Більше двох десятиліть Benchmark Capital був венчурною фірмою, яка робила речі по-іншому. Поки конкуренти зросли до багатомільярдних менеджерів активів, Benchmark зберігав свої фонди на рівні приблизно 425 мільйонів доларів США, розподіливши їх порівну між невеликою групою партнерів, і тримався за ранні інвестиції. Ця епоха тепер офіційно завершилася.
Benchmark закрив $2 мільярди нових зобов’язань по двох фондах, запущених 3 червня. Збір коштів включає $750 мільйонів на ранніх етапах, майже вдвічі більше, ніж звичайний розмір, та $1,25 мільярда на етапі росту — перший спеціалізований інструмент фірми для інвестицій на пізніх етапах.
Чому Benchmark змінив гравальну карту
Старий розмір фонду Benchmark у 425 мільйонів доларів, який раніше був більше ніж достатнім для отримання значущих стейків у перспективних стартапах, все частіше став обмеженням, оскільки оцінки на ранніх етапах зростали, особливо в галузі штучного інтелекту. Фонд росту вирішує конкретну проблему: раніше компанія спостерігала, як її найкращі портфельні компанії збирають наступні раунди від інших інвесторів, що призводило до розведення власності Benchmark без можливості для фірми додатково інвестувати. Ранній етапний фонд у розмірі 750 мільйонів доларів надає Benchmark більше простору для написання більших початкових чеків або зайняття більших позицій у конкурентних раундах, тоді як фонд росту у розмірі 1,25 мільярда доларів дозволяє йому збільшити інвестиції у переможців.
Це компанія, яка зарекомендувала себе, інвестувавши в Uber, Snap, eBay та Twitter, серед інших. Ці інвестиції були зроблені з відносно невеликими розмірами фондів, що означало надзвичайно високий прибуток на кожен долар.
Рівноправна структура Benchmark, за якою кожен партнер однаково ділить економічні результати незалежно від стажу, довгий час була центральною для її ідентичності. Рівні розподіли на фонд у $425 мільйонів — це одне. Рівні розподіли на $2 мільярди, з урахуванням управлінських комісій і винагороди, створюють зовсім іншу фінансову картину.
Крипто-кут, або його відсутність
Benchmark не виділив спеціальних ресурсів на криптовалюти або блокчейн-проекти в цьому останньому раунді збору коштів. У листопаді 2025 року Benchmark очолив серію A на $17 мільйонів для Fomo — додатка для торгівлі криптовалютами, що є одним із рідкісних втручань фірми в цифрові активи.
Для засновників криптовалют, які шукають венчурне фінансування, двері Benchmark не зачинені, але відсутність криптовалютного мандату означає, що будь-які інвестиції у цифрові активи повинні конкурувати за капітал з AI, підприємницьким програмним забезпеченням та іншими проектами, що потрапляють на стіл Benchmark. Вимоги до отримання уваги традиційних венчурних інвесторів у криптовалюті залишаються високими, що підтверджується інвестицією Fomo, де Benchmark підтримав торгівельний продукт, а не протокол.