Cboe повертається до бінарних опціонів

З ростом глобальної популярності ринків передбачень традиційні фінансові гіганти більше не залишаються у відстою. За даними недавнього звіту Ворлд Стрит Журнал (WSJ), Cboe Global Ринки, один із найбільших у світі бірж опціонів, перебуває на початкових переговорах щодо відновлення "все або нічого" опціонів — найпоширеніших як бінарні опціони.

Цей крок широко сприймається як прямий відповідь традиційних бірж на домінування платформ ринку прогнозів, як Полімаркет і Калші. Для кібервалю користувачі, які звикли ставити на події через передбачувальні ринки в ланцюгу блоків, вступ Cboe додає до ландшафту схвалену, але складну змінну.

Основні висновки

Пряма конкуренціяCboe планує викликати домінування Polymarket і Kalshi, пропонуючи регульовані контракти типу "все або нічого".
Логіка продуктуЦі контракти тісно відображають механіку ринку передбачень, де інвестори приймають рішення "Так чи Ні" щодо конкретних економічних показників чи подій, що призводить до фіксованого виплати чи нульового повернення.
Регуляторна підтримкаНа відміну від криптовалютних платформ, продукти Cboe мають працювати в рамках SEC або CFTC, задовольняючи потреби інвесторів, які шукають інституційний рівень згоди.
Ринковий ризикВисокий рівень ризику бінарних опціонів залишається; інвестори стикаються з потенційною втратою всього капіталу, і модель прибутку залишається нульовою грою.

Повернення гіганта: "Еволюція" бінарних опціонів

Cboe не є новачком у цій галузі. Вже в 2008 році біржа запустила бінарні опціони, пов'язані з індексом S&P 500 та індексом волатильності VIX. Проте торговельне середовище тоді було суттєво іншим; відсутність участі роздрібних інвесторів призвела до низького обсягу торгів, і продукти в кінцевому підсумку були зняті з торгів.

Сьогодні приплив змінився. На протязі 2025 року та до початку 2026 року ринки передбачень вибухнули в екосистемі криптовалют. Виключно в січні 2026 року, обсяги торгівлю на Kalshi та Polymarket досягли рекордних 17 мільярдів доларів. Свідкуючи цьому вибуховому зростанню, Cboe намагається перетворити бінарні опціони на інструмент для початкового рівня для роздрібних інвесторів, щоб отримати доступ до більш широкого ринку опціонів.

Механізми бінарних опціонів з точки зору користувача криптовалюти

Для користувачів криптовалюти, звиклих ставити з USDC в мережі, логіка запланованих продуктів Cboe є дуже інтуїтивною. Це фіксований ризик і фіксований прибуток інструмент. Якщо ви вважаєте, що фінансовий індекс буде вище певної точки в певний час, ви купити "Виклик." Якщо ви праві, ви отримуєте певний виплата (зазвичай 100 доларів); якщо ви помиляєтесь, ваша премія знижується до нуля. Ця структура виключає вплив складних "Грецьких" (наприклад, Дельта або Гамма), які зустрічаються в традиційних опціонах, краще відповідая сучасним, швидким торговим вподобанням.

Основні відмінності між Cboe та ринками передбачення криптовалют

Хоча продукти Cboe імітують структуру ринків передбачень, існують суттєві відмінності в підставній логіці та користувацькому досвіді для спільноти криптовалют.

Регуляторна система та безпека фондів

Це головна конкурентна перевага Cboe. Тим часом, платформи, такі як Polymarket, забезпечують прозорість розрахунків через блокчейн, але все ще стикаються з регуляторними перешкодами в різних юрисдикціях. Як високо регульована організація, Cboe забезпечує більш повний захист інвесторів. Для користувачів, які переживають через помилки у смарт-контрактах, хакери або надійність платформи, регульована платформа торгівельних опціонів пропонує більш стабільну альтернативу.

Обмеження у базових активах

Поточні ринки прогнозів відомі тим, що "ставлять ставки на все"—від результатів виборів і переможців Золотих глобусів до того, чи буде конкретний токен включений до торгів на біржі. Cboe, як традиційна установа, ймовірно, зосередить свої початкові бінарні опціони на фінансових індикаторах, таких як S&P 500, Біткойн Дохідність фонду ETF, або рішення про встановлення процентних ставок Федерального банку СШАХоча цей фокус підвищує професійність, він може бракувати культурного духу та цікавості тем «довгого хвоста», які зустрічаються на ринках, притаманних криптовалюті.

Бар'єри входження та витрати тертя

Криптоплатформи зазвичай вимагають лише Веб3 гаманець (наприклад, MetaMask), щоб прийняти участь. Проте торгівля через Cboe зазвичай вимагає відкриття рахунку через регульоване роздрібне брокерське підприємство. Це включає більш суворі Відомості про кліє (Знайомство з клієнтом) процеси та потенційні затримки при переказі коштів — психологічні перешкоди для користувачів, звиклих до середовища з "безперешкодним доступом".

Потенційні ризики: більше, ніж просто "так чи ні"

Незважаючи на спробу Cboe представити бінарні опціони як простий фінансовий продукт, ризики є непов'язаними.

Загальна втрата основної суми: Природа бінарних опціонів означає, що не існує "часткових втрат". Якщо ваша позиція виявилася неправильною, весь інвестиційний капітал миттєво зникає.
Турботи щодо негативного очікуваного результатуУ багатьох моделях бінарних опціонів, оскільки ймовірність тщетно обчислюється, а біржі/мейкери ринку беруть комісію, математичне очікування для роздрібних трейдерів зазвичай негативне на довгостроковій перспективі. Це функціонує більше як "ймовірнісна ставка", гібридизована з деривативом.
Відсутність власності майномНа відміну від покупки реальних криптовалют або акцій, бінарна опція — це просто ставка ціна рух і не дає жодних прав власності на базовий актив.

Висновок: Починається ера гібридної конкуренції

Рішення Cboe відправляє чіткий сигнал: традиційний фінансовий світ більше не ігнорує зростання передбачуваних ринків. Натомість вони обирають адаптуватися та відновити частку ринку через регульовані засоби.

Для користувачів криптовалюти це не бінарний вибір. У майбутньому ринок може розділитися: користувачі, які шукають екстремальну гнучкість і теми вузького спрямування, залишаться на децентралізованих платформах, тоді як ті, хто прагне відповідності вимогам та шляху для отримання прибутку від макрофінансової волатильності, можуть мігрувати до встановлених гравців, таких як Cboe. Як би там не було, з тим, як більше ліквідності буде потрапляти в простір бінарних опціонів, конкуренція стане інтенсивнішою та більш різноманітною.

ЧНП

Яка різниця між бінарними опціонами Cboe та звичайними опціонами на акції?

Стандартні опції мають змінний виплати — вища ціна йде, більше ви заробляєте. Бінарні опціони Cboe мають фіксований виплату; якщо умова виконується (наприклад, ціна вище X), ви отримуєте ту саму попередньо встановлену суму, незалежно від того, наскільки ціна перевищує цільову. Інакше ви нічого не отримуєте.

Чи можуть користувачі криптовалют торгувати бінарними опціями безпосередньо на Cboe?

Особисті користувачі зазвичай не можуть торгувати безпосередньо з Cboe. Вам потрібно відкрити рахунок у регульованому роздрібному брокерському закладі, який підтримує продукти Cboe. Cboe зараз здійснює переговори з кількома брокерами, а конкретні вимоги до рахунку ще мають бути остаточно визначені.

Чому Cboe скасувала бінарні опціони раніше, і чому тепер знову запускає їх?

Вони раніше були призупинені через низьку роздрібну участі в ринку, яким домінують інституції. Після "ліхорадки передбачувального ринку", викликаної криптовалютою, зараз спостерігається зростання попиту роздрібних інвесторів на прості деривативи типу "Так/Ні", що створює нову комерційну можливість для Cboe.

Чи вважаються бінарні опції азартними іграми?

Законодавче, вони є регульованими фінансовими деривативами. Однак через свій "все або нічого" характер та короткі терміни дії їх профіль ризику вищий, ніж у традиційних стратегій покупки та тримання. Визначення варіюються залежно від країни; наприклад, деякі юрисдикції традиційно класифікують їх подібно до ігрових продуктів.

Чи нададуть платформи торгівельних бінарних опціонів леверидж?

Бінарні опціони з власною природи містять високу "вбудовану левериджність", тому що вам потрібно ризикувати лише невеликою премією, щоб потенційно заробити постійний дохід. Однак вони не функціонують як традиційні торгівля з маржином де ви береете кошти, щоб збільшити розмір вашої позиції.