Щотижневий звіт про ринок криптовалют (станом на 7 грудня 2025 року)

### Резюме: Макросентименти домінують, структура ринку залишається слабкою Минулого тижня криптовалютний ринок демонстрував складну боротьбу між **бичачими і ведмежими силами**, яка значною мірою залежала від макроекономічного середовища. Серед ведмежого впливу очікуваного підвищення процентних ставок у Японії та позитивного впливу поліпшеної ліквідності ФРС і запуску ETF на біткоїни від Vanguard, ціни переживали значну волатильність, перш ніж закритися з незначним приростом **0.03%**, сформувавши свічку типу "Доджі" на тижневому графіку. У спотовому сегменті ETFs на біткоїни в США зафіксували чисті відтоки другий тиждень поспіль, що додатково послабило підтримку покупців. Кумулятивний обсяг на біржах (CVD) став негативним, що свідчить про активне домінування продажів на ринку. Волатильність зросла на ринку деривативів через посилений попит на хеджування перед засіданнями центральних банків США та Японії. Загальна структура ринку залишається слабкою в очікуванні результатів засідання FOMC у грудні. --- ### I. Макроекономіка та аналіз настроїв на ринку #### Макроекономічні фактори та сильна кореляція На рух криптовалютного ринку на цьому тижні майже повністю вплинули макроекономічні настрої, причому біткоїн (BTC) демонстрував **сильну 30-денну кореляцію з Nasdaq майбутніми контрактами на рівні 0.72**. - **Ведмежий шок:** Спочатку ціна BTC знизилась до рівня підтримки **$83,800** через очікування підвищення ставок Банком Японії. - **Бичачий імпульс:** Оптимізм щодо "Hassett Trade", у поєднанні з ліквідністю ФРС і очікуваннями запуску ETF на біткоїни від Vanguard, сприяв відновленню BTC до критичного рівня опору **$94,000**. #### Цінова динаміка та настрої на ринку - **Цінова динаміка:** Біткоїн отримав незначний тижневий приріст **0.03%**, сформувавши свічку "Доджі", що сигналізує про значну невизначеність у діапазоні **$83,800–$94,000**. - **Настрої на ринку:** Незважаючи на відновлення ціни, загальні настрої залишаються в зоні **страху**, вказуючи на те, що впевненість інвесторів ще не відновлена, а короткострокові позиції залишаються обережними. --- ### II. Слабкість спотового ринку: погіршення ETF потоків та тиск продажів #### Погіршення нетто-потоків ETF на біткоїни в США Фінансове здоров'я ETF на біткоїни в США було ключовим фактором слабкості спотового ринку цього тижня: - **Послідовні відтоки:** Чисті відтоки склали **$87 мільйонів** за тиждень, що стало другим поспіль тижнем низьких або негативних потоків. - **Обережність інституцій:** Це погіршення свідчить про те, що інституційні учасники зберігають більш обережну позицію на тлі макроекономічних та ринкових невизначеностей, що прямо підриває підтримку покупців на спотовому ринку. #### Аналіз поведінки торгівлі на біржах (реверсія CVD) На фоні слабкого ETF попиту поведінка торгівлі на біржах помітно змінилася: - **CVD став негативним:** Кумулятивний обсяг на основних біржах (включаючи Binance та агрегований ринок) одночасно знизився та показав стійкий негативний тренд. - **Домінування продавців:** Це чітко вказує на те, що **тиск продажів** домінує на ринку, а трейдери активно продають для хеджування проти короткострокової невизначеності, замість агресивного накопичення позицій. - **Відхід інституційних покупців:** Навіть Coinbase, яка зазвичай представляє потужність покупців серед інституційних і високоприбуткових учасників ринку США, зафіксувала стабілізацію CVD, що додатково підтверджує **загальний відхід від покупок** на спотовому ринку. --- ### III. Ончейн дані та аналіз ринкової капіталізації #### Ключові рівні підтримки за ончейн даними Ончейн дані свідчать про формування **нових цінових точок опори** після останньої волатильності: - **Короткострокова підтримка:** Нова зона підтримки ціни сформувалася біля **$90,000**. - **Критична підтримка:** **$83,000** залишається найважливішим рівнем підтримки, ключовою оборонною лінією для биків. #### Ринкова капіталізація та концентрація ліквідності - **Загальна ринкова капіталізація та обсяг:** Загальна капіталізація криптовалютного ринку знизилася на **2.27%** за тиждень до **$3,039.267 млрд**. Водночас загальний обсяг торгів зріс на **7.0%**, що стало наслідком **частих ризикових подій, які знижували ціни та збільшували оборот**, а не здорового зростання попиту. - **Концентрація ліквідності BTC:** Через настрої "втечі до безпечних активів" ліквідність продовжувала концентруватися в біткоїні, що збільшило домінування його обсягів торгів до **47.6%**—це **максимум за три тижні** цього року. - **Консолідація альткоїнів:** Загальна капіталізація альткоїнів залишилася стабільною, а обсяг торгів зріс лише на **4.7%**, відстаючи від ширшого ринку. Після двох місяців турбулентності інтерес до альткоїнів помітно знизився, і сектор виглядає так, ніби входить у **фазу консолідації/формування дна**. --- ### IV. Ринок деривативів: хеджування та перспективи #### Стрибок опціонної імпліцитної волатильності (IV) - **Зростання IV:** Ближня імпліцитна волатильність опціонів значно зросла, причому IV для **короткострокових опціонів (з терміном закінчення до двох тижнів)** досягла фазових максимумів. - **Попит на хеджування:** Ця тенденція свідчить про значну невизначеність перед **засіданням FOMC** наступного тижня та наступним рішенням Банку Японії. Інвестори активно купують короткострокові опціони для **хеджування проти можливих різких короткострокових волатильностей**, що сигналізує про стійку обережність. #### Резюме майбутніх драйверів Загальна структура ринку залишається слабкою, але коротко- та середньострокові драйвери є очевидними: | Фаза | Ключова подія | Потенційний вплив | Логіка інвестування | |-------------------|-------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------| | Короткострокова | Результат засідання FOMC у грудні | Може викликати волатильність через потенційно "яструбиний" підхід, зберігаючи тиск на настрої ринку. | Стережливість є ключовою до вирішення макроекономічної невизначеності. | | Середньострокова | Очікування "Hassett Trade" | Може спричинити більш м'який підхід до політики, покращуючи ліквідність і апетит до ризиків. | Оптимістичне накопичення може забезпечити потенційний імпульс для наступного ралі біткоїна. | --- ### V. Ризики та стратегічне резюме #### Щотижневе резюме: Цього тижня криптовалютний ринок значною мірою залежав від макроекономічних настроїв. Незважаючи на змішані сигнали, ціни закрилися лише з невеликим зростанням. Підтримка спотових покупок значно ослабла, ETF потоки негативні, а CVD залишається негативним, що вказує на домінування активних продажів на ринку. #### Ключові рівні підтримки та опору: - **Найважливіша підтримка:** $83,000 - **Короткострокова підтримка:** $90,000 - **Ключовий опір:** $94,000 #### Інвестиційна стратегія: 1. **Обережність у короткостроковій перспективі:** Через високу IV опціонів і майбутнє засідання FOMC інвесторам радять залишатися обережними та обмежувати накопичення позицій. 2. **Фокус на макроекономічних даних:** Слідкуйте за результатами засідання FOMC та коментарями ФРС щодо ліквідності, оскільки це напряму визначить напрямок волатильності ринку. 3. **Позиціонування в середньостроковій перспективі:** Довгострокові інвестори повинні спостерігати за реакцією ринку на очікування "Hassett Trade". Якщо очікування щодо більш м'якої політики продовжать зростати, варто розглянути стратегічний вхід біля ключових рівнів підтримки.