Фокус тижня:Криптовалютний ринок залишався в межах діапазонної торгівлі під комбінованим впливом макроекономічного фону рішення FOMC і потоків інституційного капіталу. Постійно низький обсяг надходжень до ETF, у поєднанні з макрополітичною орієнтацією, сприяв викликам ліквідності на ринку. Хоча торговельні настрої на неамериканськихринкахстабілізувалися, відновлення Bitcoin залишається обмеженим через тиск продажу з високовартісних позицій і фіксацію прибутків довгостроковими тримачами.
I. Оцінка потоків інституційногокапіталу:Млявість попиту на ETF і базовий рівень довіри ринку
ETF-потоки як індикатор участі інституцій
BitcoinSpot ETF широко розглядається як ключовий індикатор для вимірювання припливу інституційного капіталу та активності ринку. Однак минулого тижня ETF зафіксували лише280 мільйонів доларів СШАчистих надходжень, що відображає тенденціюдев'яти поспіль тижнівнедостатньої інституційної ліквідності.Оцінка довіри інституцій:
-
Постійно низькі дані про ETF свідчать проте, щоамериканськіінституційніінвесторимають відносно нижчий рівень довіри до короткострокових коливань цін в межах поточного цінового діапазону.
-
Вплив на структуру ліквідності:Відсутність підтримки з боку інституційних покупок робить ринок більш вразливим до існуючого тиску продажів, адефіцит додаткового капіталує основним викликом для нинішньої ліквідності ринку.
Млявість у потоках фінансування ETF створює структурний опір зростанню ціни Bitcoin.
II. Макро- і мікровідмінності: сигнали FOMC і аналіз глобальних торговельних настроїв
Макрополітика та розбіжності в торговельних настроях
Сигнали, видані на засіданні FOMC, мали складний вплив на ризикові активи:
-
Контекст макрополітики:Хоча програма купівлі облігацій RMF спрямована на пом'якшення напруги ліквідності в банківській системі, скороченняпрогнозу зниження процентної ставки на 2026 рік уграфіку точковихоцінокінтерпретується на макрорівні як відносно консервативне керівництво монетарної політики.
-
Взаємодія на ринку:Занепокоєння щодо прибутків Oracle і оцінки штучного інтелекту призвело до корекції в американських технологічних акціях, що опосередковано вплинуло на високо-ризикові активи, такі як криптовалюта.
На рівні мікроторгівлі ринкові настрої продемонстрували диференціацію:
-
Стабільність настроїв на неамериканських ринках:На неамериканських ринках, представлених Binance, тиск продавців значно знизився, а CVD знову став позитивним, що свідчить про те, щовкрай панічні настрої у цьому сегменті ринку зменшилися.
-
Обачність американських інституціоналів:CVD Coinbase поступово знижувався і став негативним, підтверджуючи дані ETF, що свідчить про те, щовеликий капітал у США продовжує дотримуватися обережного, вичікувального підходу.
III. Аналіз ончейн-чипів: підтримка ціни та джерела тиску на продаж
Аналіз обігу чипів та динаміки цін
Дані ончейн показують високий рівень обігу чипів на ринку, що відображає триваюче протистояння між довгими та короткими позиціями уціновомудіапазоні:
-
Джерела тиску на продаж:Тиск на продаж вище поточної ціни походить переважно з двох джерел: По-перше,«застряглий» капітал, який увійшов на більш високих рівнях (наприклад,$102k, $109k, $117k) і проводить стоп-лосс або вихід з мінусом під час волатильності; по-друге,Довгострокові утримувачі (LTH)безперервнофіксують прибуткина поточних рівнях цін. Ці дві поведінки при продажу спільно утворюють структурний опір для відновлення Bitcoin.
-
Найсильніша зона захисної підтримки:Діапазон$83,500 - $84,000накопичив приблизно1,08 мільйонаBTCз відносно стабільною собівартістю. Ця область слугує критичною зоною захисту на поточному ринку.
IV. Структурний аналіз: концентрація ліквідності на BTC татиск на альткоїни
Cтруктурний зсув: ядровий статус Bitcoin на тлі обмежень ліквідності
Попри загальну слабкість торгових настроїв, з'явився структурний зсув у потоках капіталу:
-
Концентрація ліквідності:Пропорціяторгового обсягу Bitcoinзросла до50,58%, досягнувши дворічного максимуму. Під час періодів підвищеної ринкової невизначеності та обмеженої ліквідності капітал, як правило, концентрується на BTC – активі з найбільшою ринковою капіталізацією та ліквідністю.
-
Продуктивність ринку альткоїнів:Обсяги торгів альткоїнами продовжували скорочуватися на 5.64%, що відображає їхзростаючий тиск на ліквідність.
Ця тенденція свідчить, що домінування Bitcoin ще більше посилюється в періоди невизначеності на ринку.
Ключові висновки та прогноз: Коливання в межах ринку та точки спостереження
За відсутності нових макроекономічних імпульсів та зміни напрямку капітальних потоків через ETF,ціна Bitcoinочікується, що продовжить коливатися в межахвід $84,000 до $94,500.
Тенденція ринку залишається залежною від наступної траєкторії фінансування ETF та макроекономічних політичних орієнтирів.