З плином глобальний фінансовий ландшафт стає все більш складним, криптовалютна індустрія свідчить про глибоку інтеграцію між традиційними гігантами управління активами та децентралізовані фінанси (DeFi) протоколи. Останнім часом, кібервалю менеджер активів Порозрядно підписала партнерську угоду з кредитним протоколом Морфо запустити свій перший стратегія гаманця в блокчейніВодночас, впливом політичних напруженостей у Вашингтоні, дані ринку прогнозів вказують на те, що ймовірність нового закриття уряду США наприкінці січня зросла до майже 80%. Ці два, здавалося б, незалежні події разом ілюструють, як користувачі криптовалюти шукають як хеджування, так і зростання вартості в умовах макроекономічної невизначеності.
Основні висновки
-
Інституційний DeFi ВхідBitwise використовує протокол Morpho для запуску несамоцільового сейфу, офіційно впроваджуючи управління ризиками для інституційного рівня в позику в блокчейні.
-
Цільовий урожай & Механізм дії: Початкова стратегія зосереджена на USDC, використовуючи надеколатеризований кредитування ринки з цільовим річним відсотковим дохідністю (APY) приблизно 6%.
-
Попередження про макроризикРинки передбачень, подібні до Полімаркет показує пік у ймовірності припинення діяльності уряду США, звертаючи увагу на ліквідність для Біткойн та стабілівні монети.
-
Некеруюче забезпеченняСтратегія підкреслює, що кошти залишаються в мережі на всьому протязі процесу, зберігаючи користувачам контроль над своїми активами, таким чином зменшуючи ризики централізованого залишкового ризику.
-
Довгострокове розподілення активівДля користувачів, які шукають довгострокове тримання криптовалют дає прибуток, ці стратегії в ланцюзі забезпечують нову альтернативу традиційним фінансовим інструментам.
Бітовий і Морфо: нова парадигма в управлінні активами в ланцюзі блоків
Bitwise, гігант у галузі, що керує понад 15 мільярдами доларів активів, вирішило співпрацювати з Morpho, позначаючи таким чином свій розширення з чистих ETF та індексних фондів у більш інтерактивні стратегії DeFi. Morpho — це шар позик, відомий своєю ефективністю та модульним підходом; його протокол "Morpho Blue" дозволяє створювати незалежні ринки позик.
Стратегія, дизайн та управління ризиками
У цьому тільки-но запущеному стратегія гаманця в блокчейніBitwise виступає «Куратором». Це означає, що Bitwise несе відповідальність за відбір високоякісних пулів позик, встановлення параметрів ризику та моніторинг ступеня застрахованості, тоді як фактичне розподілення коштів та нарахування відсотків виконується автоматично через смарт-контракти. Цей модель має на меті знизити бар'єр входження для звичайних користувачів, які стикаються зі складністю Протоколи DeFi виробляючи професійне управління ризиками.
Джерела доходів та прозорість активів
Наразі сховище зосередженося переважно на USDC стабілізуюча мон доходність за позикамиПри депонуванні USDC на відібраних ринках з надмірним заставним забезпеченням користувачі заробити відсотки, сплачені боржниками. Оскільки всі операції виконуються в мережі, потік стан майна, поточний стан застави та ліквідність сейфу є прозорими та перевірними 24/7, що допомагає зняти у користувачів захисти щодо прозорості підставних активів.
Спостереження за ринком прогнозів: Хвилювання, викликане ризиками закриття уряду
Поки що інновації в галузі DeFi розвиваються стабільно, збираються хмари на макрорівні. За останніми даними торгів з платформ, таких як Polymarket і Kalshi, трейдери активно ставлять на те, що уряд США припинить роботу до 31 січня, з ймовірністю, яка зросла з 10% минулого тижня до поточного діапазону 78%–80%.
Чому ринок криптовалют чутливий до цього?
Історичний досвід свідчить, що припинення діяльності уряду часто призводить до затримок у публікації федеральних економічних даних і збільшення волатильності ринку. Для користувачів криптовалюти це зазвичай означає два рівні впливу:
-
Збільшення попиту на хеджуванняКоли виникає невизначеність у традиційній фіскальній системі, частина капіталу може потрапити до публічних ланцюгів, таких як Ethereum, які мають властивості, що стійкі до цензури.
-
Скорочення ліквідностіЯкщо вимкнення викликає більш широкі фінансові ринкові поштовхи, активи з ризиком часто є першими, які стикаються з тиском на продаж.
У цьому контексті рішення щодо вищої доходності стейблкоїнів, які надає стратегії сейфів у блокчейні здаються "безпечним прибіччям" для деяких користувачів, щоб тимчасово розміщувати кошти під час періодів волатильності.
Можливості та потенційні виклики для користувачів криптовалюти
Кожна фінансова інновація має дві сторони. Тим часом партнерство Bitwise і Morpho спрощує операції, користувачі все ще повинні об'єктивно оцінювати переваги і недоліки.
Потенційні переваги стратегій у ланцюжку
-
Зменшена операційна складністьКористувачам не потрібно вручну порівнювати відсоткові ставки та ризики між десятками протоколів DeFi, щоб отримати доступ до професійно розробленого план управління стабілізованою монетою.
-
Покращена капіталовіддачаАрхітектура Morpho дуже ефективна у відборі позик, що допомагає досягати більш конкурентних відсоткових ставок за аналогічних рівнів ризику.
Ризики, які не можна ігнорувати
-
Ризик Смарт-контрактуНезважаючи на перевірки та огляд Bitwise, логічні уразливості в підставному протоколі Morpho або самі контракти гаманця залишаються ризиком, який не може бути повністю усунений.
-
Регуляторні зрушенняЗ підвищенням уваги регуляторів, таких як SEC, до продуктів з доходу в ланцюгу, майбутні межі відповідності для таких стратегій залишаються невизначеними.
Резюме: Знайдення впевненості серед невизначеності
Валютний фонд, запущений Bitwise через Morpho, є значним кроком у професіоналізацію та інституціоналізацію криптовалютної галузі. Він надає користувачам альтернативний шлях участі, крім простого тримання. Зокрема як Прогнозування припинення діяльності уряду США спричинити тривогу на ринку, цей метод отримання відсотків, який ґрунтується на коді та надеколатералізації, демонструє унікальну стійкість децентралізованої фінансової системи.
Однак, як раціональні учасники ринку, коли ми досліджуємо ці інвестиційні стратегії криптовалют, слід завжди залишатися обережним, зрозуміти компенсацію ризику за доходами та гнучко налаштовувати розподіл активів на основі особистих оцінок макроекономічного середовища.
ЧНП
Чи може звичайна людина брати участь у цій стратегії сейфу Bitwise?
Поки він керується Bitwise, неконтрольована природа Morpho зазвичай дозволяє деякий рівень відкритості. Однак користувачі в різних юрисдикціях можуть стикатися з різними обмеженнями доступу, пов'язаними з виконанням вимог.
Чи вважається високим 6% річних у DeFi?
У поточному глобальному середовищі відсоткових ставок дохідність 6% на USDC знаходиться в межах консервативного та стабільного діапазону. Порівняно з деякими «фермами дохідності», що пропонують понад 30%, його профіль ризику є відносно нижчим, що робить його більш пасорубним для довгострокового капіталу.
Чи впливає припинення діяльності уряду США безпосередньо на мої криптоактиви?
Пряме вплив є мінімальним, але непрямий вплив є значним. Закриття може призвести до коливань в індексі долара США або змін у очікуваннях політики Фед, таким чином впливаючи на цінові тенденції всіх ризикованих активів, включаючи біткойн.
Якщо платформа Morpho відмовить, чи надасте ви компенсацію?
Продукт явно є "нецентрованим", що означає, що активи керуються за допомогою смарт-контрактів, а не зберігаються безпосередньо Bitwise. Загалом, менеджери активів відповідальні за розробку стратегій і не надають гарантії щодо технічних ризиків підлеглих протоколів.
Чи будуть додані інші активи в майбутньому, окрім USDC?
Згідно з офіційним дорожнім картою Bitwise, вони можуть поступово впровадити інші стабілкоїни, токенізовані реальні активи (RWAs) та більш різноманітні стратегії ліквідності з децентралізованих бірж (DEX).
