Співзасновник Bankless Райан Сін Адамс стверджує, що ethereum слід вважати невдалим проектом, якщо ETH не закріпиться як глобальний засіб зберігання вартості, вважаючи грошову роль нативного токена остаточним критерієм успіху мережі.
Адамс виклав тезу в есе Bankless під назвою “The ETH Bet Is Simple,”, де він стверджував, що довгострокова життєздатність Ethereum залежить не лише від використання мережі чи діяльності розробників, а й від того, чи аккумулює ETH вартість як грошовий актив, подібний до золота чи bitcoin.
Чому Адамс пов’язує успіх ethereum з ETH як грошима
Суть аргументу Адамса — це причинно-наслідкова ланцюжок: ethereum перемагає лише тоді, коли економічна діяльність у мережі перетворюється на попит на ETH як на актив, яким зберігають вартість, а не просто як на утилітарний токен, що спалюється за комісію за газ. У цьому контексті «глобальний зберігач вартості» означає, що ETH має бути чимось, у що люди вирішують зберігати вартість, а не просто чимось, через що вони витрачають.
КЛЮЧОВІ ПОЛОЖЕННЯ
- Претензія: Ethereum — це невдалий проект, якщо ETH не стане глобальним засобом зберігання вартості.
- Роль ETH: Адамс стверджує, що ETH повинна функціонувати як гроші, якими люди володіють, а не лише як газовий токен.
- Ставки: Це переозначає критерії успіху ethereum поза використанням DeFi або обсягом транзакцій.
Це твердження про критерії успіху, а не про цінову дію. Адамс не передбачає певної цілі ціни ETH. Він стверджує, що якщо ETH стане токеном, який люди використовуватимуть лише тимчасово для сплати комісій, Ethereum не досягне своєї фундаментальної мети, незалежно від кількості dApp, що працюють у мережі.
Аргумент підтверджує загальну тезу, яку Адамс розвивав під тим, що він називає «Синім гаслом грошей», позиціонуючи ETH як форму «ультразвукових грошей», яка поєднує дохід від стейкінгу з дефляційними механізмами пропонування після мерджу.
Пов’язаний епізод подкасту Bankless дослідив те, що ведучий та гості назвали найбільшою помилкою Ethereum, де засновник Frax Finance Сем Каземіан обговорив, як рішення щодо грошової політики Ethereum вплинули на ціннісну пропозицію ETH. Обговорення підтвердило погляд, що економічний дизайн протоколу безпосередньо визначає, чи може ETH слугувати надійним засобом зберігання вартості.
Що це означає для нарративу ethereum
Теза Адамса вимагає вибору того, як спільнота Ethereum говорить про проект. Чи є Ethereum переважно мережею з корисною функцією, шаром для розрахунків для DeFi та NFT, чи це грошова система, власний актив якої конкурує з bitcoin та золотом за виділення заощаджень?
Для інвесторів ця різниця має значення. Підхід, що розглядає ETH як корисну мережу, оцінює ETH на основі дохідів від комісій та активності мережі. Підхід, що розглядає ETH як засіб зберігання вартості, оцінює ETH на основі грошової премії, динаміки обмеженості та переконання тримачів. Адамс відкрито робить ставку на останній як єдиний шлях до довгострокового успіху.
Цей контекст виникає на тлі постійних питань щодо конкурентної позиції ethereum. Останні події, зокрема збитки стратегії скарбниці, що перевищують 85 мільйонів доларів США у компаніях з концентрованою експозицією ETH, підкреслюють реальні фінансові ризики для суб’єктів, які вже зробили ставку на зберігання вартості, яку закликає Адамс.
Дебати також перетинаються зі загальними ринковими динаміками. Коли короткострокові власники біткойна демонструють ознаки капітуляції і спот-біткойн ETF-и переживають рекордні серії виведення коштів, питання про те, які криптоактиви можуть переконливо претендувати на статус зберігача вартості, стало більш суперечливим на всьому ринку.
Позиція Адамса — це сильна ідеологічна позиція, а не вирішувана думка. Багато прихильників ethereum стверджують, що мережа може досягти успіху як інфраструктура, навіть якщо ETH не стане «грошима». Але Адамс поставив чітку межу: якщо ETH не перейде до категорії грошових активів, амбіції ethereum залишаться невтіленими, незалежно від його технічних досягнень.
Відмова від відповідальності: Ця стаття має лише інформаційний характер і не є фінансовою або інвестиційною порадою. Ринки криптовалют і цифрових активів супроводжуються значними ризиками. Завжди проводьте власне дослідження перед прийняттям рішень.