Alphabet здійснила найбільше випускання акцій в історії технологічної галузі, і це не було спочатку планом. Материнська компанія Google спочатку оголосила про випуск на $80 мільярдів 2 червня, але вже наступного дня збільшила його до $84,75 мільярда через небачений попит інвесторів.
Весь вантаж призначений для одного: інфраструктури ШІ.
У структурі пропозиції
Alphabet використовує кілька фінансових інструментів для досягнення цієї мети. Пропозиція включає програму на ринку на суму 40 мільярдів доларів США, що означає, що акції будуть продаватися поступово на відкритому ринку, а не однією партією. Акції класу A оцінені у 355,20 долара США, а акції класу C — у 351,80 долара США. Обов’язкові конвертовані привілейовані акції доповнюють пакет.
Найвідомішим ім’ям у списку інвесторів є Berkshire Hathaway, яка зарезервувала 10 мільярдів доларів через приватне розміщення з узгодженою знижкою.
Доходи призначені для «загальних корпоративних цілей, включаючи капітальні витрати на масштабування інфраструктури ШІ та глобальних обчислень».
Гонка капітальних витрат отримує нову передачу
Компанія підвищила прогноз капітальних витрат на 2025 рік до 85 мільярдів доларів США — зростання на 10 мільярдів доларів США порівняно з попередніми оцінками. Прогноз на 2026 рік ще більш захоплюючий: Alphabet очікує загальні капітальні витрати в діапазоні від 175 до 190 мільярдів доларів США.
Сумарна траєкторія витрат Alphabet за 2025–2026 роки може перевищити 270 мільярдів доларів США.
Що це означає для інвесторів
Випуск акцій на 84,75 мільярда доларів США за визначенням є розбавлюючим. Більша кількість акцій у обігу означає, що кожна існуюча акція представляє меншу частину компанії.
Одна помітна відсутність у всьому пропозиції: криптовалюти. У документах та пов’язаних звітах не згадувалися жодні блокчейн-проєкти, жодні вкладення у цифрові активи, жодні стратегії токенів. Кожен долар, зібраний коштами, спрямовується безпосередньо у центри обробки даних та обчислювальні кластери.
Найважливішим ризиком, який інвестори повинні уважно моніторити, є терміни виконання. Витрати від 175 до 190 мільярдів доларів за один рік вимагають ланцюгів поставок, будівельних потоків і кадрових резервів, які можуть масштабуватися не так плавно, як передбачають фінансові моделі.