Наразі ймовірність медв’ячого ринку у стилі 2022 року не можна повністю відкидати.
Технічно біткойн вже впав більше ніж на 16%, а ринок лише посередині другого кварталу. Однак поточна цінова динаміка все ще дуже відрізняється від того, що відбувалося в 2022 році.
Незважаючи на останню хвилю FUD, BTC за цей квартал зростає більше ніж на 7%, у порівнянні з жорстким падінням на 56%, зафіксованим у Q2 2022.
Аналітики зі спільноти CoinMarketCap також підтримують цю думку. Вони стверджують, що ринок витягує з контексту недавній показник 40% поставок bitcoin під водой.
За даними одного аналітика, велика частина цих неприбуткових активів належить інвесторам, які увійшли через американські спот-біткоїн-ETF з середньою вартістю приблизно $83 400.
Однак останні макроекономічні тиски, зокрема стійка інфляція, відправили багатьох інвесторів у нереалізовані втрати. Ще важливіше, тривалі утримувачі діють дуже інакше, ніж у 2022 році.
За даними аналітиків, постачання від тривалих утримувачів зросло до рекордних 15,8 мільйона BTC, що свідчить про сильну впевненість незважаючи на корекцію.
Замість продажу на тлі слабкості багато продовжують накопичувати, що свідчить про те, що тиск інституційних продавців впливає на Bitcoin [BTC] більше, ніж будь-яке загальне зниження довіри.
Це створює чітку відмінність від медв’ячого ринку 2022 року. Тоді довіра в цілому криптовалютному секторі поступово знижувалася, що спричинило масовий продаж як короткостроковими, так і довгостроковими утримувачами.
Справжнє питання зараз у тому, чи зможе ця переконаність тривати до кінця 2026 року.
Дивергенція bitcoin у 2022 році стикається з новим випробуванням
Як обговорювалося раніше, переконаність залишається основним фактором, що відрізняє bitcoin від медв’ячого ринку 2022 року.
Для контексту, bitcoin завершив 2022 рік зі зниженням приблизно на 65%, підсумувавши один із найболісніших років в історії активу.
Хоча повторення циклу здається малоймовірним, останні ринкові події знову вивели дискусію про медв’ячий ринок на перший план і почали перевіряти цю переконаність знову.
Велика частина стійкості bitcoin за останні місяці пояснюється очікуваннями більш дружнього до криптовалют регуляторного середовища. Однак ця історія отримала удар після того, як SEC відкликав «інноваційне виняток» для токенізованих акцій.
У відповідь ринки прогнозів значно знизили ймовірність того, що Закон CLARITY стане законом, — ймовірність впала з піку на 75% до приблизно 56%.
Що ще гірше, сенатор Сінді Лумміс недавно попередила, що якщо законодавці пропустять цей законодавчий вікно, цей закон може не з’явитися знову до 2030 року.
Для ринку, який вже сильно врахував регуляторний прогрес, таке затримування може ще більше підірвати впевненість інвесторів. Тим часом, невизначеність щодо зниження ставок продовжує зберігатися.
З урахуванням того, що макроекономічні та регуляторні сприятливі фактори виглядають менш певними, ніж кілька місяців тому, очікувати, що переконаність тримачів у довгостроковій перспективі залишиться незрушенною протягом решти року, може бути надто оптимістично.
Якщо ця переконаність почне руйнуватися, порівняння з 2022 роком стане важче ігнорувати.
Фінальний підсумок
- 40% поставки bitcoin під водою не означає автоматично ринок медведів у стилі 2022 року, оскільки тривалі утримувачі продовжують накопичувати, а не продавати.
- Однак слабші сподівання щодо регулювання та постійна макроекономічна невизначеність можуть підірвати впевненість інвесторів.