Kateesha, Haziran'da başarılı bir LinkedIn ajansını kapattı ve yedi ve sekiz haneli gelire sahip erkeklerin danışmanlığını yapmaya tamamen odaklandı. Bunların çoğu işte harika performans gösteriyor ama evde başarısız oluyor. Yaklaşık on yıl boyunca hasta oldu. Yanma (burnout) konusundaki görüşü şudur: bundan fayda sağlırsınız. İkincil kazanç. Dikkat, şefkat, daha zor şeylere yüz tutmamanın bir bahanesi. Bir CEO, onun yanmanın içinde gizli olarak nasıl fayda sağladığını üç sayfa boyunca yazdı. Bir kez kazancı kabul ettiğinizde, onu beslemeyi durdurabilirsiniz. Dengede inanmaz. Önceliklerde ve var olmada inanır; ancak bunları ayarlayamazsınız ki gerçek değerlerinizi bilsiniz, ofis duvarında asılı olanları değil. Çalıştığı birçok erkek için ev, işten daha zorlu bir gerçekliktir. 12 aydır cinsel ilişki yok, çocuklara karşı sinirli, 10 ila 20 kilo aldı. Çalışmayan bir şirkete bir yıl daha harcamak, bunlara bakmaktan daha kolaydır. O, zor şeyi söyler. Bir müşteri, ikinci oturumda kendisini bir ustaca manipülatör olarak duyduruldu ve üçüncü oturumda başka bir fatura istedi. Evren cesaretli kişilere ödüllendirir — bu, her anahtar konuşmasının sonunda söylediği şeydir. Dalga etkisi, babanın evde daha az sinirli olduğunu söyleyen çocuktur.

Bitcoin, altın gibi küresel likiditeyi takip ediyor ve üstüne kabulü çarpan olarak ekliyor. Bu, altın 2.0 argümanıdır. 5.000 yıl boyunca test edilmemiş. İşte boşluk bu. ETF'ler, ABD hükümetinin legimitasyonu ve likiditeye verdiği tepki gibi diğer ölçütlerde ise rolünü yerine getiriyor. Merkez bankaları henüz her bir coin için rekabet etmiyor. Bu, işlevden çok yaşla ilgili.

Dedemin, otomobil tamircisinin ve kiracının aynı kolay kazançlı işlem hakkında konuştuğu zaman, bu genellikle giriş değil, çıkıştır. Daha endişe verici olan versiyon, büyük medya kuruluşlarının ve büyük takipçi sayısına sahip büyük hesapların insanları aynı yöne yönlendirmesidir. Bu, her döngünün zirvesinde gerçekleşir. FOMO, fiyatlar daha düşükken olduğundan şimdi daha gürültülü. Bu bir tesadüf değil.

FOMO, fiyatlar daha düşükken birkaç ay önceki kadar güçlü değildi. Bu mantıklı değil ve tam olarak döngünün son kısmının nasıl çalıştığını gösteriyor. Daha iyi bilmesi gereken insanlar, AI altyapısı nedeniyle "bu sefer farklı" diyorum. Dhruv’un profesyonellerle de dahil olmak üzere yaptığı görüşmeler, dikkatli olma yönünden son adımı kaçırmamak yönüne kaydı. Bu, zarara neden olan duygu.

Birisi, altı veya yedi yıllık ömre sahip AI veri merkezi çiplerine karşı ciddi bir borç oluşturdu. Bina, bu çipler için özel olarak inşa edildi ve soğutma sistemi de buna uygun şekilde tasarlandı. Bu çipleri çıkarıp yeni bir alana yerleştirmek mümkün değildir. Bir nesil geçtikten sonra bu çipler tamamen değersiz hale gelir. Bu tür bir varlığı, yıllarca süren bir kredi için kararlı teminat olarak kullanmak, herhangi bir şeyi garanti altına almanın tuhaf bir yoludur. Peki, bu senedi aslında kim tutuyor diye düşünüyorsunuz?

Katrina, bu konunun Viktorya tarafını yaşadı ve dikkat çeken nokta, bu ücretlerin şimdi mülkün kendisine bağlanmasının ne kadar yaygın olduğu. En sonu acil durum hizmetleri ve gönüllüler fonu. Bu, 2026-27 yılı için sabit bir ücret olarak başladı, bölgeye göre değişiyor ve tek seferlik değil, yıllık bir ücret. Bazı bölgelerde yaklaşık 282 dolar, diğerlerinde daha fazla. İnsanlar, mevcut vergi gelirlerinin CFA ve kurtarma hizmetlerini neden karşılamadığını soruyor; cevap ise temel olarak bu ücretlerin zaten faturaya eklenmesi. Bir yatırımcı için soru, arazi vergisi ve diğer giderler eklendikten sonra kira hâlâ maliyetleri karşılayıp karşılamadığı. Karşılamıyorsa, ya kira artar ya da mülk mantıklı kalmaz. Çiftçiler de aynı durumda. Sigorta, arazi vergisi ve şimdi bunun yanı sıra yerini tutan normal işletme maliyetleri. Aile evinin hâlâ tutulmaya değer olup olmadığı, sofrada konuşulan bir konu haline geliyor. Bu sadece Viktorya hikayesi değil. Ücretler araziye bağlandığında, mülk sahibi olup olmama kararı herkes için değişiyor.

Kaydedilen en uzun kara döngüsü, yaklaşık 71 hafta geriye sayın ve Eylül 2028 civarında sonucuna ulaşırısınız. Bu aynı zamanda bir Şemitah yılıdır. Her Şemitah çöküş değildir. Her büyük hisse senedi çöküşü bunun üzerine düşmüştür. Dhruv, piyasanın o tarihe kadar beklediğini söylemiyor. Bu matematiksel hesaba göre en son olası zirve. Daha olası olan, sonraki üç ila altı ay. Zirveler kayabilir. Yükseliş, yanal harekete geçer, ardından bir kuş. Dış tarihi bilmek değerlidir. Bunun bir işlem takvimi olmadığını unutmayın.

GFC'de hisse senedi zirvesi, MOVE endeksinin patlamasıyla çakıştı. Toprak zaten soğumaya başlamıştı. Hisse senetleri hâlâ patlıyordu. Şimdi aynı şekil. MOVE düşük bir seviyede şekilleniyor. Toprak ağırlıklı. Hisse senetleri hâlâ herkesin izlediği şey. Dhruv'un noktası oldukça açık. O MOVE hareketi, patlamadan önce hisse senetlerinden çıkmak için son temiz pencere. Toprak haber beklemiyor.

Üç desen bir araya gelmiş. Hiçbiri dostça değil. Dot-com yoğunluğu. Son gibi görünen, orta gibi olmayan bir döngü; bu yüzden 2000'den çok GFC'ye daha benzer. COVID düşüşüne doğru yapılan koşuya biraz benzer dört yıllık bir döngü. GFC'ye doğru, hisse senetleri hâlâ dört ila altı hafta içinde yaklaşık %25 artış gösterdi. Bu son adım, direnenleri çekmek için kullanılır. Gürültülü olmalı. Sonra kaldıraç geri kalanı yapar.

Bu hafta @realDhruvSuri ile konuştuk ve bu dönemi "kazananın laneti" olarak adlandırdı. Varlıklar yükselmeye devam ediyor, herkes akıllı hissediyor ve bu süreçte alttaki çatlaklar genişliyor. Paul ile bir süre önce likidite durumunu inceledik ve okunması rahatlatıcı değildi; o zamandan beri MOVE endeksi yükselmeye başladı, borsa piyasası ise çoğunlukla umursamadı. Beni rahatsız eden şey, ne kadar dar olduğunun. S&P endeksi yalnızca endekse bakılırsa iyi görünüyor, ancak altında yer alan birçok hisse senedi zaten düşüşte ve kazançlar sadece birkaç AI hissesinde toplanıyor. Dhruv’un yorumuna göre, köklerinde orta dönem yerine son dönem gibi görünen bir arazi döngüsü üzerinde, 2000’den çok GFC’ye daha yakın bir noktada, dot-com tarzı bir yoğunluk var. GFC sırasında hisseler hâlâ dört ila altı hafta içinde yaklaşık %25 yükseldi. Bu, her şeyin açıkça görünmesini bekleyenleri şaşırtan kısım. Arazi döngüsü matematiğine göre, son olası tepe noktası yaklaşık Eylül 2028 civarında, aynı zamanda bir Şemitah yılı. O, bunun o kadar uzun sürmesini beklemiyor. Gerçek penceresi daha çok önümüzdeki üç ila altı ay; tepe noktaları kırılmadan önce genellikle kayar.