Короткий огляд
Гейден Адамс, засновник Uniswap, офіційно подав пропозицію "UNIfication" в мережі. Голосування розпочалося вчора і планується до завершення 25 грудня. Найважливіша частина цієї пропозиції – рекомендація негайно згоріти 100 мільйонів токенів UNI, які зараз перебувають у скарбниці, що оцінюється приблизно в 4 мільярди доларів. Якщо це буде схвалено, це стане однією з найбільших подій згоряння токенів у історії децентралізованої фінансової системи (DeFi).
Основні цілі пропозиції щодо об'єднання ООН
-
Виправлення пасивної моделі управління
З моменту свого створення в 2020 році токен UNI часто критикували за відсутність механізму прямого збору вартості. Пропозиція передбачає, що спалення 100 мільйонів токенів виступає ретроспективною корекцією для п'яти років неактивного переключення комісій, ефективно повертаючи значення довгостроковим власникам шляхом зменшення загального попиту.
-
Активування перемикача вартості протоколу
Пропозиція має на меті постійне включення комісійного перемикача на всьому Uniswap v2 і v3. Частина торгівельних комісій протоколу буде направлена в спеціалізований контракт, призначений для автоматичного викупу та згоряння токенів UNI, створюючи постійний дефляційний тиск.
-
Інтеграція з Unichain
План "UNIfication" має на меті вирівняти управління Layer 2 Uniswap, Unichain, з токеном UNI. Це включає використання доходів послідовника для підтримки екосистеми токена та програми викупу.
Аналіз потенційних наслідків
Сценарій А: Пропозиція не вдалася (погодження ринку: висока ймовірність)
Незважаючи на сильний нарратив, пропозиція стикається зі значними перешкодами. Великі постачальники ліквідності (LPs) можуть протестувати проти плану, оскільки зміна комісії фактично перенаправляє частину їхніх доходів до власників монет. Крім того, великі венчурні капіталові стейкхолдери (наприклад, a16z), які мають значну голосову владу, можуть вважати більш важливим зберігати великий скарбниця для майбутнього розвитку, ніж одиничне спалення. Якщо пропозиція не вдасться, ринок може побачити короткострокову корекцію цін через ефект "sell the news".
Сценарій B: Пропозиція прийнята («Різдвяне чудо»)
Якщо це буде схвалено до 25 грудня, негайне вилучення 10% обігу може спричинити значне підвищення ринкової вартості UNI. Це перетворить UNI з чисто токена управління на продуктивний актив. Цей успіх, ймовірно, встановить прецедент для інших протоколів DeFi, щоб реалізувати агресивні механізми збору вартості, що може спричинити підйом усього сектора.
Стратегічний ринковий вплив
Тимчасове розташування голосування, яке завершиться у Різдвяний день, створило подію з високим рівнем уваги, яка звернула увагу як роздрібних, так і інституційних інвесторів. Аналітики ринку очікують екстремальної волатильності до 25 грудня.
Ключові точки моніторингу:
-
Вибірча участь: Моніторинг гаманців основних UNI-китів та делегатів.
-
LP Сенс: Спостерігати, чи буде міграція ліквідності на інші DEX-и в очікуванні зміни комісій.
-
Реакція регулятора: Слідкуючи за будь-якими сигналами з боку SEC, оскільки цей крок відзначає зрушення в бік більш централізованої моделі розподілу доходів.
Внутрішній погляд: Пропозиція щодо об’єднання (UNIfication) є спробою Uniswap змінити свій зовнішній вигляд як "токену без цінності". Незалежно від результату голосування, цей крок вказує на зрушення в ландшафті DeFi у бік сталого токеноміксу та реальної доходності для власників.