ABD tüketicileri hiç bu kadar borçlu olmadı: ABD kredi kartı borcu, 2026 üçüncü çeyrekte 22 milyar dolar artarak rekor seviyeye ulaşan 1,29 trilyon dolara çıktı. 2020'den beri bu rakam 478 milyar dolar arttı. Ayrıca, TransUnion'a göre, tüketici başına ortalama kredi kartı bakiyesi, yıllık bazda %2,4 artarak 6.678 dolara ulaştı. Genel olarak, kredi kartı sahibi olan kişi sayısı %2 artarak 178 milyona ulaştı. En kötü kısmı? ABD kredi kartı borçlarının ortalama faiz oranı, tarihi en yüksek seviyeye yakın olan %24'tür. ABD tüketicileri pahalı borçlar içinde boğuluyor.

FOMC 9 Aralık'ta. İyi bir işgücü raporu (ben inanmıyorum ama bu mesele değil) Yüksek enflasyonla birlikte = Daha yüksek faizler ve bir piyasa düşüşü

Fed Logan: -Fed’in, son enflasyon verisine atıfta bulunarak en az iki kez daha 25 baz puanlık faiz artırımı yapması gerektiği açık.Bu kış daha hızlı faiz artırımları gerekebilir. -Para politikasını kademeli olarak ayarlamak, ekonomik aktivitenin gereğinden fazla bozulması riskini azaltabilir. -Enflasyon ve istihdam görünümü ile bu alanlardaki riskler arasında derhal denge sağlanması önemli. -Tahvil piyasasındaki yüksek faiz oranları, para politikasında hâlâ atılması gereken adımlar olduğuna işaret ediyor. -İki faiz artırımının ardından durarak sonraki adımların değerlendirilmesi mantıklı olacaktır. -Fed politika faizi, orta derecede kısıtlayıcı kabul edilen seviyenin en az 50 baz puan altında bulunuyor.

En az 50 baz noktası daha. Bu, Dallas Fed Başkanı Logan'ın alt sınırı. Logan, FOMC'nin en az iki adet daha %25 baz noktasi faiz artırımı yapması gerektiğini söylüyor ve enflasyon beklentileri yükseliyorsa bu kış daha hızlı hareketler mümkün olabilir. Logan, Aralık'ta oy kullanacak.

KIRILMA: CICC, Aralık'ta Fed faiz oranında 25 bp artış çağrısını koruyor. Ekim CPI'si aylık bazda %0,4 arttı (önceki: %0,6). Çekirdek CPI aylık bazda %0,3 yükseldi, bu seviye üçüncü ardışık ayda bu tempoda gerçekleşti. İkisi de piyasa beklentilerini aştı. Fed Governörü Waller, 50 bp artış olasılığını dışlamadı. CICC, hızlandırma ihtiyacının güçlü olmadığını belirtiyor; politikanın eğriye önemli ölçüde geride olmadığı ve finansal koşulların zaten marjin üzerinde sıkılaştığını vurguluyor. Temel senaryo: Yavaş ve dengeli bir sıkılaşma yolu.

Kuzeyin tekrar doğru tahminde bulundu, CPI aylık oranı gerçekten beklentileri aştı. Yıllık oran açıklanmadı, çünkü geçen yıl Kasım ayında hükümet kapanışı oldu ve güvenilir CPI verileri mevcut değildi. Bugünkü korku, Fed'in akademik üyesi olan Waller'ın açıklamalarından kaynaklanıyor; "En azından önceki üç önleyici faiz artışını geri almak zorundayız" dedi. Waller, önceki Fed başkan adayıydı. Aslında, Böcek Kardeş, aşırı korkulması gerektiğini düşünmüyor. Eylül'de bir kez faiz artırıldı, Aralık'ta faiz artırımı kesin, gelecek yıl Q1'de bir kez daha faiz artırımı yapılacak, tam olarak 3 kez. Gelecek yıl Q2'de, Böcek Kardeş birçok kez analiz etti; bu yıl Mart'ta petrol fiyatları yükselmeye başladı, gelecek yıl Q2'de bölme işlemi yapıldığında CPI yıllık oranı düşecektir. Bu nedenle Böcek Kardeş, Q1 veya Q2'de piyasa durumunun yavaş yavaş iyileşeceğini öngörmüştü; şimdi Q2'nin olasılığının daha yüksek olduğu görülüyor.

26 Aralık'ta faiz artırımı yapmak, yeni döngünün başlamadan önce pozisyon kurmanın iyi bir fırsatı değil mi? Neden karamsarlık? Fiyatlar yükseldiğinde, birçok kişi "ayı piyasası" diye bağırıyor, bunu kaldıramıyorlar, çeşitli fırsatları kaçırdıkları, FOMO duyguları ve tartışmacı ruh hali yoğunlaştığında mı bu iyi bir haber?

Ekim CPI temel aylık oranı kesin olarak %0,296 (bu nedenle %0,3 olarak alınır). Üçüncü ay boyunca çeşitli yatırım bankalarının tahminlerini aştı... Enflasyon çok yüksek. Aralık'ta faiz artırma olasılığı %93'e yükseldi.

ABD Senatosu Demokratları, kredi kartı faizlerine %10 üst sınır getirmeye hazırlanıyor.

Ekim CPI'si, çekirdek veri sınırda, Aralık'ta 50 baz nokta artışı son durumdan seçeneğe dönüştü. Ekim CPI'si aylık bazda +0,4% (beklenti +0,3%); çekirdek +0,3% (beklenti +0,2%), üç aydır sürekli +0,3%; süper çekirdek +0,4%. Waller, gündüz çekirdek verinin yaklaşık 0,3% veya daha yüksek olmasının 50 baz nokta artışını değerlendirmek için yeterli olduğunu açıkça belirtmişti. Bu akşam tam sınırda sonuç geldi, gerçekten can sıkıcı; ham petrol zaten 85 doların altına düşmüşken bu tür bir hareket yapmak, tamamen şaşkınlık verici. Polymarket'te Aralık faiz kararı öncesi Waller'in konuşmasından önce: 25 baz nokta artış %78,5, değişiklik yok %19,5, 50 baz nokta artış %1'in altında; CPI'den önce: 25 baz nokta artış %87,5'e yükseldi, 50 baz nokta artış yaklaşık %4; CPI'den sonra: 25 baz nokta artış yaklaşık %84,5, 50 baz nokta artış yaklaşık %11, değişiklik yok %2,5. Kalshi'de aynı yönde: 25 baz nokta artış %88'den %82'ye düştü, 25'ten fazla artış %5'ten %12'ye çıktı, değişiklik yok %8'den %4'e düştü. 2026 yılı içinde toplamda 75 baz nokta artış (yani Aralık'ta 50 baz nokta artış) olma olasılığı yaklaşık %9. Ham petrol fiyatı ateşkesi fiyatlandırıyor; $WTI 85 doların altına düştü, 30 Ekim'deki zirveden yaklaşık %19 geriledi. CNBC, Brent'in 90 doların altına düştüğünü bildirdi ancak Hormuz Boğazı kapanışları hâlâ devam ediyor. Petrol fiyatı enerji bileşenini bastırmakta ama çekirdek enflasyonu bastıramıyor. 2 yıllık ABD tahvili yaklaşık 16 baz nokta yükseldi ve %4,70 seviyesine ulaştı, Dolar Endeksi yaklaşık 102, altın %2,4 düştü, Nasdaq futures yaklaşık %1,5 düşüş gösterdi. BTC 73.588 dolar seviyesine düşerek 11 haftalık en düşük seviyeye indi; spot ETF'ler Kasım öncesi ilk 6 işlem gününde net olarak yaklaşık 1,48 milyar dolar çıkış yaptı; şirketler bu yıl yaklaşık 108.000 BTC sattı. Aralık 9'daki faiz kararı, Aralık 10'daki Ekim CPI'sinden önce geliyor; Cuma PPI'si bir sonraki değişken. 1. 25 baz nokta artış (%82-85 arası): PPI yumuşak, petrol fiyatları devam eden düşüşte, 2 yıllık tahvil %4,6'nın altına inerse; büyüme hisseleri ve BTC nefes alır. 2. 50 baz nokta artış (%11-12 arası): PPI sıcak ya da daha fazla yetkili Waller'le aynı fikirde olursa. 2 yıllık tahvil %4,7 seviyesinde kalabilir mi? BTC 73.000 dolar seviyesini izler. 3. Değişiklik yok (%2,5-4 arası): Sadece hisse senedi piyasası veya kredi spreadleri ani olarak kötüleşirse ortaya çıkar. Petrol fiyatları sürekli düşerken çekirdek enflasyon üç aydır %0,3'te sabit kaldı; bu da enflasyonun enerjiye değil çekirdeğe geçtiğini gösteriyor. Petrolün soğuması bunu durduramıyor. Bu nedenle Aralık'ta artış yapılıp yapılmayacağı artık net; kalan soru sadece ne kadar artırılacağı.