатьох корпоративних клієнтів, за її словами, токен із підтримкою банку, який вписується в існуючий комплаєнс і функціонал скарбниць, може бути бажанішим, ніж приватно випущені стейблкоїни. Потенційний вплив Аналітики вже враховують негативний вплив впровадження стейблкоїнів: у березневому звіті Jefferies оцінювалося, що стейблкоїни можуть призвести до зменшення основних депозитів на 3–5% протягом п’яти років і знизити середню прибутковість банків приблизно на 3%. Якщо банкам вдасться успiшно перевести клiєнтiв на токенiзованi депозити, мережа The Clearing House може стати могутнiм конкурентом стейблкоїнiв для корпоративних платежiв та скарбничних операцiй. Практичний погляд Інiцiатива The Clearing House пiдкреслює бiльший тренд: традицiйна фiнансова сфера все частiше приймає блокчейн-технологiї — не лише експериментує у режимi пiлотного проекту, а й будує взаємодiючi, багатобанкiвськi системи для того, щоб зберегти депозити та платежi всерединi регульованої банкiвської екосистеми. Чи зможе цей пiдхiд завоювати частку ринку у публiчних стейблкоїнiв — допоможе вирiшити, як грошi будуть перемiщатися по блокчейнах протягом наступного десятирiччя.