Виконавчий підсумок:
Минулого тижня (14–18 жовтня) глобальні фінансовіринкизіткнулися із потрясіннями через триваючий торговий конфлікт між Китаєм і США, а також появу кредитних ризиків у регіональних банках США. Фондовий ринок США стабілізувався завдяки звітам про прибутки, які перевершили очікування, але крипторинок не зміг наслідувати цей приклад.Біткоїн(BTC) падає два тижні поспіль, страх на ринку залишається на високому рівні, а ознаки відновлення відсутні. Потрапивши у незручну позицію між "активом-притулком" та "високоризиковим активом", BTC продемонстрував значно слабші результати порівняно з традиційними активами, такими як акції США та золото. Дані з блокчейну свідчать, щодіапазон $106k–$108kє критичною короткостроковою підтримкою, ставлячиBTCна переломному моменті з потенціалом входження в середньострокову корекцію. Короткострокова траєкторія ринку все ще залежить від макроекономічних чинників, включаючи прогрес у торгових переговорах, відновлення публікації економічних даних США та майбутнє засідання FOMC.
Макроекономічне середовище: Зростання ризикових шоків, підвищення очікувань м'якої політики ФРС
Глобальне макроекономічне середовище минулого тижня було зосереджене на торгових конфліктах та кредитних ризиках.
-
Коливання у торговій ситуації:З одного боку, заяви президента Трампа 14 жовтня про можливість припинення бізнес-зв’язків із Китаєм у таких галузях, як їстівні олії, підсилили занепокоєння ринку; з іншого боку, відеодзвінок між торговими представниками США та Китаю 18 жовтня, у рамках якого було досягнуто домовленості про швидке проведення нового раунду економічних та торгових консультацій, тимчасово знизив напругу.
-
Поява кредитного ризику:17 жовтня два регіональні банки США, Zions та Western Alliance, повідомили про шахрайство з кредитами та проблемні борги, що спричинило широке занепокоєння інвесторів щодо якості кредитів, особливо дестабілізуючи фондовий ринок у другій половині тижня.
-
ФРС сигналізує про м’яку позицію:Голова Федеральної резервної системи Павел заявив 14 жовтня, що Федеральний резерв може завершити скорочення свого балансу (QT) найближчими місяцями, зазначивши, що зростають ризики зниження зайнятості. Він додав, що ситуація стане складнішою, якщо закриття уряду затримає випуск економічних даних. "Бежева книга" ФРС також припустила, що зростаюча невизначеність може тиснути на економіку. Умови фінансування залишаються напруженими через масову емісію цінних паперів Казначейства США, а зниження дохідності короткострокових казначейських нот було більш різким, ніж довгострокових, що свідчить про те, що ринок робить ставку на швидкі дії ФРС через зниження ставок або припинення QT для забезпечення ліквідності.
Ринкова продуктивність:КриптовалютаВідокремлюється від фондового ринку США, невигідна позиція BTC
-
Фондовий ринок США: Підтримка завдяки звітності в умовах ризиків
Фондовий ринок США зазнав найбільшої волатильності з квітня, але зрештою стабілізувався завдяки сильним результатам звітності.
-
Сезон звітності як стабілізатор:Фінансові гіганти, такі як Morgan Stanley та Bank of America, оприлюднили результати третього кварталу, які значно перевищили очікування. За даними FactSet, 86% компаній S&P 500, які подали звітність, перевершили ринковий консенсус, виступивши "стабілізатором" для ринку США.
-
Рух цін:Ринок зріс у першій половині тижня завдяки пом'якшенню конфліктів щодо тарифів і сигналам Павела про зниження ставок; потім втратив частину прибутків у другій половині через побоювання щодо кредитних проблем регіональних банків.
-
Ринок криптовалют: Зниження ризикового апетиту, слабкість BTC очевидна
Ринок криптовалют в основному пішов за патерном "падіння без відскоку", зі значно слабкішими спробами відновлення порівняно з фондовим ринком США, що свідчить про різке охолодження ризикового апетиту.
-
Рух цін:BTC впав на 5.49% за тиждень, закрившись на рівні $108,642.7, з внутрішньоденним мінімумом $103,500.
-
Невигідна позиція:У відносних величинах BTC впав на 7.55% порівняно з Nasdaq і на 10.74% порівняно із золотом. Через відсутність фундаментальної підтримки, такої як звітність про прибутки,Bitcoin не розглядається як високоприбутковий актив і не виконує функцію "цифрового золота" як безпечної гавані, що ставить під сумнів його позиціювання як активу в поточному макроекономічному середовищі.
-
Ринкові настрої:Індекс "Страх та Жадібність" впав ще глибше у зону "Крайній страх", інвестори все гостріше реагують на негативні новини, особливо у високоризикових активах, таких як BTC.
-
Стиль ринку:Після значної волатильності альткоїнів капітал поступово перерозподіляється на основні монети, і частка торгівлі Bitcoin зросла до 36%, що відповідає тенденції ринку надавати перевагу BTC над альткоїнами при зниженні ризикового апетиту.
Сигнали на ланцюзі: короткострокова підтримка посилюється, тиск продажів обмежений
Дані з блокчейну свідчать, щоспотовий ринокзалишається стійким і активно проводить ребалансування для посилення короткострокової підтримки.
-
Аналіз тиску продажів:На спотовому ринку спостерігається чисте упередження до продажів, але поточний тиск продажів менш інтенсивний, ніж у 2-му кварталі 2024 року та 1-му кварталі 2025 року. Цей тиск майже повністю концентрується на платформі Binance і частково компенсується покупками на Coinbase, що, ймовірно, свідчить про те, що користувачі з США більш схильні накопичувати активи під час спаду, ніж закордонні користувачі.
-
Активне ребалансування:Обсяг передач BTC в мережі досяг найвищого рівня з грудня 2024 року, що свідчить про те, що інвестори активно переорієнтовують свої позиції після екстремальних ринкових умов.
-
Посилення рівня підтримки:Накопичення було зосереджено в діапазоні $106–$113,6 тис., при цьому109 тисяч BTC було накопичено в діапазоні $106–$107 тис., що встановило цей діапазон як важливу короткострокову підтримку накопичення.
-
Ключовий рівень $108 тис.:Власники з собівартістю близько $108,7 тис. несподівано здійснили накопичення, що тимчасово підсилилопідтримку на рівні $108 тис.
-
Перспективи: Очікується значне зростання волатильності, акцент на макроекономічні сигнали
BTC наразі перебуває на критичному етапі щодо потенційної середньострокової корекції, і ринок очікує нових сигналів для визначення напрямку.
Короткострокові каталізатори ринку включають:
-
Прогрес у торгових переговорах:Будь-який знак деескалації, ймовірно, тимчасово покращить ринкові настрої.
-
Відновлення економічних даних США:Якщо уряд США завершить своє закриття і відновить публікацію економічних даних (наприклад, звіт про ІСЦ за вересень 24 жовтня), це знову встановить ціновий орієнтир для ринку і допоможе оцінити потенціал подальшого поширення кредитного ризику.
-
Засідання ФРС:Ринок здебільшого очікує, що на найближчому засіданні ФРС будуть подані м'які сигнали.
Загалом,очікується значне зростання волатильності на криптовалютному ринку, який не має власних фундаментальних драйверів зростання, протягом наступних двох тижнів. Відновлення ринкових настроїв потребуватиме зовнішніх макроекономічних сигналів.
Ключові події цього тижня тав найближчійперспективі (20 жовтня – 25 жовтня)
| Дата | Подія | Вплив/Фокус |
| 20 жовтня | LayerZero (ZRO) розблоковує приблизно 25,71 мільйона токенів; Ethereal запускає Mainnet Alpha. | Розблокування токенів може збільшити тиск на продажі; увага до результатів роботи нової платформи на ринку. |
| 21 жовтня | Федеральна резервна система проводить конференцію з питань інновацій у сфері платежів, охоплюючи стабільні монети та токенізацію. | Фокус на позиції ФРС щодо регулювання криптовалют та інновацій. |
| 22 жовтня | 4-та конференція ETHShanghai; оголошення фінансових результатів Tesla за 3 квартал. | Фокус на ключових темирозвитку Ethereum; спостереження за впливом основних фінансових результатів корпорацій на акції США та настрої на ринку ризикових активів. |
| 24 жовтня | Бюро статистики США оприлюднює звіт про індекс споживчих цін за вересень; оголошення жовтневого індексу виробничої активності Markit у США. | Важливі економічні дані, які впливатимуть на очікування політики ФРС та ціноутворення на ринку. |
| 25 жовтня | Plasma (XPL) розблоковує приблизно 88,89 мільйонів токенів. | Розблокування токенів може збільшити тиск на продажі. |