Стейкінг Ethereum Перевищує 4 Мільйони ETH

З тим, як технологія блокчейн продовжує розвиватися, Ефіріум, ядро інфраструктури для децентралізовані фінанси та застосування, залишається в центрі уваги ринку. Недавно в мережі Ethereum Proof-of-Stake (PoS) виникло значне явище: обсяг капіталу, який подається для приєднання до рядів перевірників, стабільно зростає.

Відповідно до останніх даних мережевого моніторингу, обсяг ЕТХ наразі в черзі, що очікує активації, офіційно перевищило 4 мільйони токенів, досягнувши нового максимуму з 2023 року. Ця "недолік пропозиції та попиту" не тільки відображає довіру користувачів до довгострокової вартості мережі, але й має глибокі наслідки для Ефіріумрідиність і безпека обстановки.

Основні висновки

Стейкінг Масштаб досягає нових висотБільше 4 мільйонів ETH перебувають у стані "квазі-стейкінгу", що становить ринкову вартість понад 8 мільярдів доларів.
Цикл активації значно продовженоЧерез обмежену швидкість, з якою мережа Ethereum обробляє нових валідаторів на епоху, середній час очікування для нових коштів зараз перевищує 70 днів.
Низький тиск виходу: В гострому контрасті до заваленого чергою входу, черга на вихід залишається біля нуль, що вказує на сильну тенденцію довгострокового тримання.
Видима інституційна тенден: Вхід великого кібервалю департаменти та інституційні інвестори є основним двигуном зараз черги хвилі.

Ринкові драйвери, що стоять за чергою з 4 мільйонів ETH

Постійне зростання ставки стейкінгу в Ethereum не є випадковим. Оскільки "оновлення Shanghai" дозволило зняття коштів, механізм стейкінгу перейшов від "тільки вхід" до гнучкої системи "автоматичний депозит і зняття". Парадоксально, але це спонукало до участі, усуваючи проблеми ліквідності серед інвесторів з великим капіталом.

Висококонцентрований вхід інституційних інвесторів

Нові дані вказують на те, що криптовалютні казначейські компанії, серед яких є такі суб'єкти, як BitMine, перетворюють мільйони ETH у відкладені активи. Для цих великих організацій отримання нагород через Віддача мережі Ethereum PoS є більш економічно вигідним, ніж просто залишати майно в холодному зберіганні.

Стабільність очікувань врожайності

Хоча щорічна відсоткова ставка (APR) для окремих валідаторів зменшується зі зростанням загальної стейківної суми (наразі коливається від 2,8% до 3,5%), цей дохід все більше сприймається як "безризикова ставка" криптовалютного світу. У волатильному ринку така передбачуваність дуже приваблива.

Надходження Кон'юнктура vs. Вихідність: Гострий Контраст

У механізмі консенсусу PoS Ethereum вступ (Активізація) та вихід (Вихід) валідаторів регулюються "Обмеженням обертання", щоб забезпечити безпеку та стабільність мережі.

70-денний період очікування

Наразі існує ліміт на кількість валідаторів, які може активаціювати Ethereum за епоху. За чергою 4 мільйони ETH, нові стейкери повинні чекати приблизно 70–75 днів до того, як вони почнуть отримувати нагороди. Під час цих двох і більше місяців ці активи не є ні торгуємими, ні прибутковими.

Механізм виходу Zero-Queue

Порівняно з "переповненим" входом, черга на виході дивно порожня. Наразі майже немає перевірників, які звертаються з проханням припинити стейкінг і вивести основну суму. Це надзвичайне співвідношення в Статус черги валідатора Ethereum вказує на те, що існуючі валідатори більше прагнуть тримати довгостроково, що об'єктивно зменшує обіговий запас ETH на ринку.

Що означає "підігрів стейків" для звичайного користувача?

Для середнього власника криптовалюти та користувача Ethereum це явище має вплив у кількох вимірах.

Скорочення обігу

Наразі майже 30% загального обсягу ETH заблоковано в контракті стейкінгу. Якщо додатково 4 мільйони ETH потраплять у чергу, ще 3,3% обігу прийдеться на довгострокове блокування. хоча зрушення в обсязі не впливають безпосередньо на ціну, вони збільшують чутливість ціни до зрушень у попиті.

Зростаюча перевага Рідке стейкінг Протоколи (LST)

Оскільки 70-денний період активації не дружній до окремих користувачів, багато хто звертається до протоколів, таких як Lido або Rocket Pool.

Немедленні винагорЦі протоколи дозволяють користувачам отримувати деривативи стейкінгу (наприклад, stETH) відразу, обійшовши очікування активації офіційної мережі.
Розблокована ліквідністьКористувачі можуть торгувати або використовувати ці деривати в DeFi поки підставний ETH все ще в черзі, ухиляючись від вартості втрачених можливостей періоду очікування.

Покращена мережева безпека

Більший обсяг стейку означає, що вартість атаки мережі Ethereum (атака 51%) зростає експоненційно. Вхід 4 мільйонів ETH ще більше підсилює підставну безпеку мережі, що є довгостроковою перевагою для децентралізованих додатків (DApps) і Шар 2 (Р2) мережі, побудовані на основі цього.

Висновок

Чекаюча черга стейкування Ефіру перевищила 4 мільйони Ефіру, що відзначає нову фазу глибокого стейкування для мережі. Це явище є більше ніж просто зростаючим технічним показником; це глибшоє сприйняття ринку Ефіру як "актива, що приносить дохід". Незважаючи на те, що 70-денна активна вузька шийка створює виклик для нових коштів, вона непрямим чином стимулює процвітання рішень щодо ліквідності.

У наступні місяці, коли цей очікуваний капітал перетворюватиметься в активних перевірників, очікується, що ставка стейкінгу в Ефірійумі зросте ще більше. Для спостерігачів, відстежування змін у Віддача мережі Ethereum PoS і коливання тривалості черги будуть ключовими для розуміння логіки попиту та пропозиції Ефіріума.

ЧНП

Питання 1: Чому моя ETH не почала одержувати нагороди відразу після стейку?

Ефіріум має «чергу активації». Усі нові заявки на статус валідатора повинні чекати у черзі, а мережа активацію здійснює з певним передбаченим темпом. За поточних завантажень очікування може перевищувати два місяці.

Питання 2: Чи викличе черга з 4 мільйонів ETH ціна етхеруму піднятися?

Стейкінг видаляє активи з вторинного ринку, зменшуючи тиск на продаж, але це лише один із чинників. Ціна також залежить від ринкового настрою, макроекономіки та попиту на рівні застосування.

Питання 3: Якщо я приєднаюся до черги зараз, буде зменшено врожайність?

Так. Згідно з алгоритмом Ethereum, чим більшим є загальний стейк, тим нижчими є нагороди, які розподіляються між кожним валідатором. Після того, як ці 4 мільйони ETH будуть активовані, загальний дохід від стейкінгу зазнає легкого зниження.

Питання 4: Я можу зняти свій ETH, поки він все ще в черзі?

Ні. Після того, як кошти потрапляють у чергу активації, вони повинні зачекати, поки їх активують, перш ніж можна буде почати процес зняття коштів. За поточними правилами, ви не можете "скасувати" у черзі.

Питання 5: Чому є інституції Готові витримати 70-денну очікування?

Зазвичай установи працюють на більш довгострокових інвестиційних горизонтах. Вони ставлять у пріоритет стабільні довгострокові повернення в мережі та безпеку мережі замість короткострокової ліквідності.