Комісія з цінних паперів та майбутніх угод (SFC) Гонконгу офіційно оприлюднила свій щоквартальний звіт за третій квартал 2025 року (липень до вересня). Звіт підкреслює період вибухового зростання у секторі цифрових активів, який спричинений зростаючим участь інституцій та зрілішою регуляторною середовищем.
I. ETF на спот-ринку віртуальних активів: капіталізація ринку стрімко зросла на 217%
Звіт SFC розкриває, що у Гонконгу Віртуаль Актив (VA) ETF з моментових курсів ринок досяг критичної маси, ставши основним шлюзом для регульованого капіталу, що потрапляє в кібервалю простір.
-
Суттєвий зростання: На 30 вересня 2025 року загальна ринкова капіталізація касових ETF VA досягла 920 мільйонів доларів США (приблизно 7,17 мільярда гонконгських доларів), позначаючи шокуюче збільшення на 217% з моменту їхнього першого запуску.
-
Розширення асортименту: Протягом кварталу ДФС дозволила три додаткових біржових фонди з цінними паперами (ETF) з прямими інвестиціями в Біткойн та Ефір, збільшивши загальну кількість таких продуктів на ринку до дев'яти.
-
Інституційне прийняття: Сприяння підкреслює сильний попит з боку інституційних та роздрібних інвесторів на "регульовані, класу куратора" вплив на цифрові активи без складностей управління приватними ключами.
II. Токенізовані грошові ринкові фонди: обсяг активів зросли на 391%
Токенізація реальних активів (RWA) стала головним двигуном зростання в фінансовому середовищі Гонконгу.
-
Експоненційне масштабування: Майно, що перебуває під управою (AUM) для п'яти SFC-авторизованих токенізовані грошові ринкові фонди (ММФ) досягнув 5 387 мільйонів гонконгських доларів (приблизно 692 мільйони доларів США), що становить масовий 391% річний приріст.
-
Головний зрушення: Токенізація товарів з фіксованим доходом, таких як державні облігатці та торговельні папери, змінює традиційну фінансову систему, забезпечуючи більш високу ліквідність та знижує транзакційні втрати завдяки прозорості в блокчейн.
III. Політичне стимулювання: Виключення з плати за мито для токенізованих ETF
У зусиллях підвищити ліквідність вторинного ринку, SFC підтвердила ключовий податковий стимул для галузі токенізації:
-
Відстрочка податку на перехід: СФК підтвердила, що існуюча виключення з плати за поштові марки—раніше виключно для традиційних фондів ETF—офіційно застосовується до переказу етф-акції з токенізацією.
-
Вплив на ринок: Виключенням витрат на мито на документи SFC планує знизити бар'єри для торгівки на вторинному ринку. Ця міра має на меті залучити більше робітників ринку, зменшити прослизання для масштабних операцій та сприяти більш жвавому торговому екосистемі для токенізованих продуктів з фіксованим дохідом і грошових продуктів.
IV. Ліцензована екосистема: 11 платформ, що очолюють епоху згоди
Ландшафт віртуальної біржі активів (VATP) у Гонконгі постійно розширюється, забезпечуючи безпечну основу для розвиваючихся ринків ETF та токенізації.
-
Поточні позиції: На кінець вересня 2025 року SFC офіційно виділила ліцензії 11 віртуальних торгових платформ для активів.
-
Наступна група: Регулятор відзначив, що вісім додаткових додаткі наразі перебувають у процесі розгляду, що вказує на тривалий інтерес з боку глобальних учасників, які прагнуть здійснювати діяльність у рамках суворого регуляторного механізму Гонконгу.
V. Прогноз на 2026 рік: Золотий вік токенізованої фінансової системи
Звіт за третій квартал 2025 року виступає попередником тенденції цифровізації фінансів, яка очікується в 2026 році.
-
Різноманітність продуктів: Виходячи з успіху ETF-ів, ринок очікує більш широкого спектра токенізованих продуктів, пов'язаних з товарами, нерухомістю та корпоративними облігаціями з високим доходом, у наступному році.
-
Глобальний ліквідний хаб: Комбінація відміни митя на поштампи та зростаючого числа ліцензованих платформ позиціонує Гонконг як провідний світовий центр ліквідності вторинного ринку токенізованих активів.
-
Інституційне інтегрування: Зі зростанням загальної вартості активів з експоненційною швидкістю, токенізовані продукти переходять від «експериментальних пілотних проектів» до необхідних компонентів традиційних інституційних портфелів.
Висновок: Через поєднання чітких регуляторних дорожніх карт та вимірна ціна інцентиви (наприклад, відстрочки податків), Гонконг успішно переходить від пілотного крипторинку до світового центру токенізованої фінансової системи. Останні дані SFC підтверджують, що інфраструктура для великомасштабної токенізованої економіки зараз міцно встановлена.